2022/05/17 更新

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シノ ジュンノスケ
篠 潤之介
所属
国際学術院 国際教養学部
職名
准教授

兼担

  • 政治経済学術院   政治経済学部

  • 国際学術院   国際コミュニケーション研究科

学内研究所等

  • 2021年
    -
    2022年

    データ科学センター   兼任センター員

学歴

  • 2007年09月
    -
    2011年10月

    ラトガース大学   経済学部   博士課程  

  • 2001年04月
    -
    2003年03月

    東京工業大学   社会理工学研究科   価値システム専攻  

  • 2001年04月
    -
    2003年03月

    東京工業大学   社会理工学研究科   価値システム専攻  

  • 1997年04月
    -
    2001年03月

    早稲田大学   政治経済学部   経済学科  

学位

  • 博士(経済学)

経歴

  • 2020年04月
    -
     

    早稲田大学   国際教養学部   准教授

  • 2018年04月
    -
    2020年03月

    早稲田大学   国際教養学部   専任講師

  • 2016年04月
    -
    2018年03月

    早稲田大学   政治経済学部   非常勤講師

  • 2003年04月
    -
    2018年03月

    日本銀行   調査統計局・企画局・金融市場局・金融機構局等   Senior Economist・企画役

所属学協会

  •  
    -
    継続中

    Econometric Society

  •  
     
     

    OR学会

  •  
     
     

    日本ファイナンス学会

  •  
     
     

    日本経済学会

  •  
     
     

    日本金融学会

 

研究分野

  • 金融、ファイナンス

研究キーワード

  • 金融論、協力ゲーム理論

論文

  • The Announcement Effects of a Change in the Bank of Japan's ETF Purchase Program: An Event Study

    Mitsuru Katagiri, Junnosuke Shino, Koji Takahashi

    WIAS Discussion Paper   ( No.2022-001 )  2022年05月

    担当区分:責任著者

  • Counteracting Large-Scale Asset Purchase Program: The Bank of Japan's ETF Purchases and Securities Lending

    Kou Maeda, Junnosuke Shino, Koji Takahashi

    SSRN working paper (previously circulated as WINPEC Working Paper)    2021年11月

    担当区分:責任著者

  • A SOLUTION MAPPING AND ITS AXIOMATIZATION IN TWO-PERSON INTERVAL GAMES

    Shinichi Ishihara, Junnosuke Shino

    Journal of the Operations Research Society of Japan   64 ( 4 ) 214 - 226  2021年10月  [査読有り]

    担当区分:筆頭著者, 責任著者

    DOI

  • Shapley Mapping and its Axiomatization in n-person Cooperative Interval Games

    Shinichi Ishihara, Junnosuke Shino, Shimpei Yamauchi

    WINPEC Working Paper Series    2021年03月

    担当区分:責任著者

  • Vulnerability of fixed-rate funds-supplying operations to overbidding: An experimental approach

    Yukihiko Funaki, Junnosuke Shino, Nobuyuki Uto

    Global Finance Journal   46   100489 - 100489  2020年11月  [査読有り]

    DOI

  • 区間ゲームとその解概念についての展望

    石原慎一, 篠潤之介, 山内森平

    Waseda Global Forum, 16, 51-70    2020年03月  [査読有り]

  • Effects of the Negative Interest Rate Policy on Bids in Fixed-Rate Operations

    Junnosuke Shino

    Waseda Global Forum   15   57 - 80  2019年03月  [査読有り]

  • Stock Lending Market and the BOJ’s ETF purchasing program: Micro-Evidence from ETF Balance Sheet Data and Equity Repo Trading Data

    Junnosuke Shino, Kou Maeda

    WINPEC Working Paper    2019年01月

  • Retailers' Market Concentration, Buyer-Size Discounts and Inflation Dynamics

    Mayumi Ojima, Junnosuke Shino, Kozo Ueda

    Japanese Economic Review   69 ( 1 ) 101 - 127  2018年  [査読有り]

  • Behavioral characteristics affecting household portfolio selection in Japan (わが国家計の金融資産選択における行動特性)

    Mizuki Nakajo, Junnosuke Shino, Kei Imakubo

    Bank of Japan Review Series    2017年05月

  • A New Trend in Japan's Asset Management Business toward a Sift from Saving to Investment (わが国資産運用ビジネスの新潮流 —「貯蓄から投資へ」の推進に向けて—)

