This article addresses the following question: How do family firms investing less in research and development (R&D) than nonfamily firms compete in R&D intensive industries? Using Japanese pharmaceutical industry data, we found that family firms produce more patents per R&D than nonfamily firms but are not biased toward low-value innovations. Further analyses of the distribution over innovation value suggested that family firms adopt a “contact-hitting R&D strategy,” avoiding radical innovations and pursuing incremental innovations compatible with their signature moves: innovation through tradition and narrow and internal search and resulting in may low-value innovations and a few mid or high-value innovations.

This study investigates distinctive investment behavior of family firms to distinguish among the diverse theories on the characteristics of family firms. Agency theorists emphasize reduced agency conflicts in family owned and managed firms due to alignment of interests between owners and managers. By contrast, family business researchers emphasize family owners' priorities to retain control of the business and their risk preferences caused by long investment horizons and a desire for continuity. Drawing from agency and family business literatures, we set the hypotheses on two distinctive investment behaviors: aggressive investment and patient investment. Analyzing the data on investment of the listed firms in the Japanese electric machinery industry, we show that family firms invest more than non-family firms. Such aggressive investment can be caused by reduced agency conflicts as well as by owners' risk preference. However, further analysis finds several results which are consistent not with the agency perspective but with the family business perspective. We show that family firms continue to invest under volatile and stagnant environments. Such patient investment can be caused by the risk preferences of family owners who have long time horizons and a desire for continuity. Therefore, not only ownership structure (equity share holding of management) but also being a family business (priority and risk preference of family owners) is essential characteristics of family firms which cause their distinctive investment behavior. © 2012 Springer Science+Business Media, LLC.

We study dominant design strategies concerning the allocation of technological resources for ink-jet printers. We find that the dominant design for each firm can be quantitatively represented by the number of ink-jet patents in nine categories of a matrix that distinguishes patents according to method of implementation and type of module. Further, we find that annual firm ink-jet revenue from 1990 through 2000 is positively correlated with a balanced dispersion of patents across the nine categories. Results suggest that higher revenues will accrue to firms in integrated industries when resources are balanced among important sub-technologies in the dominant design. (C) 2008 Elsevier B.V. All rights reserved.

Scholars from diverse disciplines have proposed numerous theories of business imitation. We organize these theories into two broad categories: (1) information-based theories. where firms follow others that are perceived as having superior information, and (2) rivalry-based theories, where firms imitate others to maintain competitive parity or limit rivalry. We describe conditions under which each type of imitation is most likely and offer guidance on identifying imitation in practice. Amplification effects and other performance implications of imitation are also addressed.

