Updated on 2025/04/28

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TOYAMA, Yuta
 
Affiliation
Faculty of Political Science and Economics, School of Political Science and Economics
Job title
Associate Professor
Degree
Ph.D. in Economics ( Northwestern University )
M.A. in Economics ( Northwestern University )
M.A. in Economics ( University of Tokyo )
M.P.P ( University of Tokyo )
B.A. in Economics ( Kyoto University )
Homepage URL
https://yutatoyama.github.io/

Research Experience

  • 2024.03
    -
    Now

    Waseda University   School of Political Science and Economics

  • 2018.09
    -
    2024.02

    Waseda University   School of Political Science and Economics   Tenure-Track Associate Professor

Education Background

  • 2012.09
    -
    2018.08

    Northwestern University   Department of Economics  

  • 2010.04
    -
    2012.03

    University of Tokyo   Graduate School of Economics  

  • 2008.04
    -
    2010.03

    University of Tokyo   Graduate School of Public Policy  

  • 2004.04
    -
    2008.03

    Kyoto University   Department of Economics  

Research Areas

  • Economic policy

Research Interests

  • Environmental Economics

  • Applied Econometrics

  • Industrial Organization

Awards

  • Kenichi Miyazawa Memorial Award

    2018.11   Fair Trade Institute  

  • Young Economists' Essay Award

    2018.09   European Association of Research in Industrial Economics  

  • The Excellent Student Award

    2010.03   Graduate School of Public Policy, University of Tokyo  

 

Papers

  • Dynamic Incentives and Permit Market Equilibrium in Cap-and-Trade Regulation

    Yuta Toyama

    American Economic Journal: Microeconomics   16 ( 3 ) 374 - 423  2024.08  [Refereed]

    　View Summary

    This paper develops and estimates a dynamic structural model of emissions abatement, investment, and permit trading with banking under cap-and-trade regulation. The model accounts for forward-looking behavior and transaction costs in the permit market, which determine the temporal and geographical distribution of emissions in equilibrium and, thus, the welfare implications of the regulation. The model is applied to the US Acid Rain Program to evaluate the role of regulatory designs. Permit banking mitigates inefficiencies arising from transaction costs and modifies the timing of emissions. An emissions tax policy could achieve an outcome close to dynamic cap and trade without transaction costs. (JEL D23, H23, L94, L98, Q52, Q53, Q58)

    DOI

    Scopus

    1
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    (Scopus)

  • Demand Estimation with Flexible Income Effect: An Application to Pass-through and Merger Analysis

    Shuhei Kaneko, Yuta Toyama

    SSRN Electronic Journal    2024.07

    DOI

  • Voter Turnout and Preference Aggregation

    Kei Kawai, Yuta Toyama, Yasutora Watanabe

    American Economic Journal: Microeconomics   13 ( 4 ) 548 - 586  2021.11  [Refereed]

    　View Summary

    We study how voter turnout affects the aggregation of preferences in elections. Under voluntary voting, election outcomes disproportionately aggregate the preferences of voters with low voting cost and high preference intensity. We show identification of the correlation structure among preferences, costs, and perceptions of voting efficacy, and explore how the correlation affects preference aggregation. Using 2004 US presidential election data, we find that young, low-income, less-educated, and minority voters are underrepresented. All of these groups tend to prefer Democrats, except for the less educated. Democrats would have won the majority of the electoral votes if all eligible voters had turned out. (JEL D12, D72)

    DOI

    Scopus

    4
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    (Scopus)

  • Consumption Responses to COVID-19 Payments: Evidence from a Natural Experiment and Bank Account Datatnotereftn1

    So Kubota, Koichiro Onishi, Yuta Toyama

    Journal of Economic Behavior & Organization   188   1 - 17  2021.05  [Refereed]

    DOI

    Scopus

    45
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    (Scopus)

  • The effects of domestic merger on exports: A case study of the 1998 Korean automobile industry

    Hiroshi Ohashi, Yuta Toyama

    JOURNAL OF INTERNATIONAL ECONOMICS   107   147 - 164  2017.07  [Refereed]

    　View Summary

    This paper examines the economic consequences of a horizontal merger between Korean automakers that took place in 1998, with a particular emphasis on export market behavior. Estimates of structural demand and supply reveal that the merger enhanced production efficiency of the merged party by 3.8%. Simulations, based on these estimates, indicate that while the merger increased domestic prices, the export volume of the merged party was more than doubled. Moreover, the effects of the merger are found to differ by auto model according to the model's pre-merger export status. It is shown that efficiency gains from the merger are likely to increase export volumes for models that were already exported prior to the merger, and to offset domestic market power for those that were not exported even after the merger. Finally, the paper compares the actual merger's effects to those of alternative counterfactual mergers, finding that the actual merger brought greater benefits to producers and fewer to domestic consumers. (C) 2017 Elsevier B.V. All rights reserved.