    Kae Kunishima, Junnosuke Shino, Kei Imakubo

    Bank of Japan Review Series    2016年09月

  • Lender of Last Resort Policy in a Global Game and the Role of Depositors' Aggregate Behavior as Signaling

    Junnosuke Shino

    International Journal of Monetary Economics and FInance   8 ( 4 )  2015年  [査読有り]

  • 今次景気回復局面における雇用・所得環境の特徴点

    菅沼健司, 篠潤之介, 峯岸誠, 高田恵理子

    日銀レビュー    2014年06月

  • A positive theory of fixed-rate funds-supplying operations in an accommodative financial environment

    Junnosuke Shino

    JOURNAL OF INTERNATIONAL MONEY AND FINANCE   32   595 - 610  2013年02月  [査読有り]

     概要を見る

    This paper studies bidding behaviors in fixed-rate funds-supplying auctions using a simple game-theoretic model. While the existing literature argues that such auction schemes are vulnerable to the overbidding problem, the bid-to-cover ratio for the Bank of Japan's current fixed-rate operations has remained stable. After reviewing the stylized repo game and the mechanism of overbidding under the fixed-rate operations, we argue that the current framework of fixed-rate funds-supplying auctions operated by the Bank of Japan and the recent accommodative financial environment make bidders' loss functions locally satiated. Given this argument, it is shown that any stable bid-to-cover ratios other than either undersubscription or overbidding can be supported by an equilibrium. Finally, we empirically find that the ratio under the Bank of Japan operations has been influenced by such financial conditions proxied by market interest rates and term spreads. (C) 2012 Elsevier Ltd. All rights reserved.

    DOI

  • 2x2 Delegation Games With Implementability In Weakly Undominated SPNE

    Junnosuke Shino

    Rutgers Working Paper   ( 2 )  2012年

  • Farsighted stable sets in Hotelling's location games

    Junnosuke Shino, Ryo Kawasaki

    MATHEMATICAL SOCIAL SCIENCES   63 ( 1 ) 23 - 30  2012年01月  [査読有り]

     概要を見る

    We apply the farsighted stable set to two versions of Hotelling's location games: one with a linear market and another with a circular market. It is shown that there always exists a farsighted stable set in both games, which consists of location profiles that yield equal payoff to all players. This stable set contains location profiles that reflect minimum differentiation as well as those profiles that reflect local monopoly. These results are in contrast to those obtained in the literature that use some variant of Nash equilibrium. While this stable set is unique when the number of players is two, uniqueness no longer holds for both models when the number of players is at least three. (C) 2011 Elsevier B.V. All rights reserved.

    DOI

  • 投資家別売買動向と株価:ネット買越し関数および3段階配当割引モデルを用いたアプローチ

    日本銀行金融市場局

    日本銀行調査論文    2011年09月

  • 社債スプレッド・CDSプレミアムと株価の関係について

    篠 潤之介

    日銀レビュー    2010年09月

  • 拡大するソブリンCDS市場

    篠潤之介

    週刊金融財政事情    2010年07月

  • Sovereign Credit Default Swaps: Market Developments and Factors behind Price Changes (ソブリンCDS:市場の現状と変動要因について)

    Koji Takahashi, Junnosuke Shino

    Bank of Japan Review Series    2010年04月

  • New Forms of Employment in Japan --On the Increasing Influence of Part-time, Dispatched, and Contracted Workers-- (雇用形態の多様化とその影響 〜パート・派遣・請負の増大をどう考えるか〜)

    Junnosuke Shino, Shin Nakahara

    Bank of Japan Review Series    2003年04月

  • 行動基準および安定性に関する考察

    篠潤之介

     

  • Essays on Game Theory and Coordination Problems

    Junnosuke Shino

     

  • Bertrand Delegation Games With Implementability In Weakly Undominated SPNE

    Junnosuke Shino

    Rutgers Working Paper   ( 3 )

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Misc

  • 拡大するソブリンCDS市場 (特集 欧州動乱 峠は越えたのか)

