Details of a Researcher - OSHIKA, Tomoki

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OSHIKA, Tomoki

Scopus Paper Info

Paper Count: 5 Citation Count: 198 h-index: 3

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Affiliation

Faculty of Commerce, School of Commerce

Job title

Professor

Degree

修士(商学) ( 早稲田大学 )
M.A. in Commerce
博士(商学) ( 早稲田大学 )

Research Experience

2014.04

-

Now

Professor, Faculty of Commerce, Waseda University
2022.10

-

2023.03

National Chengchi University Visiting Researcher
2018.02

-

2022.06

Egypt-Japan University of Science and Technology Faculty of International Business and Humanities Visiting Professor
2017.04

-

2017.09

INSEAD Visiting Researcher
2014.04

-

2017.03

Sophia University Faculty of Economics
2008.04

-

2014.03

Rikkyo University College of Economics
2007.04

-

2014.03

Associate Professor, Faculty of Commerce, Waseda University
2011.01

-

2011.03

Nanyang Technological University Visiting Researcher
2010.09

-

2010.12

Hong Kong Polytechnic University Visiting Researcher
2008.12

-

2009.01

University of Tsukuba
2004.04

-

2007.03

Assistant Professor, School of Commerce, Waseda University
2005.09

-

2006.03

早稲田大学系属早稲田実業学校非常勤講師（教科：情報）
2004.04

-

2005.03

早稲田大学高等学院兼担講師（教科：情報）
2003.04

-

2004.03

早稲田大学高等学院非常勤講師（教科：情報）
2000.04

-

2004.03

Research Associate, Media Network Center, Waseda University
1999.04

-

2001.08

早稲田大学系属早稲田実業学校非常勤講師（教科：商業）

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Education Background

2000.04

-

2004.03

Waseda University Graduate School, Division of Commerce Accounting Information
1998.04

-

2000.03

Waseda University Graduate School, Division of Commerce Accounting Information
1994.04

-

1998.03

Waseda University Faculty of Commerce

Committee Memberships

2024.09

-

Now

日本会計研究学会理事（国際交流委員会委員長）
2024.04

-

Now

日本経済会計学会常務理事（データベース協議会担当、会計担当）
2021.09

-

2024.09

日本会計研究学会評議員（国際交流委員会副委員長）
2022.12

-

2024.03

日本経済会計学会 Editor, Accounting Letters
2019.06

-

2024.03

日本経済会計学会理事
2019.06

-

2024.03

日本経済会計学会『現代ディスクロージャー研究』編集委員
2017.04

-

2023.03

日本管理会計学会学会誌常任編集委員
2017.04

-

2023.03

日本管理会計学会常務理事
2020.02

-

2022.02

中小企業診断士試験委員
2018.09

-

2021.09

日本会計研究学会評議員（国際交流委員会委員）
2019.12

-

2020.11

日本学術振興会科学研究費助成事業第1段審査委員
2018.04

-

2019.05

日本ディスクロージャー研究学会理事
2012.06

-

2019.05

日本ディスクロージャー研究学会『現代ディスクロージャー研究』編集委員
2015.04

-

2018.03

日本ディスクロージャー研究学会幹事(事務局長)
2015.12

-

2017.11

日本学術振興会科学研究費助成事業第1段審査委員
2011.04

-

2017.03

日本管理会計学会学会誌編集委員
2015.01

-

2016.12

中小企業診断士試験委員
2005.04

-

2011.03

日本管理会計学会参事

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Professional Memberships

　

-

Now

日本経済会計学会（旧：日本ディスクロージャ研究学会）
　

　

　

日本ファイナンス学会
　

　

　

国際会計研究学会
　

　

　

日本ディスクロージャ研究学会
　

　

　

日本管理会計学会
　

　

　

日本会計研究学会

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Research Areas

Accounting

Research Interests

Accounting Information, Corporate Valuation

Awards

学会賞（著書部門）

2024.09 国際会計研究学会『非財務情報の意思決定有用性－情報利用者による企業価値とサステナビリティの評価－』
太田・黒澤賞

2024.09 日本会計研究学会『非財務情報の意思決定有用性－情報利用者による企業価値とサステナビリティの評価－』
学術賞

2024.04 日本公認会計士協会『非財務情報の意思決定有用性－情報利用者による企業価値とサステナビリティの評価－』

Winner：大鹿智基
学会賞

2011.09 日本会計研究学会 CO2排出量の株価説明力と情報開示の影響

Winner：阪智香, 大鹿智基
論文賞

2005.08 日本管理会計学会新規公開株式の株価と企業価値 −IPOバブルと初値の妥当性−

Winner：大鹿智基

Papers

Environmental greenwashing in Japan: the roles of corporate governance and assurance

Frendy, Tomoki Oshika, Masayuki Koike

Meditari Accountancy Research 32 ( 7 ) 266 - 295 2024.10 [Refereed]

　View Summary

Purpose

Greenwashing is defined as the overstatement of companies’ environmental disclosures relative to their performance. This paper aims to develop a greenwashing measure, examines its relationship with environmental performance and investigates the mitigating effects of Japanese firm-level corporate governance characteristics (corporate structure, board leadership, foreign share ownership, ratio of independent directors and ratio of directors’ variable compensation) and third-party assurance of environmental information on the extent of greenwashing.

Design/methodology/approach

This paper analyzes a sample of 420 firm-year observations from the period between 2018 and 2019 from Japanese listed companies that responded to the CDP Climate Change survey via probit/logit and multivariate panel data regression models.

Findings

This paper finds that the probability of engaging in greenwashing is negatively associated with environmental performance, which supports the reliability of the study’s greenwashing measure. Japanese firm-level corporate governance characteristics are ineffective at mitigating greenwashing. This paper also finds that assurance carries a significant risk of being exploited by companies involved in greenwashing to increase the degree of their overstatement.

Practical implications

The findings have significant implications for investors, who should increase scrutiny and skepticism of environmental disclosures, particularly from companies with poor environmental track records. Japanese companies should consider strengthening their corporate governance to ensure the effective oversight of environmental disclosure and performance. Regulators and standard setters should implement stricter guidelines for and oversight of environmental information assurance.