    DOI

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    3
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    (Scopus)

Presentations

  • Designing Nonlinear Electricity Pricing with Misperception: Evidence from Free Electricity Policy

    the 23rd annual International Industrial Organization Conference 

    Presentation date： 2024.05

  • Designing Nonlinear Electricity Pricing with Misperception: Evidence from Free Electricity Policy

    the Asia Pacific Industrial Organization Conference 2023 

    Presentation date： 2023.12

  • Designing Nonlinear Electricity Pricing with Misperception: Evidence from Free Electricity Policy

    Presentation date： 2023.09

  • Flexible Demand Estimation with Nonparametric Income Effect: An Application to Pass-through and Merger Analysis

    Econometric Society Australia meeting (virtual) 2022 

    Presentation date： 2022.07

  • Flexible Demand Estimation with Nonparametric Income Effect: An Application to Pass-through and Merger Analysis

    Asian Meeting Econometric Society Shangzheng (virtual) 2022 

    Presentation date： 2022.06

  • Flexible Demand Estimation with Nonparametric Income Effect: An Application to Pass-through and Merger Analysis

    the Asia Pacific Industrial Organization Conference 2021 (Virtual) 

    Presentation date： 2021.08

  • Energy-augmenting Productivity and Energy Prices: Evidence from Production Microdata

    48th Annual Conference of the European Association for Research in Industrial Economics 2021 (virtual) 

    Presentation date： 2021.08

  • Dynamic Incentives and Permit Market Equilibrium in Cap-and-Trade Regulation

    2021 North American Winter Meeting of the Econometric Society (virtual) 

    Presentation date： 2021.01

  • Dynamic Incentives and Permit Market Equilibrium in Cap-and-Trade Regulation

    the Econometric Society/Bocconi University 2020 World Congress 

    Presentation date： 2020.08

  • Dynamic Incentives and Permit Market Equilibrium in Cap-and-Trade Regulation

    Presentation date： 2020

  • Incentives to Invest, Storable Permits, and Transaction Costs in Market-Based Environmental Regulation

    45th Annual Conference of the European Association for Research in Industrial Economics  (Athens) 

    Presentation date： 2018.09

  • Incentives to Invest, Storable Permits, and Transaction Costs in Market-Based Environmental Regulation

    the 16th annual International Industrial Organization Conferences  (Indianapolis) 

    Presentation date： 2018.04

  • Incentives to Invest, Storable Permits, and Transaction Costs in Market-Based Environmental Regulation

    Heartland Environmental and Resource Economics Workshop at Illinois  (Urbana-Champaign, Illinois) 

    Presentation date： 2017.09

  • Voter Turnout and Preference Aggregation

    The 2016 Asian Meeting of the Econometric Society  (Kyoto)  Econometric Society

    Presentation date： 2016.08

  • Dynamic Incentives and Permit Market Equilibrium in Cap-and-Trade Regulation

  • Dynamic Incentives and Permit Market Equilibrium in Cap-and-Trade Regulation

  • Dynamic Incentives and Permit Market Equilibrium in Cap-and-Trade Regulation

    the Asia Pacific Industrial Organization Conference 2018 

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Research Projects

  • Empirical Analysis of Nonlinear Pricing and Energy Subsidy in Residential Electricity Markets

    Nomura Foundation 

    Project Year :

    2023.04
    -
    2025.03
     

  • Flexible Estimation of Differentiated Products Demand with an Application to Pricing and Merger Analysis

    Japan Society for the Promotion of Science  Grants-in-Aid for Scientific Research

    Project Year :

    2022.04
    -
    2025.03
     

  • Research for Analysis of Factors Affecting Changes in the Structure of Medical Care Costs Based on Increasing Longevity Using Receipt Data, etc.: Empirical Research on Estimating the Elasticity of Policy Change as a "Natural Experiment."