    篠 潤之介

    金融財政事情   61 ( 28 ) 24 - 27  2010年07月

    CiNii

共同研究・競争的資金等の研究課題

  • 海外機関投資家の役割の「静かな変容」:規模別株式保有パターンの変化とその含意

    野村財団  社会科学研究助成

    研究期間:

    2022年04月
    -
    2023年09月
     

    篠潤之介, 宮島 英昭

  • 株価指数連動型ETFの買入効果:本年3月の政策変更に着目した分析

    日本証券奨学財団 

    研究期間:

    2021年06月
    -
    2022年07月
     

    篠潤之介, 片桐満

  • 近年の金融面の各種施策を受けた金融市場の構造変化:理論・実証・実験アプローチ

    研究期間:

    2019年04月
    -
    2022年03月
     

     概要を見る

    本研究では、近年の政府による金融面での各種施策(スチュワードシップ・コードやコーポレートガバナンス・コードの策定など)や日本銀行の緩和的な金融政策(各種資産の買入れなど)が、本邦金融市場の市場構造や投資家行動にいかなる影響を及ぼしたのかについて、(1)理論、(2)実証、(3)実験の3アプローチを複合的に用いた分析を実行し、政策的な含意を導出する。2019年度の主な実績は以下の通り。・「固定金利資金供給オペレーションにおける投資家行動と安定性に関する実験研究」については、すでに実施した実験結果や、国際会議でのディスカッションをベースに、ワーキングペーパーの形で公表した。その後、学術雑誌への掲載が承認された。・「スチュワードシップ・コード(SC)およびコーポレートガバナンス・コード(CGC)策定に伴う本邦株式市場の構造変化」については、まず、既存研究のサーベイとデータの整備を行った。次に、海外投資家持ち株比率のパネル推計等の分析を行い、共同研究者との議論を深めた。・「日本銀行の資産(ETF)買入れが本邦株式貸借市場に与える影響」については、すでに作成したワーキングペーパーを、国内外のカンファレンスやワークショップ、あるいは民間金融機関の勉強会で発表した。また、そこでのディスカッションやコメントを基に、論文をリバイスし、学術雑誌へ投稿した。固定金利オペについては、実験結果をスムーズにまとめられたことから、当初予定対比早く雑誌掲載が決まった。本邦株式の構造変化については、固定オペ論文のリバイスに集中的に取り組んだことなどから、幾分遅れている。日本銀行の資産(ETF)買入れが本邦株式貸借市場に与える影響については、概ね予定通りのペースで進捗している。「固定金利資金供給オペレーションにおける投資家行動と安定性に関する実験研究」についてはひとまず雑誌掲載まで完了したので、今後は「スチュワードシップ・コード(SC)およびコーポレートガバナンス・コード(CGC)策定に伴う本邦株式市場の構造変化」と「日本銀行の資産(ETF)買入れが本邦株式貸借市場に与える影響」に集中的に取り組んでいく

  • 金融面の各種施策と緩和的金融環境がもたらした近年の投資家行動の構造変化

    科学研究費助成事業

    研究期間:

    2018年08月
    -
    2020年03月
     

     概要を見る

    2019年度の主な実績は以下の通り。・「固定金利資金供給オペレーションにおける投資家行動と安定性に関する実験研究」については、すでに実施した実験結果や、国際会議でのディスカッションをベースに、ワーキングペーパーの形で公表した。その後、学術雑誌への掲載が承認された。・「スチュワードシップ・コード(SC)およびコーポレートガバナンス・コード(CGC)策定に伴う本邦株式市場の構造変化」については、まず、既存研究のサーベイとデータの整備を行った。次に、海外投資家持ち株比率のパネル推計等の分析を行い、共同研究者との議論を深めた。・「日本銀行の資産(ETF)買入れが本邦株式貸借市場に与える影響」については、すでに作成したワーキングペーパーを、国内外のカンファレンスやワークショップ、あるいは民間金融機関の勉強会で発表した。また、そこでのディスカッションやコメントを基に、論文をリバイスし、学術雑誌へ投稿した。平成30年度が最終年度であるため、記入しない。平成30年度が最終年度であるため、記入しない

講演・口頭発表等

  • 日本ファイナンス学会

    篠潤之介

    第30回記念大会  

    発表年月: 2022年06月

  • 日本金融学会

    篠潤之介

    2022年度春季大会  

    発表年月: 2022年05月

  • 経済産業研究所 (RIETI)