Originality/value

No empirical study has examined the effectiveness of Japanese corporate governance characteristics and environmental disclosure assurance on the mitigation of greenwashing.

DOI
Items to be disclosed through Integrated Reporting: An Empirical Approach

Tomoki Oshika

Accounting 199 ( 1 ) 30 - 43 2021.01 [Invited]

Authorship：Lead author
「社会にとってよい企業」への市場の評価とサステナビリティ

大鹿智基, 阪智香, 地道正行

企業会計 72 ( 1 ) 74 - 80 2020.01 [Invited]
Does Tax Avoidance Diminish Firms’ Sustainability?

Chika Saka, Tomoki Oshika, Masayuki Jimichi

Journal Global Policy and Governance 8 ( 2 ) 95 - 114 2019.12 [Refereed] [Invited]

DOI

Scopus

2

Citation

(Scopus)
Visualization of Tax Avoidance and Tax Rate Convergence

Chika Saka, Tomoki Oshika, Masayuki Jimichi

Meditari Accountancy Research 27 ( 5 ) 695 - 724 2019.10 [Refereed]

　View Summary

This study aims to explore the evidence of the probability of firms’ tax avoidance and the downward convergence trend of national statutory tax rates and firms’ effective tax rates.
The results reveal the following: three types of evidences on probability of firms’ tax avoidance, showing a non-random distribution of firms’ effective tax rates and return on assets, cross-sectional variation of firms’ effective tax rates in each country, and the trend of difference between effective tax rates and statutory tax rates, and the downward convergence trend of statutory tax rates and firms’ effective tax rates.

DOI

Scopus

12

Citation

(Scopus)
企業の租税回避行動をめぐる証拠の可視化－グローバルデータの探索的解析－

大鹿智基, 阪智香, 地道正行

産業経理 79 ( 2 ) 118 - 128 2019.07 [Invited]
Financial KPIs for Sustainability: Evidence from Japanese Long-lived Firms

Chika Saka, Tomoki Oshika, Masayuki Jimichi

International Review of Business ( 19 ) 1 - 18 2019.03 [Invited]
Does Tax Avoidance Diminish Sustainability? An Empirical Study using Global Data

Tomoki Oshika

86 1 - 10 2018.03 [Invited]
Sustainability KPIs for integrated reporting

Tomoki Oshika, Chika Saka

Social Responsibility Journal 13 ( 3 ) 625 - 642 2017 [Refereed]

　View Summary

Purpose - The framework of the International Integrated Reporting Council (IIRC) is principles-based and does not provide specific key performance indicators (KPIs) for integrated thinking and reporting. Therefore, the purpose of this paper is to propose KPIs for integrated reporting which decipher a firm's sustainability through empirical analysis. Design/methodology/approach - As a proxy of firms' sustainability, the authors focus on firms that have survived for more than 100 years and that have already achieved sustainability, and analyze these firms to reveal the financial features that distinguish sustainable firms from the other firms. Findings - The study found two distinguishing facts: the value added that is distributed to stakeholders other than shareholders is significantly larger, and the stability of profitability and the profitability itself are significantly higher in sustainable firms. Practical implications - The study proposes a value-added distribution and the stability of profitability as sustainability KPIs for integrated reporting. Originality/value - First, this study provides the first evidence that value added distribution and the stability of profitability distinguish a firm's sustainability. Second, it provides a new perspective in the search for sustainability KPIs. Third, as the empirical data consist of all listed firms in 136 countries, the results should be robust and general.

DOI

Scopus

29

Citation

(Scopus)
Value Relevance of Non-financial Information and the Integrated Reporting as a Disclosure Channel

Tomoki Oshika

( 446 ) 53 - 72 2016.03

CiNii
Two-year Trial of 10-minute "Flipped Classrooms" and Handheld-device-based Quizzes

18 ( 1 ) 31 - 36 2015.11 [Refereed]

CiNii
Direction and Its Transition of the Integrated Reporting

188 ( 3 ) 354 - 367 2015.09

CiNii
Disclosure effects, carbon emissions and corporate value

Chika Saka, Tomoki Oshika

Sustainability Accounting, Management and Policy Journal 5 ( 1 ) 22 - 45 2014.02

　View Summary

Purpose: The main purpose of this study is to examine the impact of corporate carbon emissions and disclosure on corporate value, especially regarding whether disclosure helps to reduce uncertainty in valuation as predicted by carbon emissions using a unique data set on Japanese companies. Design/methodology/approach: Empirical analysis of the relations between corporate carbon emissions using compulsory filing data to Japanese Government covering more than 1,000 firms, corporate carbon management disclosure (CDP disclosure), and the market value of equity. Findings: The authors find that corporate carbon emissions have a negative relation with the market value of equity, the disclosure of carbon management has a positive relation with the market value of equity, and the positive relation between the disclosure of carbon management and the market value of equity is stronger with a larger volume of carbon emissions. Practical implications: The results may be important when considering the inclusion of carbon disclosure as a component of nonfinancial disclosure. In addition, the findings encourage Japanese companies to reduce carbon emissions and to disclose their carbon management activities. Originality/value: The authors provide the first empirical evidence of an interactive effect between the volume of carbon emissions and carbon management disclosure on the market value of equity. And, the results concerning the relation between environmental performance, disclosure, and market value are readily generalizable, especially as all companies emit carbon, either directly or indirectly. In addition, the results are arguably free of problems with sampling bias and endogeneity as the authors employ data obtained from the compulsory filing of carbon emissions information. © Emerald Group Publishing Limited.