    The Ministry of Health, Labour and Welfare  Health Labour Sciences Research Grant・Policy Science Research (Research for the Promotion of Policy Science)

    Project Year :

    2022.04
    -
    2024.03
     

    Zentaro Yamagata, Toru Asahi, Hayato Yamana, Akira kawamura, Bing Nui, Yuta Toyoma, Rong Fu, Masato Oikawa

  • Economic Analysis of Market-based Environmental Policies: A Structural Estimation Approach

    Japan Society for the Promotion of Science  Grants-in-Aid for Scientific Research Grant-in-Aid for Early-Career Scientists

    Project Year :

    2019.04
    -
    2022.03
     

    Toyama Yuta

    　View Summary

    This study takes the structural estimation approach in industrial organization to conduct an economic evaluation of market-based environmental policies. Specifically, I develop an economic evaluation framework that takes into account dynamic behavior in emissions trading schemes and transaction costs in emissions markets, and conducted a policy evaluation of the sulfur dioxide trading program in the US. The results show that an environmental tax with a constant tax rate throughout the period as an alternative policy to emissions trading can be simulated to achieve almost the same level of total production costs as the ideal situation of an "emissions trading system with no transaction costs. Relatedly, we conduct an empirical analysis of energy-enhanced productivity in the manufacturing sector.

  • 企業結合による効率性向上効果に関する実証分析

    日本学術振興会  科学研究費助成事業 特別研究員奨励費

    Project Year :

    2012
    　
    　
     

    遠山 祐太

    　View Summary

    企業結合に伴う企業の効率性・生産性の向上に関する研究として、(1)企業結合による生産性向上が企業の輸出行動に与える影響に関する実証研究、(2)企業結合による生産配分の効率化、の2点を進めた。前者については「現代・起亜自動車の合併に関する定量的評価」としてまとめ、後者については関連文献及び分析対象事例の調査を行った。
    一つ目の研究に関しては、まず、産業組織論において用いられている合併が国内市場に与える影響を評価するフレームワークを企業の輸出行動を取り込むように拡張した。事例として韓国で1998年に発生した現代・起亜自動車の合併に着目し、当該事例のデータを用いてモデルの推定を行った。その上で、仮に合併が発生しなかった場合の市場状況をシミュレーションによって再現し、合併の評価を行った。分析の結果、合併によって合併社が生産する車種の限界費用は8.4%低下しており、合併による効率性向上が確認された。合併に伴い韓国国内価格は平均で1%上昇したものの、合併社の輸出は4倍程度に拡大した。結果、消費者余剰は減少したものの、国内・輸出利潤の増加を通じて、社会厚生全体は約10%増加した。その内、輸出利潤の増加が約9割を占めている。本研究は近年着目されている「企業合併が国際競争力に与える影響」に関する議論に対しての学術的な検証を提供し、かつ合併を評価するにあたって輸出行動を考慮することの重要性を示唆している。
    二つ目の研究に関しては、本論点に関する理論研究にもとづいて分析モデルの考案を行った。また、具体的な事例として日本の製紙産業において1990年代に多数発生した合併に着目し、当該産業の事情及びデータの利用可能性について調査を行った。

  • 研究助成

    公益財団法人 全国銀行学術研究振興財団 

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Misc

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Syllabus

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Research Institute

  • 2023
    -
    2024

    Center for Data Science   Concurrent Researcher

  • 2022
    -
    2024

    Waseda Center for a Carbon Neutral Society   Concurrent Researcher

Internal Special Research Projects

  • 家庭向け電力市場における非線形価格付けとエネルギー補助金に関する実証分析

    2023   Ngawang Dendup

    　View Summary

    本研究の目的は、一般家計向け電力市場における非線形価格体系が、家計の電力消費行動、消費者厚生、そして電力生産に伴う環境外部性に与える影響を実証的に評価することである。一般家計向け電力市場においては、非線形価格体系と呼ばれる、電力消費の単位料金(1キロワットアワーあたり料金)が電力消費量に応じて逓増するという特徴を持つものが多くの国で採用されている。この体系の下ではより電力を多く消費する家計（すなわち高所得家計）が高い価格に直面することとなり、分配の観点からの妥当性が主張できる。また、電力節電を促すという役割も持つため、二酸化炭素排出などの環境外部性の観点からも支持される。しかしながら、非線形価格体系が機能するためには、消費者が価格体系を正確に認識した上で電力消費の意思決定を行うという「合理性」が欠かせない。過去の研究においては、非線形価格体系において消費者がヒューリスティックに行動しているという点がしばしば指摘されている。以上を踏まえて本研究では、消費者の非合理性を加味した電力需要モデルを構築し、データを用いたモデルパラメタの推定方法及びシミュレーション方法を考案した。その上で、実証分析として、ブータンにおける農村地域を対象とした家計向け電力の補助金プログラムに着目した。ブータンの電力会社より取得した家計レベルの電力消費データ及び、上述のモデルを用いて当該プログラムの消費者厚生への効果についてシミュレーション分析を行った。本研究については、国内の各種ワークショップ及び日本経済学会秋季大会、及び香港で開かれた国際学会 APIOC 2023で発表を行った。

