Updated on 2022/05/25

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OIKAWA, Koki
 
Affiliation
Faculty of Social Sciences, School of Social Sciences
Job title
Professor

Concurrent Post

  • Faculty of Political Science and Economics   Graduate School of Economics

  • Faculty of Social Sciences   Graduate School of Social Sciences

Research Institute

  • 2021
    -
    2022

    データ科学センター   兼任センター員

Education

  •  
    -
    2007

    New York University   Economics  

Degree

  • Ph.D. in Economics

Professional Memberships

  •  
     
     

    日本経済学会

  •  
     
     

    American Economic Association

  •  
     
     

    Econometric Society

 

Research Areas

  • Economic theory

Research Interests

  • Macroeconomics, Economic growth, Technological change, Firm dynamics, Social learning

Papers

  • Short- and long-run tradeoff of monetary easing

    Koki Oikawa, Kozo Ueda

    Journal of the Japanese and International Economies   52   189 - 200  2019.06  [Refereed]

     View Summary

    In this study, we illustrate a tradeoff between the short-run positive and long-run negative effects of monetary easing by using a dynamic stochastic general equilibrium model embedding endogenous growth with creative destruction and sticky prices due to menu costs. Although a monetary easing shock increases the level of consumption because of price stickiness, it lowers the frequency of creative destruction (i.e., product substitution) because inflation reduces the reward for innovation via menu cost payments. When calibrated to the U.S. economy, the model suggests that the adverse effect dominates in the long run.

    DOI

  • The optimal inflation rate under Schumpeterian growth

    Oikawa, Koki, Ueda, Kozo

    Journal of Monetary Economics   100   114 - 125  2018.12  [Refereed]

     View Summary

    To analyze the relationship between inflation and economic growth, we construct an endogenous growth model with creative destruction, incorporating sticky prices due to menu costs. Price changes reduce the reward for innovation and thus lower the frequency of creative destruction. Central banks can maximize the growth rate by setting their inflation target at the negative of a fundamental growth rate. While the optimal inflation rate may be greater than the growth-maximizing inflation rate, our calibrated model shows that the optimal inflation rate is close to the growth-maximizing inflation rate and that a deviation from the optimal level has sizable impacts.

    DOI

  • Inter-firm Technological Proximity and Knowledge Spillovers

    Koki Oikawa

    Public Policy Review   13 ( 3 ) 305 - 324  2017.11  [Refereed]  [Invited]

     View Summary

    This paper has two objectives. One is to survey previous studies concerning indicators of technological proximity and distance to identify technological relationships between firms, particularly in terms of spillovers of technology and knowledge. The other objective is to reexamine the spillover effect in research and development by combining the traditional technological proximity with a measurement of within-field technological relationships, which is based on patent citation overlaps. I find that the average technological proximity is increasing over these three decades in the United States and within-field technological proximity shows sizable variations, and that the spillover effect is underestimated unless the changes in within-field proximities are taken into account.

  • A microfoundation for stochastic frontier analysis

    Koki Oikawa

    ECONOMICS LETTERS   139   15 - 17  2016.02  [Refereed]

     View Summary

    This paper provides a microfoundation for distributions of technical inefficiency in parametric stochastic production frontier analysis. It shows that dial-setting technology a la Jovanovic and Nyarko (1996) implies a gamma distribution with a specific set of parameters that depends on a manager's experience or his/her prediction ability. (C) 2015 Elsevier B.V. All rights reserved.

    DOI

  • R&D in clean technology: A project choice model with learning

    Koki Oikawa, Shunsuke Managi

    JOURNAL OF ECONOMIC BEHAVIOR & ORGANIZATION   117   175 - 195  2015.09  [Refereed]

     View Summary

    In this study, we investigate the qualitative and quantitative effects of an R&D subsidy for a clean technology and a Pigouvian tax on a dirty technology on environmental R&D when it is uncertain how long the research takes to complete. The model is formulated as an optimal stopping problem, in which the number of successes required to complete the R&D project is finite and learning about the probability of success is incorporated. We show that the optimal R&D subsidy with the consideration of learning is higher than that without it. We also find that an R&D subsidy performs better than a Pigouvian tax unless suppliers have sufficient incentives to continue cost-reduction efforts after the new technology successfully replaces the old one. Moreover, by using a two-project model, we show that a uniform subsidy is better than a selective subsidy. (C) 2015 Elsevier B.V. All rights reserved.