DOI

Scopus

154

Citation

(Scopus)
Connecting the Environmental Activities of Firms with the Return on Carbon (ROC): Mapping and Empirically Testing a Carbon Sustainability Balanced Scorecard (SBSC)

Tomoki Oshika, Shoji Oka, Chika Saka

The Journal of Management Accounting, Japan Supplement 2 81 - 97 2013.12
人的支出と企業価値の関連性 -賃下げは企業価値向上をもたらすか-

大鹿智基

早稻田商學/早稻田商學同攻會 ( 434 ) 289 - 311 2013.01
定時株主総会の質とディスクロージャーの質 -個別株式リターンと市場リターンの同調性による分析-

大鹿智基

産研シリーズ ( 47 ) 49 - 59 2012.03
排出量取引制度参加等と企業価値

阪智香, 大鹿智基

會計 180 ( 4 ) 121 - 135 2011.10
IFRS 第1号国際財務報告基準の初度適用

大鹿智基

IFRS40基準のポイント解説 14 - 19 2011.10
IAS 第8号会計方針,会計上の見積りの変更及び誤謬

大鹿智基

IFRS40基準のポイント解説 127 - 131 2011.10
CO2排出量の株価説明力と情報開示の影響

阪智香, 大鹿智基

会計プログレス 12 ( 12 ) 1 - 12 2011.09

CiNii
IFRS 第1号国際財務報告基準の初度適用

大鹿智基

IFRS37基準のポイント解説 2010.07
IAS 第8号会計方針,会計上の見積りの変更及び誤謬

大鹿智基

IFRS37基準のポイント解説 2010.07
予測財務諸表を利用した企業価値推計

大鹿智基

MBAアカウンティングケーススタディ戦略管理会計 303 - 325 2010.04
EBRと財務報告の変革

広瀬義州, Pawlicki, Amy 他

企業会計 62 ( 2 ) 97 - 107 2010.02
IFRSのアドプションと財務報告の変革

広瀬義州, Koski-Grafer, Susan 他

企業会計 62 ( 1 ) 115 - 125 2010.01

CiNii
情報開示に対する経営者の姿勢と株式市場の反応 -株主総会活性化と会計情報有用性-

大鹿智基

証券アナリストジャーナル 46 ( 5 ) 82 - 92 2008.06
会計情報の理論 -情報内容パースペクティブ-

佐藤紘光, 奥村雅史, 川村義則, 大鹿智基, 内野里美

中央経済社 173 - 275他 2007.01
経営者予想利益の精度と裁量的発生項目額 -株主総会活性化企業に関する実証分析-

大鹿智基

早稻田商學/早稻田商學同攻會 ( 409・410 ) 77 - 98 2006.12
Shareholder Activism with Weak Corporate Governance: Social Pressure, Private Cost and Organized Crime

Gilles Hilary, Tomoki Oshika

The Journal of Management Accounting, Japan Supplement ( 1 ) 55 - 73 2006.04

　View Summary

Prior research provides mixed results on the ability of American shareholder activists to improve managerial behavior. In Japan, the means of external control (e.g., takeover, litigation) are not as effective as they are in the U.S. Challenging management during annual meetings may be the only option left for disgruntled shareholders. Yet, the situation is complicated by the existence of corporate racketeers who disrupt meetings to blackmail managers. In response, authorities have encouraged companies to hold their annual meetings on the same day to spread the racketeers' thin over simultaneous events. However, this policy has a similar effect on legitimate activists. Our empirical results indicate that, contrary to governmental expectations, shareholder activism leads to improvement in a company's corporate governance, informational environment and profitability. It also enables firms to attract foreign shareholders. In addition, firms that collude to have their meetings on the same day have lower profitability and worse governance. This provides evidence of the positive role activists may play and suggests the authorities should reverse their policy of discouraging shareholder activism.

CiNii
キャッシュ・フロー計算書の情報内容に関する実証分析 -製造業と非製造業の特徴とその影響-

大鹿智基

「会計ビッグバン」の意義と評価 -実証分析によるアプローチ-(産研シリーズ第37号) 26 - 38 2006.03
株主総会活性化企業における経営者予想利益 -予想利益の精度の変化と企業価値評価への影響-

大鹿智基

會計 168 ( 6 ) 879 - 894 2005.12

CiNii
定時株主総会の正常化と経営者の意識変化に関する実証分析 -業績予想の精度の変化-

大鹿智基

石塚博司編『会計情報の現代的役割』第10章,白桃書房 2005.07
新規公開株式の株価と企業価値 -IPOバブルと初値の妥当性-

大鹿智基

管理会計学 13 ( 1・2 ) 39 - 54 2005.03

　View Summary

Undervaluation and long run under-performance out of the three puzzles related to the IPO are both resulted from the fact that the initial price is relatively higher than the offer price and consequent prices after the IPO. This paper aims to analyze which price is the closest to the theoretical price calculated with residual income model. In addition, multiple sets of cost of capital and growth rate were assumed to overcome the difficulty when estimating the theoretical value. Preliminary results using firms which went public in both 1999 and 2000 showed divergence between the initial price and the theoretical value, while there were no significant difference between the offer price and the theoretical value. This result was more significant when we focused on year 1999, which is said to be an IPO bubble period. However, if only the data of year 2000 is used, the divergence was diminished to where statistical significance was very weak.

CiNii
公開会社における定時株主総会の意義と機能-定時株主総会の正常化に関する実証分析-

久保田安彦, 大鹿智基

早稻田商學/早稻田商學同攻會 ( 402 ) 57 - 80 2004.09
Valuation for IPO Companies -Cosi Inc.-

Tomoki Oshika

MNC Communications, Media Network Center, Waseda University 5 2003.03
Shareholder activism and market efficiency in Japan: is there a “mafia effect”?