初年度は３つの目標を当初おいていた。第一は、企業単位で各国の有効な特許権を集計した国際特許ストックデータベースの設計と構築、第二は各国における出願・審査戦略の巧拙の影響のパイロット分析を行うこと、第三は医薬品企業の国際特許ストックに関して、R&D戦略と特許維持戦略を、企業資本構造、技術内容、特許・製品の海外展開状況等との関係で探ることであった。第一の目標に関しては、欧州特許庁(EPO)のPATSTAT/ Registerデータを核として、国際特許ストックデータベースの構築を進めた。各国のデータを組み合わせる作業中に、日本の整理標準化データに大きな改訂が行われる予定が特許庁から公表されたので、仕様書とサンプルデータの解析を行った。また、商用データのうちORBIS IPの利用に着手し、企業の特定化・共通ID取得のための設計作業を行った。国際特許ストック集計のためのデータクリーニング作業がかなり必要であり、もし全産業対象とすると費用が大きくなりすぎることが判明してきており、医薬を含む一部の産業に絞ったデータベース構築に方針を固めつつある。第二の目標に関しては、各国特許庁の審査理由の違いに関する論文を学術誌掲載したほか、欧米同時出願された発明が異なるタイミングで審査されること、それがPCT特許出願を経由するかどうか、という異なる出願手続き・審査経過にも影響されていることがわかってきており、複数の国際学会で発表した。第三の目標に関しては、医薬品企業の国際特許に関する研究の学術誌投稿と改定要求に対応する中で、特許ストックの価値分布が企業資本構造と関わっていること、その分布の特徴付けにおいて歪度や尖度が重要であることを示し、実質的な査読完了にまで達した。第一の目標である、企業単位で各国の有効な特許権を集計した国際特許ストックデータベースを設計・構築することに関しては、当初計画から２カ年をかける予定であり、順調に進展している。欧州特許庁(EPO)のPATSTAT/ Registerデータを核として、各国のデータを組み合わせる中で、日本の整理標準化データの大きな改訂が作業上の大きな区切りとなるため、仕様書の解析を先に行った。新しいフォーマットはSQL形式のため、全体には日本特許の処理は従来より容易となる見込みである。また、商用データのうちORBIS IPの利用が部分的に可能であることがわかり、企業の特許ストックデータ構築に役立つことがわかっている。医薬を含む一部産業に絞ったデータベース構築により、バリューチェイン下流データまで接続が一部分野で可能となる見込みを得られ、大局的な設計作業は順調と考えている。第二の目標に関しては、欧米同時出願された発明が異なるタイミングで審査されること、それがPCT特許出願を経由するかどうか、という異なる出願手続き・審査経過にも影響されていることがわかってきている。国際学会での発表は第二年度も継続することが見込まれており、今後の学術誌掲載の見通しを改善できている。また、さらなる分析に向けてサンプルサイズ増加や、対象国の増加など分析を深める手がかりが得られている。第三の目標に関しては、医薬品企業の国際特許に関する研究の学術誌査読・改訂作業に対応し実質的な査読完了に到達した。最初の成果として順調な滑り出しと考えている。第一の目標である国際特許ストックデータベースの設計と構築に関しては、日本の整理標準化データの最新版と、欧州特許庁DOCDB/Registerの最新版及び米国特許庁のPAIR/OAデータと結合し再構成する作業が年度前半に必要であり、その後の研究基盤となる。第二の目標である国際特許出願戦略の分析を直接に強化する働きを持たせることを予定している。医薬品企業の特許戦略を研究しているドイツの研究者との共同研究を秋に開始できる見込みがあるため、招へい及び現地滞在の双方により、医薬の開発プロジェクト情報や各国の売上等とのデータ結合を合理的に進め、知的財産権の構築・行使戦略において、従来存在しない国際比較研究が可能となる見通しである。第三の目標については、最初の学術誌掲載を受けて、対象企業群の拡大と、計量分析の高度化に着手する

Based on the original database constructed for listed family firms in Japan, we searched for the key variables to lead these firms to aim for long term sustainability. Our main finding for family firms in Japan are: 1) informational asymmetry is higher and cost of debt is lower, 2) CSP is lower but the role of CEO is positive for selected industries, 3) family firms show better earnings quality and the distance to default is longer, 4) the variability of financial indicators of family firms is lower and these firms aim for conservative and sustainable management, 5) family firms invest less on R&D expenditures, which is crucial for long-term growth, but their investment behavior is more focused, and 6) the recent various reforms conducted by Tokyo Stock Exchange helped reduce the illiquidity of listed stocks to a great extent and made the cost of equity and the hurdle for future investment lower to attract more investment

The aim of our research project is to measure intangible investment in Japan and to examine its effects on productivity growth at the aggregate and firm levels. Our measure of intangibles by industry has been published at the website of Research Institute of Economy, Trade, and Industry since 2011. By using this data, Miyagawa and Hisa found positive and significant effects of intangible investment on productivity growth in Japan．Our study at the industry level was published at the Japanese Economic Review in 2013. We also measure management score on organizational and human capital within a firm through interview surveys. The studies that examines the relationship between management score and productivity improvement of firms were published in a book edited by Bounfour and Miyagawa in 2015. Miyagawa, Asaba, and Hosono also organized a conference on intangibles in 2014. They will publish a conference volume from University of Tokyo Press within 2015