    篠潤之介

    発表年月: 2021年07月

  • OR学会(2021年春季研究発表会)

    篠潤之介

    発表年月: 2021年03月

  • ゲーム理論実験経済学セミナー

    早稲田大学政治経済研究所  

    発表年月: 2020年11月

  • The 26th Decentralization Conference in Japan

    発表年月: 2020年10月

  • 日本銀行金融研究所セミナー

    篠潤之介

    日本銀行  

    発表年月: 2020年02月

  • 神戸大学金融研究会

    篠潤之介

    神戸大学  

    発表年月: 2019年11月

  • Vietnam Syimposium in Banking and Finance

    篠潤之介

    発表年月: 2019年10月

  • 早慶マクロ・ワークショップ (第2回)

    篠潤之介

    慶応大学  

    発表年月: 2019年09月

  • シティグループ証券

    篠潤之介  [招待有り]

    発表年月: 2019年09月

  • Stock Lending Market and the BOJ's ETF Purchasing Program

    韓国金融学会   (釜山, 韓国) 

    発表年月: 2019年06月

  • Japan's Economy and Political Learning from Policy Makers in Tokyo

    Jica ABE Initiative, Asia Pacific Leads Program   (JICA 東京センター)  International University of Japan  

    発表年月: 2019年06月

  • Stock Lending Market and the BOJ’s ETF Purchasing Program: Micro-data Analysis

    産研講演会   早稲田大学産業経営研究所  

    発表年月: 2019年06月

  • Stock Lending Market and the BOJ's ETF Purchasing Program

    日本金融学会春季全国大会  

    発表年月: 2019年05月

  • Vulnerability of Fixed-Rate Funds-Supplying Operations to Overbidding: an Experimental Approach

    Junnosuke Shino

    The 3rd East Asia Game Theory (EAGT) International Conference 2019   (Fuzhou, Fujian, China) 

    発表年月: 2019年03月

  • The effects of the BOJ's ETF purchasing on stock lending markets:

    Waseda Game Theory and Experimental Economics Workshop  

    発表年月: 2019年01月

  • Experiments of Fixed-Rate Funds-Supplying Auctions

    Junnosuke Shino

    Experimental and Behavioral Analyses in Macroeconomics and Finance   (Amsterdam)  Amsterdam School or Economics  

    発表年月: 2018年08月

  • Asset Management Industry as Stockholder: Signalling-Game Analysis

    Junnosuke Shino

    Game Theory and Experimental Economics Workshop   (Tokyo)  Waseda University  

    発表年月: 2017年01月

  • Monetary Policy, Central Banks' Assessment on Economic Activity and Prices and Game-theoretic Analysis

    Junnosuke Shino

    Game Theory and Behavioral Economics Workshop   (Tokyo)  Waseda University  

    発表年月: 2015年01月

  • Lender of Last Resort Policy in a Global Game and the Role of Depositors' Aggregate Behavior as Signaling

    Junnosuke Shino

    Game Theory Workshop 2011   (Nagoya)  Nagoya University  

    発表年月: 2011年03月

  • Lender of Last Resort Policy in a Global Game and the Role of Depositors' Aggregate Behavior as Signaling

    Junnosuke Shino

    6th Pan-Pacific Conference on Game Theory   (Tokyo)  Tokyo Institute of Technology  

    発表年月: 2011年02月

  • Bank of Japan's Auctions during the Financial Crisis

    Junnosuke Shino

    Auctions Conducted by Central Banks during the Crisis   (New York)  NY Fed  

    発表年月: 2010年11月

  • Sovereign CDS premiums and recent developments in the international and domestic financial markets