Gilles Hilary, Tomoki Oshika

Hong Kong University of Science and Technology 2003.03
実務未経験者に対する会計教育の困難性とその克服 -早稲田大学商学部におけるビジネス・ゲームの利用-

大鹿智基

研究紀要/早稲田実業学校 ( 35 ) 91 - 101 2001.03
Ohlsonモデルの株価説明力に関する考察

大鹿智基

商学研究科紀要(早稲田大学大学院商学研究科) ( 52 ) 129 - 142 2001.03
我が国の株式市場におけるリスク・プレミアムの決定要因

大鹿智基

商学研究科紀要(早稲田大学大学院商学研究科) ( 51 ) 215 - 226 2000.11
企業価値評価モデルの理論と実証 -配当割引モデル・キャッシュフロー割引モデル・Ohlsonモデルを中心に-

大鹿智基

修士論文 2000.03
企業価値評価モデルの理論的背景とその変遷

大鹿智基

商経論集(早稲田大学大学院商学研究科) ( 77 ) 107 - 116 1999.12
将来利益を説明する会計指標の選択 -Ou and Penmanモデルの日本データへの適用-

大鹿智基

商学研究科紀要(早稲田大学大学院商学研究科) ( 49 ) 277 - 289 1999.11

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Books and Other Publications

非財務情報の意思決定有用性 : 情報利用者による企業価値とサステナビリティの評価

大鹿智基

中央経済社,中央経済グループパブリッシング(発売) 2023.06 ISBN: 9784502465710
デジタル技術の進展と会計情報

奥村雅史編著( Part： Contributor, 第1章)

中央経済社,中央経済グループパブリッシング(発売) 2023.07 ISBN: 9784502463716
財務報告の変革

広瀬義州編著

中央経済社 2011.08 ISBN: 9784502441400
英和和英 IFRS会計用語辞典

広瀬義州, 徳賀芳弘, 内藤文雄編著

中央経済社 2010.06 ISBN: 9784502229909
学びとコンピュータハンドブック(8.7担当)

佐伯胖監修, CIEC編

東京電機大学出版局 2008.08 ISBN: 9784501544201

Presentations

非財務情報と企業価値ー制度対応のための開示から企業価値向上のためのツールとしてー

大鹿智基 [Invited]

「稼ぐ力」と「中長期的価値創造」をつなげるサステナビリティ経営の実装と経営管理

Presentation date： 2024.11
非財務情報の意思決定有用性－これまでの経緯と今後の課題－

大鹿智基 [Invited]

日本銀行金融研究所セミナー

Presentation date： 2024.10
非財務情報として開示すべき項目の選択－実証分析からの知見－

大鹿智基 [Invited]

第45回日本公認会計士協会研究大会名古屋大会2024

Presentation date： 2024.09
研究グループ「非財務情報の開示と企業価値」最終報告

大鹿智基、内山哲彦、大森明、齋尾浩一朗、阪智香、目時壮浩、矢内一利、若林利明、Frendy [Invited]

国際会計研究学会第41回研究大会, Accounting Week 2024

Presentation date： 2024.08

Event date：
2024.08

　

　
非財務情報開示と企業価値－なぜ、サステナビリティ関連情報か？－

大鹿智基 [Invited]

日本製紙連合会SDGs委員会

Presentation date： 2024.08
研究グループ「非財務情報の開示と企業価値」中間報告

大鹿智基、内山哲彦、大森明、齋尾浩一朗、阪智香、目時壮浩、矢内一利、若林利明、Frendy [Invited]

国際会計研究学会第40回研究大会

Presentation date： 2023.10

Event date：
2023.10

　

　
非財務情報と株式時価総額－なぜ今ESG投資なのか－

大鹿智基 [Invited]

産研ランチタイムセミナー（早稲田大学産業経営研究所）

Presentation date： 2023.07
非財務情報の有用性－情報利用者による企業価値とサステナビリティの評価－

大鹿智基 [Invited]

早稲田大学会計研究所 2023年度第1回研究セミナー／早稲田大学産業経営研究所講演会

Presentation date： 2023.07
投資姿勢によるIT投資と企業価値の関係－コロナ前後におけるIT投資の動向－

遠谷貴裕, 大鹿智基, 平井裕久

日本管理会計学会2022年度年次全国大会

Presentation date： 2022.08
温室効果ガスと企業価値－企業の環境対策活動に対する株式市場の反応－

大鹿智基 [Invited]

早稲⽥地球再⽣塾ウェビナー2022「第6期科学技術・イノベーション基本計画が拓く未来～カーボンニュートラル実現と金融DX～」

Presentation date： 2022.03
従業員への付加価値分配とサステナビリティ

大鹿智基 [Invited]

日本経済会計学会第2回秋季大会

Presentation date： 2021.12

Event date：
2021.12

　

　
Items to be disclosed through Integrated Reporting: An Empirical Approach

Tomoki Oshika [Invited]

Presentation date： 2020.09
Does Tax Avoidance Diminish Sustainability?

T. Oshika, C. Saka, M. Jimichi

European Accounting Association 41st Annual Congress (Milan)

Presentation date： 2018.06
租税回避は企業のサステナビリティを高めるか－グローバル・データを用いた実証分析－

大鹿智基 [Invited]

早稲田大学大学院商学研究科第2回学生研究発表会講演会早稲田大学大学院商学研究科

Presentation date： 2017.10
環境対策はコストか投資か

大鹿智基 [Invited]

国際シンポジウム「サステナビリティと企業価値」 (東京) アルカンターラ，ベニス国際大学，早稲田大学，日本経済新聞社

Presentation date： 2016.10
Two-year Trial of 10-minute Flipped Classrooms and Handheld-device-based Quizzes

Tomoki Oshika

American Accounting Association Annual Meeting 2016 (New York)

Presentation date： 2016.08
Created Value as a Sustainability KPI for Integrated Reporting

Tomoki Oshika, Chika Saka

Korean International Accounting Association 2015 Annual Meeting

Presentation date： 2015.11
Created Value as a Sustainability KPI for Integrated Reporting

Tomoki Oshika, Chika Saka

American Accounting Association Annual Meeting

Presentation date： 2015.08
「10分だけ反転授業」とスマートフォン版クリッカーの2年間

ICTによる教育改善研究発表会

Presentation date： 2015.08
Created Value as Sustainability KPIs for Integrated Reporting

Accounting and Control Seminar Series, INSEAD

Presentation date： 2015.03
統合報告をめぐる実証研究 −長寿企業データを用いたパイロット・テストの紹介−

日本管理会計学会2014年度第3回フォーラム

Presentation date： 2014.12
Discussion on "Liquidity Risk Management by Case Based Reasoning in Company" by Yuanlue Fu and Chenxi Fu

Asia Pacific Management Accounting Association 2014 Annual Meeting

Presentation date： 2014.10
長寿企業の財務的特徴 −収益性，財務報告の質，付加価値分配の分析−

日本会計研究学会第72回大会

Presentation date： 2013.09
Disclosure Effects, Carbon Emissions and Corporate Value