    DOI

  • Cyclical behavior of firm-level volatility: An explanation for the contrast between the United States and Japan

    Koki Oikawa

    JOURNAL OF MACROECONOMICS   38 ( PB ) 452 - 464  2013.12  [Refereed]

     View Summary

    This study examines the cyclical behaviors of firm-level volatility, measured by real sales growth. Japanese firm-level data show that their volatility is countercyclical, whereas it is procyclical among the United States firms reported in a previous study. We formulate a theoretical model that accounts for these opposing behaviors over the business cycles. The key driving factor behind the relationship is the bankruptcy cost structure, more specifically, the relative magnitude of the fixed and marginal costs of bankruptcy. The fixed bankruptcy cost operates as an entry barrier and the marginal bankruptcy cost operates as an additional cost of hiring. These distinct impacts affect the type of firms entering/exiting the market over the business cycle. We also examine the welfare and policy implications of the model by comparing the structures of bankruptcy costs in terms of efficiency. (C) 2013 Elsevier Inc. All rights reserved.

    DOI

  • Tolerance and Herd Behavior: Sophistication of Ideas under Payoff Complementarity

    Koki Oikawa

    Journal of Public Economic Theory    2011  [Refereed]

  • Uncertainty-driven Growth

    Koki Oikawa

    Journal of Economic Dynamics and Control    2010  [Refereed]

  • Acceleration Effect of Uncertainty on Technological Diffusion

    Koki Oikawa

    Economics Letters    2008  [Refereed]

  • Final Goods Substitutability and Economic Growth

    Koki Oikawa

    Economics Bulletin    2007

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Research Projects

  • Theoretical and Experimental Research on Money and Market System in the Pacific Island Countries

    Project Year :

    2018.04
    -
    2023.03
     

  • 企業の異質性を伴う内生成長理論による長期停滞の構造分析

    Project Year :

    2017.04
    -
    2021.03
     

     View Summary

    2019年度は二つの点でプロジェクトを展開させた。第一に、日本の企業レベルの研究開発投資がトレンド・インフレ率に対してネガティブに反応すること、ただしその効果は大企業であるほど小さくなることを実証的に示した。これまでに展開してきた理論においては、インフレによってもたらされる価格改定費用が研究開発のインセンティブを阻害するものの、その影響は企業のタイプによって異なり、研究開発能力の高い企業ほど影響を受けにくいことを基本的なメカニズムとしていた。その結果として、インフレは能力の低い企業から高い企業への資源再配分を促し、経済全体の成長を促進する効果を持つとしていたわけだが、今回の実証研究により、その理論的メカニズムの現実的な有意性がより明確になった。この点を中心に、理論をサポートするその他いくつかの実証分析と、より現実的に日本の企業データ・マクロデータにフィットさせるモデルのカリブレーションを追加的に実施した。結果として、最適なインフレ率は、研究開発投資への影響を無視した場合よりも高くなることを示した。これらの結果をまとめた論文を国際学術誌に投稿済みである。第二に、特許データから抽出される企業間の技術的距離の時間を通じた動きを再現する研究開発プロジェクト選択のモデルを構築した。この枠組みは、ミクロ的な企業の研究開発の意思決定を通じてマクロ的な生産性成長への影響をシミュレーションするためのベースになる。例えば政策実験の一つとして、特許保護を強めることによりマクロ的な研究開発投資が減少するケースを示した。当初の計画から大きく外れることなく、概ね順調に研究の遂行ができている。本研究で明らかにしたインフレの成長促進効果は、逆に言えば持続的な低インフレがスムーズな企業淘汰や資源再配分を阻害し、経済成長を抑制することを意味する。また、これまでに得た結果は、経済の長期的な停滞から抜け出すためには、企業の研究開発が重要な役割を果たすが、単に研究開発投資の総量を高めるだけでは十分ではなく、研究開発の質も重要であることも示唆している。したがって、質の高い研究開発プロジェクトを遂行できる企業が市場で順当に生き残り、資源が効率的に活用される環境を整えることが、政策目標になる。本研究では若干のインフレ率がある程度自動的にそれに貢献することを新たに示したが、インフレ率は自在にコントロールできるわけではない。そこで、インフレ目標を追求すると同時に、ゼロインフレやデフレ下であっても研究開発能力を軸とした企業淘汰を促す政策を考える必要があるだろう。本研究の第二の取り組みは、企業の研究開発行動に直接働きかける特許政策等の効果を定量的に見出すことを目的としている。現状では、モデルのカリブレーションを十分に行っていないので、最終年度を通じて、現実のデータに即したパラメーターの探索を行い、その上で政策効果の仮想実験を行う

  • Firm size distribution and economic growth

    Project Year :

