2024/02/21 更新

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ハマノ マサシゲ
浜野 正樹
所属
政治経済学術院 政治経済学部
職名
教授
学位
経済学学士 ( 慶應義塾大学 )
経済学学士 ( トゥールーズ第一大学 )
経済学修士 ( パリ第一大学 )
経済学博士 ( レンヌ第一大学 )

経歴

  • 2017年04月
    -
    2019年03月

    早稲田大学   政治経済学術院   准教授

  • 2016年04月
    -
    2017年03月

    上智大学   経済学部 経済学科   准教授

  • 2013年04月
    -
    2016年03月

    上智大学   経済学部 経済学科   助教

  • 2011年01月
    -
    2013年03月

    ルクセンブルク大学   CREA   ポストドクトラルフェロー

  • 2009年01月
    -
    2010年08月

    レンヌ第一大学   講師

学歴

  • 2006年09月
    -
    2009年12月

    レンヌ第一大学   経済学研究科   経済学専攻  

  • 2004年09月
    -
    2006年06月

    パリ第一大学   経済学研究科   国際経済学専攻  

  • 2003年09月
    -
    2004年06月

    トゥールーズ第一大学   経済学部   国際金融学科  

  • 1997年04月
    -
    2003年03月

    慶應義塾大学   経済学部   経済学科  

研究分野

  • 理論経済学

研究キーワード

  • 国際マクロ経済学、国際経済学、新経済地理学、国際貿易論

受賞

  • 小田賞

    2020年   日本国際経済学会  

  • リサーチアワード

    2018年   早稲田大学  

 

論文

  • Exchange Rate Policy and Firm Heterogeneity

    Masashige Hamano, Francesco Pappadà

    IMF Economic Review   71 ( 3 ) 759 - 790  2023年09月

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    This paper examines the exchange rate policy in a tractable framework with heterogeneous firms, incomplete financial markets and nominal rigidities. External demand shocks generate exchange rate movements leading to uncertainty in the labor demand of exporter firms. When exporter firms are homogeneous in terms of productivity, a monetary policy response to external demand shocks stabilizes the export market and improves welfare, thus providing a rationale for managed exchange rate policies.

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  • Monetary policy, firm heterogeneity, and product variety

    Masashige Hamano, Francesco Zanetti

    European Economic Review   144  2022年05月

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    This study provides new insights on the allocative effect of monetary policy. It shows that contractionary monetary policy exerts an important reallocation effect by cleansing unproductive firms and enhancing aggregate productivity. At the same time, however, reallocation involves a reduction in the number of product variety that is central to consumer preferences and hurts welfare. A contractionary policy prevents the entry of new firms and insulates incumbent firms from competition, reducing aggregate productivity. We provide empirical evidence on U.S. data that corroborates the relevance of monetary policy for product variety resulting from firm entry and exit.

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  • International risk sharing with heterogeneous firms

    Masashige Hamano

    Journal of International Money and Finance   120  2022年02月

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    This paper explores international consumption risk sharing in an open economy macro model with firm heterogeneity and shows that firm entry and the self-selection of more efficient firms into exporting account for better international risk sharing. I show analytically that the conventional unconditional correlation between relative consumption and the real exchange rate is not a good metric for measuring international consumption risk sharing. World trade data covering more than two decades indicate that the extent of international risk sharing is underestimated.

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  • Economic consequences of follow-up disasters: Lessons from the 2011 Great East Japan Earthquake

    Anastasios Evgenidis, Masashige Hamano, Wessel N. Vermeulen

    Energy Economics   104  2021年12月

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    We apply a Bayesian Panel VAR (BPVAR) and DSGE approach to study the regional effects of the 2011 Great East Japan Earthquake. We disentangle the persistent fall in electricity supply following the Fukushima accident, from the immediate but more temporary production shock attributable to the natural disaster. Specifically, we estimate the contribution of the electricity fall on the regions economic recovery. First, we estimate a BPVAR with regional-level data on industrial production, prices, and trade, to obtain impulse responses of the natural disaster shock. We find that all regions experienced a strong and persistent decline in trade, and long-lasting disruptions on production. Inflationary pressures were strong but short-lived. Second, we present a DSGE model that can capture key observations from this empirical model, and provide theoretical impulse response functions that distinguish the immediate production shock, from the persistent electricity supply shock. Thirdly, in line with the predictions from the theoretical model, counterfactual analysis via conditional forecasts based on our BPVAR reveals that the Japanese regional economies, particularly the hit regions, did experience a loss in production and trade due to the persistent fall in electricity supply.