American Accounting Association Annual Meeting

Presentation date： 2013.08
Disclosure Effects, Carbon Emissions and Corporate Value

The Seventh Asia Pacific Interdisciplinary Research in Accounting Conference

Presentation date： 2013.07
A Discussion on "A Meta Analysis of Two Decades of Sustainability Accounting Literature: Observations and Future Directions" by Vijaya Murthy and Cristiana Parisi

The Seventh Asia Pacific Interdisciplinary Research in Accounting Conference

Presentation date： 2013.07
A Discussion on "The Effect of Carbon Risk on the Cost of Equity Capital" by Yeon Bok Kim and Jong Dae Kim

Presentation date： 2012.08
Why It Pays to Be Green? : An Empirical Investigation of Carbon SBSC

American Accounting Association Annual Conference 2012

Presentation date： 2012.08
Market Valuation of Corporate CO2 Emissions and CO2-related Disclosure in Japan

International Symposium "Environmental Accounting and LCA for Greening the Supply Chain in Asia"

Presentation date： 2011.12
Market Valuation of Corporate CO2 Emissions and CO2-related Disclosure in Japan

American Accounting Association Annual Conference 2011

Presentation date： 2011.08
Market Valuation of Corporate CO2 Emissions, Disclosure and Emissions Trading

2010 Annual Conference, Korean Accounting Association

Presentation date： 2010.06
An Empirical Analysis of Effects of CO2 Emission on Enterprise Value

Presentation date： 2010.03
情報開示に対する経営者の姿勢が会計情報の有用性に与える影響 −株主総会活性化企業における業績予想の精度−

MPTフォーラム2009年2月度例会

Presentation date： 2009.02
The effects of active shareholders meetings on the firms' disclosure policy

International Workshop, JARDIS

Presentation date： 2007.12
株主総会活性化企業に対する株式市場の反応 −企業価値評価における経営者予想利益の有用性−

日本管理会計学会 2007年度第1回フォーラム

Presentation date： 2007.06
矢内一利氏「Ohlson(2001)のモデルに基づく会計情報の価値関連性の検証 −研究開発投資の価値関連性を通して−」に対するコメント

日本管理会計学会2006年度第3回リサーチ・セミナー

Presentation date： 2007.03
株主総会活性化企業における経営者予想利益 −予想利益の精度の変化と企業価値評価への影響−

日本会計研究学会第64回大会

Presentation date： 2005.09
教科「情報」の授業プログラムII

CIEC（コンピュータ利用教育協議会） 2005年度PCカンファレンス

Presentation date： 2005.08
教科「情報」の授業プログラム

CIEC（コンピュータ利用教育協議会） 2004年度PCカンファレンス

Presentation date： 2004.08
Public Activism in Japan: Social Pressure, Private Cost and Organized Crime

Asia-Pacific Journal of Accounting and Economics Symposium 2004

Presentation date： 2004.01
Shareholder Activism in Japan: Social Pressure, Private Cost and Organized Crime

Presentation date： 2003.08
新規公開株式の株価と企業価値 −企業価値評価モデルによる株価の検証−

日本管理会計学会 2002年度第3回リサーチ・セミナー

Presentation date： 2003.03
新規株式公開における企業価値の推定−ケーススタディ−

日本管理会計学会 2002年度全国大会

Presentation date： 2002.09
WBTを取り入れた新情報倫理教育−多様化する学生への取り組み−

CIEC（コンピュータ利用教育協議会） 2002年度PCカンファレンス

Presentation date： 2002.08
早稲田大学におけるコンピュータ・ネットワークの不適切利用者に対する再教育

情報処理教育研究集会第14回研究集会

Presentation date： 2001.10
Ohlsonモデルの株価説明力に関する考察

日本管理会計学会 2000年度全国大会

Presentation date： 2000.09

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Research Projects

Compositive research on disclosure and valuation of non-financial information

Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research

Project Year :

2023.04

-

2026.03
Non-financial KPIs as Indicators of Future SDGs: Empirical Study by Global Data

Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research

Project Year :

2019.04

-

2023.03
Developing Sustainability Accounting for Mature Socio-Economies Drawing upon Applied Institutional Mechanism Design and Social Philosophy

Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research

Project Year :

2018.04

-

2023.03
Empirical Study on Market Reaction to the Integrated Reports and on KPIs for Value Creation

Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research

Project Year :

2015.04

-

2019.03

Oshika Tomoki

　View Summary

We have conducted two main empirical analyses. Results of the first empirical study implied that long-lived companies achieve high profitability, stably keep that high profitability, and distribute more portion of their value added to the stakeholders other than shareholders. Long-lived companies are thought to be successful companies of 'continuous value creation' according to the Integrated Reporting concepts.Our second empirical analysis focused on governments, one of the stakeholders. We first used visualization tools to depict the current status of tax avoidance. And then, we conducted another empirical analysis on the relation between tax avoidance of companies and their sustainability. Our results implied that avoiding tax may be good for companies in the short run, but may diminish their long-run sustainability
巨大災害が資本市場に及ぼす影響と会計情報の開示に関する理論的・実証的研究

Project Year :

2015.04

-

2018.03

　View Summary

本年度には、昨年度に引き続き、東日本大震災に関するディスクロジャー行動とその影響をアーカイブとして残すことを目的に、実証的なアプローチによって、東日本大震災のディスクロージャー、東日本大震災が資本市場に及ぼした影響、および東日本大震災が会計行動とガバナンスに及ぼす影響を調査し、取り纏めを行った。東日本大震災のディスクロージャーに関しては、2011年の東京電力福島第1原子力発電所の原子力事故に関する情報開示、東京電力の適時開示の状況および株価形成を調査した。東日本大震災が資本市場に及ぼした影響に関しては、2011年3月11日の東日本大震災発生直後および発生後の株価形成を調査し、研究報告を実施した。また、巨大災害後には市場の不確実性が高くなると予想さるので、決算短信公表後の株価ドリフト(Post Earnings Annoucement Drift)の現象を検証した。東日本大震災が会計行動に及ぼす影響に関しては、業績予想情報の開示と非開示の選択問題を調査した。さらに、巨大災害が中小企業、特にファミリービジネスの経営や存続に及ぼす影響を明らかにするため、事業活動の持続性や配当政策を検証した。定性的アプローチと定量的なアプローチの両面から事実の検証を行った結果、得られた示唆の一つは、常に地震リスクに曝されているわが国では、災害とその復興に対して社会の構成員の合意を形成するために、信頼性と適時性の高いディスクロージャーが不可欠であるということである。東日本大震災直後の資本市場の株価形成および企業の開示行動に関しては、アーカイブをおおむね作成することができた。これまでの研究はおおむね順調に進捗しているので、研究計画に従い、今後の研究を推進する。現段階で計画遂行上の問題点はない
Empirical Study on Carbon Accounting Information and Corporate Value