    2013.04
    -
    2016.03
     

     View Summary

    We construct a new method to describe firm distributions within technology fields and the dynamic behavior of these distributions. To locate firms on a technology space, we apply multidimensional scaling for the inter-firm technological dissimilarity matrices that are computed from patent citation overlaps among firms using the NBER US patent dataset. Our estimated firm distributions show increasing trends in technological distance and polarization on average, where we follow Duclos and et al. (2004) to measure polarization. We construct a model of inter-group competition in which polarization stimulates R&D incentives. The model fits data before the major patent reform in the United States in 1980s and polarization increases citation-weighted number of patent applications. After about 1990, the impact of polarization is reversed

  • Firm-level volatility and business cycles

    Project Year :

    2011.04
    -
    2013.03
     

     View Summary

    This study examines the behaviors of firm-level volatility over business cycles, measured by real sales growth. Japanese firm-level data show that their volatility is countercyclical, whereas it is procyclical among the United States firms. We formulate a theoretical model that accounts for the opposite cyclical behaviors. The key driving factor behind the relationship is the relative magnitude of the fixed and marginal costs of bankruptcy. This study also examines the welfare and policy implication about the optimal bankruptcy cost structure

  • Firm-level Volatility and Economic Growth

     View Summary

    This research project built a theory that explains firm-level uncertainty, which is not aggregate but idiosyncratic, stimulates economic growth through accumulation of knowledge to reduce uncertainty. A surge in firm-level uncertainty surely brings a negative impact on the economy at least in the short run. However, the long-run impact turns out positive. I examined this model empirically using the firm-level data in the United States. Besides, I looked into the mechanism that generates relationship between firm-level uncertainty and macroeconomic fluctuation, based on the observed data in Japan and the United States. Firm-level uncertainty is procyclical in the United States on one hand, and it is countercyclical in Japan on the other. The model I built consistently explains this opposite tendency in cyclicality

Specific Research

  • 企業と研究者のイノベーション能力分解とミスマッチ

    2021  

     View Summary

    研究開発の成果は、優れた研究スキルが優れた問題設定に出会ったときに最大化される。本研究では、企業が研究開発プロジェクトを決定し、雇用された研究者がそれに関与する状況を考え、米国特許データを用いて研究開発成果を企業と研究者の能力に分解した。その結果、良い研究者が良い企業に雇用される正相関マッチングが観察されるが、同時に正相関の程度はそれほど強くはないことも見出された。これは、研究者のミスアロケーションを示唆している。強制的に1の相関を持つように研究者と企業を再配置するシミュレーションによれば、総イノベーションは10-15%程度改善される余地があることが分かった。

  • 内生的経済成長理論における参入阻止価格の再考

    2020  

     View Summary

    Limit pricing by technologically-leading firms is often assumed in Schumpeterian growth models. However firms have an incentive to stay in the market even with a negative flow profit when continuing business will lead to future profits. This situation typically occurs in the model of Klette and Kortum (2004), in which holding a product line opens a new opportunity for successive R&D. We modify the Klette-Kortum model by introducing limit pricing based not on flow profit but on product value. The new pricing strategy can generate a drastic change because low quality innovations tend to be blocked to enter markets by incumbents. Applying it to the calibrated model in Lentz and Mortensen (2008), we show that the economy grows faster with higher welfare than the original model, and there is only tiny selection effect among observed entrant cohorts.

  • 企業分布と価格硬直性

    2019  

     View Summary

    Responding to increasing attention to the distributional aspects of monetary policy, we investigate reallocation among heterogeneous firms triggered by nominal growth. Japanese firm-level data show that large firms tend to invest more in R&D and grow faster than small firms under higher inflation. We then construct a model that introduces nominal rigidity due to menu costs into R&D-driven endogenous growth with heterogeneous firms. The model shows that high nominal growth leads to an increase in the market share of innovative firms because menu-cost burdens are relatively heavier for less innovative firms. This reallocation effect leads to heavier tail of firm size distribution and yields a positive effect of monetary expansion on both real growth and welfare.