    Junnosuke Shino

    Financial facsimile Seminar   (Tokyo)  Financial facsimile news  

    発表年月: 2010年10月

  • Farsighted Stable Sets in Hotelling's Location Game

    早稲田月金セミナー  

    発表年月: 2010年01月

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特定課題研究

  • 近年の金融面の各種施策を受けた金融市場の構造変化:理論・実証アプローチ

    2021年  

     概要を見る

    本研究では、近年の本邦資本市場において、金融面での各種施策や緩和的な金融政策が、市場構造や投資家行動にいかなる影響を及ぼしたのかについて、理論・実証分析を進め、政策的な含意の導出を試みた。特に、今年度は、(1)日本銀行のETF買入れの効果について、これまで進めてきた①貸株市場との関係についての分析のほか、新たに②CAPMを用いた分析、および③政策変更日のイベント分析、を行い、いずれも一定程度進捗した。また、(2)海外機関投資家の株式保有パターンの変容についても、実証分析を進め、ペーパーとしての形が整った。さらに、(3)より基礎的な研究として、昨年に引き続き協力ゲーム(区間ゲーム)の理論的性質についての分析を進め、論文を作成した。最後に、(4)銀行貸出と企業のCarbon Emissionについての分析を行うべく、準備段階のリサーチに着手した。

  • 近年の金融面の各種施策を受けた金融市場の構造変化:理論・実証・実験アプローチ

    2020年  

     概要を見る

    本研究では、我が国の金融面での各種施策や緩和的な金融政策が、金融市場の構造や投資家行動にいかなる影響を及ぼしたのかについて、理論・実証分析を進め、政策的な含意の導出を試みた。特に、(1)日本銀行のETF買入れ政策と株式貸借市場の取引拡大や取引行動の変化の間に、因果関係は存在するか、(2)本邦企業の長期的な企業価値向上を企図して近年策定されたスチュワードシップ・コードやコーポレートガバナンス・コードの機能を理論的にどう捉え、また、これらのコードが本邦株式市場の投資家行動(特に海外投資家の株式保有パターン)にいかなる変化をもたらしたのか、について、引き続き分析を進めた。また、(3)日本銀行の資金供給オペレーションに関する実験論文が学術雑誌に掲載された。さらに、本年度は、より基礎的な研究として、(4)協力ゲーム(区間ゲーム)の理論的性質についての分析を進め、論文を作成した。

  • 近年の金融面の各種施策を受けた金融市場の構造変化:理論・実証・実験アプローチ

    2019年  

     概要を見る

    本研究では、近年の金融面での各種施策や日本銀行の緩和的な金融政策が、本邦金融市場の構造や投資家行動にいかなる影響を及ぼしたのかについて分析を行い、政策的な含意を導出した。特に、近年の緩和的な金融環境が、これまで構造的な不安定性を指摘されてきた<固定金利方式の資金供給オペレーションにおける投資家の入札行動>が、これまでのところ安定的に推移していることに対し、どの程度プラスの影響をもたらしてきたのか、について実験分析を行い、理論分析との関連を考察した。

  • 近年の金融面の各種施策を受けた金融市場の構造変化:理論・実証・実験アプローチ

    2019年  

     概要を見る

    本研究では、近年の金融面での各種施策や日本銀行の緩和的な金融政策が、本邦金融市場の構造や投資家行動にいかなる影響を及ぼしたのかについて、理論・実証分析を行い、政策的な含意を導出した。特に、(1)日本銀行のETF買入れ政策と株式貸借市場の取引拡大の間に、因果関係は存在するか、(2)本邦企業の長期的な企業価値向上を企図して近年策定されたスチュワードシップ・コードやコーポレートガバナンス・コードの機能を理論的にどう捉え、また、これらのコードが本邦株式市場の投資家行動(特に海外投資家の株式保有パターン)にいかなる変化をもたらしたのか、について分析を行った。

  • 近年の本邦金融市場の構造変化:海外ショック波及の規模拡大とその経路

    2018年  

     概要を見る

    We in this project identify structural changes in spill-over mechanism through which overseas shocks affect domestic financial market or financial system. Particularly, we focus on Japanese and Canadian banks having been engaged in overseas business and construct Bayesian structural VAR models to identify which of the following mostly influences stock return of Japanese or Canadian banking sector: (i) overseas (= U.S.) yield shock, (ii) domestic yield shock, or (iii) exchange rate shock. Estimation results suggest that in recent years stock prices of the banking sector in these countries tend to be more vulnerable by U.S. yield shocks rather than domestic yields (proxies for domestic banking business) or exchange rate (proxies for corporate profits), both of which have been traditionally taken as major determinants of bank equity price before the great financial crisis. The result is consistent with recent efforts of Japanese and Canadian banking sector to expand their business in overseas markets such as the U.S. and suggests potential risk of vulnerabilities in the global financial system.

 

現在担当している科目