Project Year :

2012.04

-

2015.03

　View Summary

1.We find that (1) corporate carbon emissions have a negative relation with the market value of equity, (2) the disclosure of carbon management has a positive relation with the market value of equity, and (3) the positive relation between the disclosure of carbon management and the market value of equity is stronger with a larger volume of carbon emissions.2.We use the Sustainability Balanced Scorecard (SBSC) to show how it pays to be green. We map a Carbon SBSC strategy map, selecting environmental and financial indicators to include, then conduct an empirical study. We find to hypothesized relationships displayed on the Carbon SBSC.3.We focus on firms that have survived for more than 100 years, and analyze these firms to reveal their financial features. We find two facts: the value added that is distributed to stakeholders other than shareholders is larger, and the stability of profitability are higher, in sustainable firms. We propose these as sustainability KPIs
Empirical research on the effect of managerial faithfulness on financial reporting on enterprise value

Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research

Project Year :

2011.04

-

2015.03

OSHIKA Tomoki

　View Summary

This research project aims to empirically test if the faithful managements of listed companies and the faithful financial reporting of their outcome yield the improvement of their enterprise value.Within the project period, we conduct several empirical researches. Our empirical results showed that the firms with more active shareholders meetings, lower carbon emissions, and higher employee costs enjoy higher enterprise value. Even though these activities may reduce the earnings of current and/or near-future years, an implication of our results is that the shareholders focuses not on short-term earnings but on medium- and long-term earnings. We also suggested that information on these activities should be disclosed through the IR (Integrated Reporting)
経営者による会計政策と報告利益管理に関する研究

科学研究費助成事業(早稲田大学) 科学研究費助成事業(基盤研究(A))

Project Year :

2013

-

2015

　View Summary

平成25年度の研究実績は5点にまとめることができる。まず第1に、企業経営者の動機について先行研究を調査し、企業の目的論、経営者の行動の説明理論にもとづき、多様な企業の実体、企業の目的や経営者の行動の存在が多様な報告利益管理行動につながることを明らかにした。また、(1) モデル分析、(2) 実際の市場観察、(3) コーポレート・ガバナンス (企業統治) 研究という3つの視点から先行研究の研究成果を調査した。
第2に、経営者による会計政策を、(i)採用する会計基準の選択、(ii)新会計基準の適用時期の選択、(iii)一般に公正妥当と認められた会計方針から採用するものの選択、(iv)資産及び負債や収益及び費用等の額に不確実性がある場合における合理的金額の算定、(v)一般に公正妥当と認められた表示方法からの選択、という5つに分類する体系を提示し、それらに関する先行研究について検討を加えた。
第3に、利益平準化で利用される項目と利益平準化の目標となる利益について考察し、動機・誘因、株式市場の評価に関する先行研究について整理し、平準化の指標の精度向上や平準化された利益に対する株式市場の評価の検証などが今後の課題であることを明らかにした。
第4に、報告利益管理の実施方法に焦点を当て、発生主義会計に基づく会計的な項目を用いた裁量的な行動である (1) 会計的裁量行動と、実際の企業の実体を用いて裁量的な行動を行う (2) 実体的裁量行動に分けて先行研究を整理した。
第5に、報告利益管理の検出方法について先行研究の検討を行い、会計方針の選択や変更等、特定の処理に着目する方法から、回帰式等を用いて総額を推定する方向へと研究が進んでいることが示された。さらに、報告利益管理の検出方法はそれぞれ問題点を抱えているものの、問題点を緩和する方法を絶えず追求することにより研究が発展していることが明らかとなった。
Investigation of corporate valuation model with climate control factor

Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research

Project Year :

2009

-

2011

SAKA Chika, OSHIKA Tomoki, OBATA Hiroshi, NAGATSUKA Wataru, MIZOGUCHI Syuji, WATANABE Tsuyoshi

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Climate change remains a global challenge and so it is important to reduce rapidly the CO2 emissions to achieve the goals set by the Kyoto Protocol. In this research, first, CO2 emissions reduction effortsfrom Japanese companies' environmental reports are indicated. And next, we investigate the correlation between CO2 emissions and corporate value, and the correlation between corporate measures to reduce their emissions and its disclosure, and corporate value. The results suggest that the decision-making of investors incorporates firm's CO2 emissions and their countermeasures and disclosure
Research on Revolution of Financial Reporting

Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research

Project Year :

2008

-

2011

HIROSE Yoshikuni, OSHIKA Tomoki, OKUMURA Masashi, OBATA Hiroshi, KURATA Kouji, SAKA Chika, SATO Nobuhiko, SUZUKI Kazumi, SUDA Kazuyki, TAKEDA Kazuo, TOKUGA Yoshihiro, NAITO Fumio, NAKAJIMA Ryuichi, NAGATSUKA Wataru, HAH Eitoku, HANADO Yasuhito, HAMAMOTO Michimasa, MATSUI Yasunori, MIZOGUCHI Shuji, YANAGA Masao, YUN Shiko, YONEYAMA Yuji, WATANABE Tsuyoshi, OSAKI Kozo, HIRUMA Fumihiko, FUJITA Makoto, MAEKAWA Taketoshi

　View Summary

In this research, we first have put in place the infrastructure necessary for financial reporting and surrounding area, discussed issues on disclosure diversification and overload, and finally considered what accounting should do on various issues on financial reporting. We have published our findings both in Japanese and in English, and have organized six symposiums and three round tables in 70th JAA annual meetings.
An Empirical Analysis of Corporate Value on Implementation of Anti-takeover Measures

Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research

Project Year :

2008

-

2010

OSHIKA Tomoki, KUBOTA Yasuhiko, CHENG Louis, CHANG Xin

　View Summary

This research first tried to empirically find out market reactions when Japanese companies implement anti-takeover measures. Due to the market situation, however, I have slightly changed the research questions to find out the relations between qualities of annual shareholders' meetings and qualities of disclosure before and after the meetings, as well as the logics behind the relations
Theoretical and empirical analysis of factors which activate shareholders' meetings in publicly held corporations.

Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research

Project Year :

2005

-

2006

KUBOTA Yasuhiko, OSHIKA Tomoki

　View Summary

This research tried to figure out the meanings and functions of annual general meetings of shareholders in publicly held corporations, through both theoretical and empirical analysis of factors which activate shareholders' meetings. To do so, we first made a database of information on annual shareholders' meetings for 16 years. And then, we empirically analyzed the economic effects of active meetings. We found that the companies with active meeting will show improved profitability, will increase information they publish, and will attract individual shareholders. In addition, we confirmed the activation of shareholders' meetings is induced not by the shareholders, but by managements who changed their mind to do so.As a conclusion, it is now clear that the annual general meetings of shareholders in publicly held corporations have meanings, as a place where managements state their companies' philosophies and ask their shareholders to approve them, even in ordinary situations. Thus, the activations of shareholders' meetings show that the managements try to attract and maintain individual shareholders as their long-term, loyal shareholders, as well as that the managements have and perform reasonable companies' philosophies.Also, empirical results showed that companies with active shareholders' meetings publish better managerial forecasts, and those improvements were not managed through discretional accruals. Finally we found that the stock market response positively to the improvements of managerial forecasts
Research on design and implementation of corporate financial information database

Japan Society for the Promotion of Science Grants-in-Aid for Scientific Research

Project Year :

2001

-

2002

TSUJI Masao, MAENO Joji, KATSURAYAMA Yasunori, HAH Eitoku, OSHIKA Tomoki

　View Summary

In the first year, we compared "Nikkei NEEDS Database" with "Standards & Poor's Research Insight", in its contents, usage, and usability. Nikkei NEEDS database has a relatively simple interface, with its search criteria limited to some important variables. Research Insight offers a variety of methods, and its search method is categorized with customers' purposes. They offer a "portal", featuring four types of search methods: (1) research, (2) report, (3) graph, and (4) company information. In the meanwhile, we studied the theoretical background of implementation. In the implementation phase, we have to remind the usability. Usability consists of interface and semantics. We adopted XML technology and Relational Database Management System to solve these two challenges. In expressing accounting data with XML, we have to analyze account items carefully. We broke Nikkei NEEDS financial file data into tree structure.
In the second year, we deployed accounting items into XBRL (Extensive Business Reporting Language) and put those data into the relational database. We also implemented necessary interface (front-end) for this database, and offered to the users at Waseda University.
Performance of this database is quite fast. Usual usage, such as searching 10 variables for 2,000 companies ends within 10 seconds. We also used this system for several empirical studies. We are continuing to work to improve the system with the feed back from users.
企業価値評価における経営者予測利益とアナリスト予測利益の有用性に関する実証研究

　View Summary

本研究の目的は,企業の経営者が前年度の決算情報とともに公表する,当年度の予想利益について,経営者の株主への意識がその精度に与える影響と,公表された予想利益に対する株式市場の反応を実証的に分析することを通じて,経営者予想利益の存在意義を確認することにあった.経営者の意識を推し量るための代理変数として,定時株主総会の所要時間を利用した.定時株主総会は,企業経営者が株主に対し,経営方針などを直接説明することができる稀有の場であることから,安定株主を獲得しようとする経営者はより丁寧な株主総会運営を心がけるであろうし,そのことは,少なからず所要時間の差となって現れるものと考えたからである.とりわけ,企業間の株式持合いの解消が進行するにつれ,安定的な個人株主の獲得に迫られる企業が増加する中で,株主総会の重要性は益々高まっているものと思われる.実証分析の結果,株主総会が活性化した企業においては,他の企業と比べ,また活性化する以前の年度と比べ,経営者予想利益の精度が向上していることが確認された.しかし,この結果に対し,予想利益と実際利益との差を以って予想利益の精度を測定する場合,実際利益を何らかの方法で予想利益に近づけようとする経営者が存在する可能性が指摘された.これに対し,裁量的会計発生項目額の変化を観察したところ,そのような懸念はまったく不要であり,純粋に予想利益の精度が向上していることを確認した.また,株主総会の活性化と経営者予想利益の精度向上が観察された企業に対し,株式市場が好意的に反応すること,そしてそれらの企業の公表する予想利益の価値関連性が高いことも合わせて確認された

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Misc

会計時評『非財務情報開示のこれから』

大鹿智基

企業会計 76 ( 4 ) 124 - 125 2024.04 [Invited]

Authorship：Lead author

Article, review, commentary, editorial, etc. (trade magazine, newspaper, online media)
会計時評『なぜ非財務情報への注目が集まるのか』

大鹿智基

企業会計 76 ( 3 ) 122 - 123 2024.03 [Invited]

Article, review, commentary, editorial, etc. (trade magazine, newspaper, online media)
『非財務情報の企業価値 -統合報告において開示すべきKPIの実証的探究-』

大鹿智基

商学研究科紀要 82 227 - 241 2016.03

CiNii

Syllabus

Introductory Seminar 40

School of Commerce

2024 spring semester
Valuation Using Accounting Information 1

School of Commerce

2024 spring semester
Management Accounting 1

School of Commerce

2024 spring semester
Research on Business Valuation IIB

School of Commerce

2024 fall semester
Research on Business Valuation IIA

School of Commerce

2024 spring semester
Research on Business Valuation IB

School of Commerce

2024 fall semester
Research on Business Valuation IA

School of Commerce

2024 spring semester
Management Accounting 1

Graduate School of Commerce

2024 spring semester
Fundamentals of Empirical Studies in Accounting

Graduate School of Commerce

2024 spring semester
Accounting Information (M)