  • エージェント・ベース・モデルによるイノベーション政策分析

    2018  

     View Summary

     マクロ的な経済成長を維持するには、持続的な技術進歩が不可欠である。本研究は、仮想的な技術空間における企業の戦略的立地と、イノベーション成果の関係に基づいて、ミクロ・マクロ両面から見て望ましイノベーション政策のあり方を探る試みである。 研究の第一段階では、企業が取得した特許データから抽出した企業間の技術的な距離を用いて、実際の技術空間上の企業立地の変化を追跡した。データから推計された移動距離や、移動先における企業集積状況など、立地が変化した時の特徴と、その後の各企業の特許申請状況を観察した。 研究の第二段階では、企業の技術立地モデルを作ってシミュレーションを行った。このモデルが有用であるのは、政策等の変化が引き起こす企業の技術的立地の内生的な変化を明示的に考慮した上で、影響を把握できる点にある。論文では、移動距離等の基本的な特性をモデルが再現できることを示した上で、特許保護を政策的に強めることで技術的距離が全体的に広がるように立地の変化が生じ、結果として特許保護のイノベーション促進効果を抑制することを示した。

  • エージェントベースモデルによるイノベーション政策分析

    2017   Hiroshi Takahashi

     View Summary

    We investigate the relationship between location choices of firms in a technology space and innovations at the firm and technological category levels. We estimate firm distribution in a technology space with patent citation overlaps and trace the locational changes of each firm. We find that a firm generates more quality-adjusted patents if it moves less in the technology space it belongs, the average distance to other firms is smaller, and technology is less accumulated around that location. At the technological category level, patent productivity tends to be high with low average moving distance but high standard deviation of it, low average distance between firms, and high entry rate. We then develop an agent-based model that generates dynamic behaviors of firms in a technology space. In the model, a firm sequentially chooses its location to maximize firm value conditional on the location profile of other firms minus the cost of moving. The firm value depends on knowledge spillover and market competition, where those factors are related to technological distances. With agent-based simulation, we analyze the impacts of regulation shifts such as patent protection policy and R&D subsidy.

  • 異質的経済主体と内生成長:成長政策の定量的評価の為の理論・実証研究

    2016  

     View Summary

    本研究は、内生的成長の理論に価格の硬直性の要素を取り入れることによって、金融緩和やインフレと経済成長の関係を分析した。価格の硬直性があると、インフレやデフレがイノベーションの報酬である新規企業の価値を削減し、創造的破壊の頻度の低下をもたらすことを理論的に示した。中央銀行は、長期的なインフレ率をファンダメンタルな実質成長率に等しいデフレに設定することで、経済成長率を最大化することができるが、経済厚生上最適なインフレ率は、主として研究開発の過剰投資のため、成長を最大化するインフレ率を上回る可能性がある。ただし、カリブレートされたモデルでは、最適インフレ率が成長を最大化するインフレ率に近い。

  • 環境技術研究開発:学習過程を伴うプロジェクト選択モデルによる分析

    2013  

     View Summary

     本研究では、研究開発補助金等の政策によってインセンティブを追加された民間の研究開発主体の行動分析を行った。科学技術開発のプロジェクトは最終的な成果が出るまでに時間がかかる場合が多く、また、研究開発の緒に就いた段階では、必ずしも先の見通しは明確でない。この性質を分析に取り込むため、研究開発を進めながら、同時にプロジェクトの質の評価を行い、最適なプロジェクトを模索しながら開発を進める研究開発主体を想定した。 研究開発主体の意思決定をモデル化するにあたり、ベイズ推定による、プロジェクトの性質についてのビリーフ更新を伴う最適停止理論を用い、新規技術の完成というゴールが設定されているところに特徴を持たせた。複数の研究プロジェクトが存在するケースにも容易に拡張できるが、アームド・バンディッドの枠組から逸れるため、計算量の負荷が増大しがちであり、その点は今後の課題といえる(現状では、2種類のプロジェクトを選べる状況を分析している)。いずれにしてもこうした理論化によって、環境汚染技術の負の外部性だけでなく、研究開発主体自身が、現在進めているプロジェクトがどの程度有望であるかを合理的に精査し、より良いプロジェクトを選択していく学習プロセスを、明示的に分析の俎上に載せられるところに本研究の貢献がある。さらに、理論を定量分析に繋げる試みとして、電気自動車の開発過程のデータを用いてモデルのパラメータを設定し、シミュレーションを行った。 本研究で得られた結論は以下の通りである。政策サイドが前述の学習プロセスの影響を考慮に入れないと、研究開発補助金は過少になる。また、環境効率の低い旧技術へのピグー税は、効率性の点で研究開発補助金を下回る。これは特に、複数のプロジェクトが存在する場合に顕著となる。シミュレーションによる定量分析では、学習プロセスを考慮に入れた最適な補助金政策を取ると、当該研究開発に関わる社会的便益が10%程度上昇することが示された。

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Overseas Activities

  • 金融政策の再配分効果に関する研究

    2018.09
    -
    2020.09

    アメリカ合衆国   カリフォルニア大学ロサンゼルス校

 

Syllabus

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