「ファミリービジネスの経営戦略、経営管理の特徴」として、2つの点について、ファミリー企業と非ファミリー企業との比較を行った。１つは、医薬品産業におけるライフサイクルマネジメント（LCM）施策について分析した。その結果、ファミリー企業の方がLCM施策をとりやすく、その施策がより大きな売上増をもたらすことがわかった。また、ＬＣＭの施策を打つタイミングが遅かくても、営業力が弱くても、ファミリー企業の場合は、LCMを実施すると売上を増大させることがわかった。これらの結果は、ファミリー企業が非ファミリー企業よりもLCM施策に対して積極的であることを示唆している。　もう１つはマネジメント・プラクティス（ＭＰ）について、日本企業に対するＭＰデータを用いて分析した。その結果、創業家が所有はするが経営を行っていないファミリー企業は非ファミリー企業よりも優れたＭＰをとっているのに対し、他の種類のファミリー企業は非ファミリー企業と同程度のＭＰをとっていることがわかった。さらに、経営者所有はＭＰに対して負の影響を及ぼすこともわかった。この結果は、社会的情緒資産の維持がファミリー企業の特徴の源泉とする考え方と整合的である。

　研究課題である、「企業の所有・統治構造が企業・事業戦略に及ぼす影響」として、ファミリー・ビジネスの海外展開、研究開発行動における（非ファミリー・ビジネスと比較した際の）特徴を研究した。　１つは、日本の電機業界を分析対象として、その海外進出の程度、進出形態（単独か合弁か）、撤退の程度について、ファミリー・ビジネスと非ファミリー・ビジネスとで違いがあるかを分析した。その結果、非ファミリー・ビジネスに比べてファミリー・ビジネスは、海外進出の程度は有意に低いが、いったん進出すると、退出しにくいことが見出された。これは、事業の海外展開は国内で既存事業を続けている場合と異なり、従来と異質な知識（及びそれを有する人材）が必要となったり、（外部からの資金調達が必要になる）巨額な投資が必要となったりするので、ファミリーのコントロールが低下する恐れがあり、ファミリーのコントロールを保持したいというsocio-emotional wealthの考え方と整合的である。ただし、ファミリー・ビジネスは利害関係者との関係の継続性を重視するという特徴もあるので、いったん進出した地域で多様な利害関係者と関係を構築すれば撤退しにくくなるのではないかと考えられる。　もう１つは、日本の医薬品業界を分析対象として、研究開発集約度、研究開発支出あたりの特許出願件数、自己引用比率、出願特許の特許分類上の分散の程度、引用件数で測った出願特許の価値、出願特許の引用件数の度数分布の歪度について、ファミリー・ビジネスと非ファミリー・ビジネスとで違いがあるかを分析した。先行研究と同じように、日本の医薬品産業でも、非ファミリー・ビジネスよりもファミリー・ビジネスの方が研究開発集約度は低い。しかし、これはファミリー・ビジネスの研究開発活動が不活発であることを意味しない。研究開発支出あたりの特許出願件数は、ファミリー・ビジネスの方が高い。その理由は、１つには、ファミリー・ビジネスの方が研究開発の範囲を絞っているので、研究開発投資を効率よく使っていることが考えられる。もう1つの理由は、出願特許の価値の平均が低く、かつ出願特許の引用件数の度数分布のテールが短い（薄い）ので、ファミリー・ビジネスは、価値は低いが比較的高い確率で開発が達成されやすい技術を大量に開発しているのではないか、逆に非ファミリー・ビジネスは、リスク追求型の外部投資家の意向を受けて、開発の成功確率は低いかもしれないが、（ブロックバスターに結びつくような）価値の高い技術を開発しようとしていると考えられる。