Graduate School of Commerce

2024 fall semester
Accounting Information (M)

Graduate School of Commerce

2024 spring semester
Accounting Information (D)

Graduate School of Commerce

2024 fall semester
Accounting Information (D)

Graduate School of Commerce

2024 spring semester
Accounting Information

Graduate School of Commerce

2024 fall semester
Accounting Information

Graduate School of Commerce

2024 spring semester

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Overseas Activities

会計情報の有用性と株式市場の反応

2010.09

-

2011.03

シンガポール南洋工科大学

中華人民共和国香港理工大学

Sub-affiliation

Faculty of Commerce Graduate School of Commerce
Affiliated organization Global Education Center

Research Institute

2004

-

　

Research Institute of Business Administration Concurrent Researcher

Internal Special Research Projects

長寿企業における付加価値分配に関する分析

2017 阪智香

　View Summary

　本研究では、Oshika and Saka (2015)における分析結果を精緻化を目指した。Oshika and Saka (2015)では、企業の生み出す付加価値を分配面から測定したうえで、長寿企業においては株主以外へのステークホルダーへの付加価値分配率が高いことを実証的に観察した。具体的には、債権者（支払利息）、政府（税金費用）、および従業員（人件費）への分配額を合計した額を株主以外のステークホルダーへの付加価値分配として、また配当金額を株主への付加価値分配として測定し、両者の合計を企業全体の付加価値として定義した。また、創立後100年以上経過した企業を長寿企業として分類し、株主以外のステークホルダーへの付加価値分配率が長寿企業において高いという分析結果を得た。この研究成果についてはSocial Responsibility Journalへ掲載された。
株主総会の活発化がコーポレート・ガバナンスに与える影響に関する実証研究

2004

　View Summary

　本研究の目的は，公開会社における定時株主総会の活性化がどのような要因によって生じるのかの理論的・実証的分析を通じて，公開会社における株主総会の意義と機能を解明することにあった．本研究の研究代表者によるこれまでの研究では，少なくとも平均的には，定時株主総会が活性化（長時間化：経営者による丁寧な説明，株主の発言の増加）した公開会社について，利益率の上昇，情報公開量の増大，個人株主の増加といった経済的効果がもたらされていることが実証的に確認されている．ただ，そうした株主総会の活性化が，もっぱら経営者の意識変革によるものなのか，それとも株主からの働きかけの結果なのかは問題とならざるを得ない．本研究では，株主総会の活性化の要因を実証的に考察することを通じて，公開会社の定時総会の機能，とりわけ総会の場で株主の発言を通じたモニタリング機能が発揮され得るのかという問題を解明しようと試みた．　本論文ではまず，業績予想の精度について，全企業を対象とした分析をおこなった．その結果，先行研究で指摘されたような調整行動は存在するものの，その程度が徐々に小さくなりつつあると考えられる現象が観察された．それを踏まえて，株主総会の正常化を果たした企業の公表する業績予想の精度と，それ以外の企業が公表する業績予想の精度とを比較し，前者がより高い精度である，とする仮説1を検証した．しかし，その結果は，株主総会が正常化した企業が，精度の低い業績予想を公表している，というものであった．この結果は当該企業が従来より精度の低い業績予想を公表していたことに起因する可能性がある．一方，株主総会正常化の前後を比較して，業績予想の精度が向上している，とする仮説2の検証では，一部に統計的有意性が見られなかったものの，仮説をほぼ支持する結果となった．　これらの結果から，情報公開の立ち遅れていた企業に対し，株主総会において投資家からの規律付けがなされ，それに経営者が反応したのではないかと推測される．その意味において，株主総会の正常化や業績予想の精度向上という改善は，投資家による規律付けと，それに呼応した経営者の意識変化の産物であるということもできよう．今後，株主総会の正常化の契機となりうる事由ごとにサンプルを分類した分析することや，業績予想の精度向上が継続するか否かを分析することなどを通じ，株主総会正常化の経済的帰結を明らかにし，株主総会の意義に関する検証をおこなうことが残された課題である．
資本コストの精緻化と企業価値評価モデルの有用性

2000

　View Summary

　本研究では、企業価値評価モデルを利用して実証研究を行う際に、資本コストの取り扱いを変更した場合に、モデルの説明力にどのような差異が発生するかについての分析を行った。　資本コストは、従来より利用されている企業価値評価モデルである、配当割引モデルやキャッシュフロー割引モデルについて考察を加える場合においても、その企業価値計算上重要な要素であった。ただし、その取り扱いは、将来の企業価値を現在価値へと割り引く際に用いられる割引率としてのみであり、資本コストについて特に焦点が当てられた研究がなされてきたわけではない。ところが、近年、Ohlsonモデルを代表とする残余利益モデルや、Stern & Stewart社が提唱したEVAモデル（R）など、資本コストを明示的に取り込んだモデルが相次いで発表されたことに伴い、その重要性が再認識されつつある。　資本コストをそれほど重要視しない場合、計算上の簡便性から、また単純に割引率として捉えるのであれば、評価対象企業すべてに対して同一な資本コストを用いれば十分であり、その際には客観的な測定が容易である無リスク資産利子率を用いればよかった。しかし、株式投資を行う場合に、投資の対象とする企業ごとにリスクの度合が異なることは当然であり、その場合それに対応した資本コストを用いるべきである。特に、モデルによって算出される企業価値に大きな影響を与えるとすればなおさらである。　そこで、本研究では、キャッシュフロー割引モデルとOhlsonモデルの両者を対象に、資本コストとして全企業共通の値を利用した場合と、資本資産評価モデル（CAPM：Capital Asset Pricing Model）の理論に基づき、市場モデルによって算定されたいわゆるベータ（β）値を利用した場合とにおいて、モデルの株価説明力にどのような変化が現れるかを分析した。なお、米国の市場データを用いた同様の研究は既に行われていることから、今回わが国のデータを用いて行った分析結果と比較することで、日米株式市場の市場特性も明らかにした。