  • ノンパラメトリックな所得効果を取りこんだ差別化財需要モデルの推定

    2022   Shuhei Kaneko

    　View Summary

    本研究では差別化財の消費者需要に関するセミパラメトリックなモデル及びその推定手法を開発し、企業のプライシング及び企業合併シミュレーションへの応用を行った。前者については、文献で幅広く用いられている離散選択モデルにおいて所得効果をノンパラメトリックな形で導入することで、需要関数の形状を柔軟に推定する方法を提示した。後者の応用分析については、提案した需要モデルの性質及び既存の需要モデルとの比較について、データを用いた実証分析を通じて検証を行った。研究の進捗については、Asian Meeting Econometric Society Shangzheng (virtual)及びEconometric Society Australia meeting (virtual)にて発表を行った。また、本研究を論文としてまとめ、ワーキングペーパーとして公開した。

  • ノンパラメトリックな所得効果を取りこんだ差別化財需要モデルの推定

    2021  

    　View Summary

    本研究では差別化財の消費者需要に関するセミパラメトリックなモデル及びその推定手法を開発し、企業のプライシング及び企業合併シミュレーションへの応用を行う。前者については、文献で幅広く用いられている離散選択モデルにおいて所得効果をノンパラメトリックな形で導入することで、需要関数の形状を柔軟に推定する方法を提示した。後者の応用分析については、提案した需要モデルの性質及び既存の需要モデルとの比較について、データを用いた実証分析を通じて検証を行った。研究の進捗については、September Workshop on Economics at Otaru 2021及びAsia-Pacific Industrial Organisation Conferenceにて発表を行った。

  • 市場メカニズムを活用した環境政策の経済分析

    2020  

    　View Summary

    本研究では、排出権取引制度に代表される市場メカニズムを活用した環境政策に関する分析を行った。1つ目の課題として、米国の火力発電所に対する二酸化硫黄規制(US Acid Rain Program)に関する実証研究を進めた。本課題は国際学術誌より改定要求を受けており、現在改定を進めている。2つ目の課題として、環境税がエネルギー効率性に与えうる影響に関する実証研究を行った。本研究においては、インドネシアの製造業に着目し、構造推定手法及びインドネシアにおけるエネルギー価格の急激な上昇を活用することで分析を進めている。

  • 市場メカニズムを活用した環境政策の経済分析

    2019  

    　View Summary

    本研究は、排出権取引制度に代表される市場メカニズムを活用した環境政策の経済評価を行った。分析においては、排出権取引制度下における企業行動、及び排出権価格の市場均衡に関する実証モデルを構築し、排出権取引下にある企業行動のデータを利用してモデルのパラメタを統計的に推定した。その上でシミュレーションを通じて、各種政策オプションについて経済評価を行う。題材として、米国の火力発電所に対する二酸化硫黄規制(US Acid Rain Program)に着目した。本研究は国際学術誌へ投稿を行い、2020年3月に改定要求を受けている。

  • 動学的環境における排出権取引制度の実証分析

    2018  

    　View Summary

    本研究は、排出権取引制度における動学的な規制デザインを考慮した、当該制度の経済評価のフレームワークを構築し、米国の二酸化硫黄取引制度(Acid Rain Program)の政策評価を行った。分析結果から、排出権の市場取引に付随する取引費用が大きく、当該制度の効率性が損なわれていることが判明した。また、排出権の持ち越し(バンキング制度)を禁止することで、排出権の市場取引はより活発になるものの、異時点間の費用平準化ができなくなることから、全体としては制度の効率性が低下することも判明した。本成果は国際カンファレンスや国内大学でのセミナーにおいて発表し、早稲田大学環境経済・経営研究所よりワーキングペーパーとして刊行された。

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