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  • Natural disasters and trade: the mitigating impact of port substitution

    Masashige Hamano, Wessel N Vermeulen

    Journal of Economic Geography   20 ( 3 ) 809 - 856  2019年08月

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    Abstract

    We study the effect of natural disasters on port-level exports. We model the interaction between firms and ports to study how strongly exports from one port are affected by changes in the cost of exporting at neighboring ports. We extend the standard trade model with heterogeneous firms to a multiple port structure where exporting is subject to port specific local transportation costs, port specific fixed export costs and international bilateral trade costs. We show that gravity distortion due to firm heterogeneity is conditional on the comparative advantage at the port level and resulting substitution of exports across ports. We present evidence of the substitution effect using the 2011 Great East Japan Earthquake, indicating that at least 40% of exports was substituted to other ports following the disaster. The substitution effect is the strongest in technology intensive product categories, which suggests an interaction between supply chains and domestic trade costs.

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  • On Quality and Variety Bias in Aggregate Prices

    MASASHIGE HAMANO, FRANCESCO ZANETTI

    Journal of Money, Credit and Banking   50 ( 6 ) 1343 - 1363  2018年05月

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    Abstract

    How do product variety and quality affect the aggregate price bias? We develop a general equilibrium model that accounts for the joint interaction of product quality and variety. Our findings show that the aggregate price bias is procyclical and the contribution of product variety is persistent whereas the contribution of product quality becomes countercyclical in the medium to long run. We show that accounting for product quality and variety has critical implications on the measure of cyclical fluctuations. Measurements of cyclical fluctuations derived using the consumption deflator, which abstracts from changes in product quality and variety, underestimate the variables' true volatility.

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  • INFLATION STABILIZATION AND DEFAULT RISK IN A CURRENCY UNION

    Eiji Okano, Masashige Hamano

    Macroeconomic Dynamics   22 ( 7 ) 1790 - 1807  2018年03月

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    By developing a class of dynamic stochastic general equilibrium models with nominal rigidities and assuming a two-country currency union with sovereign risk, we show that there is not necessarily a trade-off between the prevention of default risk and stabilizing inflation. Under optimal monetary and fiscal policy, comprising a de facto inflation stabilization policy, the tax rate as an optimal fiscal policy tool plays an important role in stabilizing inflation, although not completely because of the distorted steady state. Changes in the tax rate to minimize welfare costs via stabilizing inflation then improve the fiscal surplus, and because of this and the incompletely stabilized inflation, the default rate does not increase as much.

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  • Endogenous product turnover and macroeconomic dynamics

    Masashige Hamano, Francesco Zanetti

    Review of Economic Dynamics   26   263 - 279  2017年10月

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    This paper introduces endogenous product entry and exit based on creation and destruction of product variety in a general equilibrium model. Recessionary technology shocks induce exit of unprofitable products on impact, allocating resources towards more productive production lines. However, during the recovery phase, less productive production lines survive destruction, counteracting the original increase in productivity. The analysis shows that recoveries hinge on lower product destruction rather than higher product creation. We find that product heterogeneity and the persistence of technology shocks play a critical role for the cyclicality of product turnover. Endogenous product destruction is important to evaluate the effect of permanent policies of entry deregulation and subsidies aimed to stimulate the economy.

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    18
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  • Extensive and intensive margins and exchange rate regimes

    Masashige Hamano, Pierre M. Picard

    Canadian Journal of Economics   50 ( 3 ) 804 - 837  2017年08月

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    This paper studies the costs and benefits of fixed and flexible exchange rate regimes in the presence of endogenous intensive and extensive margins of trade. The net benefit depends on the levels and volatilities of those margins as well as on their correlation with consumers’ preferences. A fixed exchange rate regime is preferred for sufficiently high labour supply elasticities and lower love for product diversity. Delays between entry and production make fixed exchange rate regimes less attractive.

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  • International equity and bond positions in a DSGE model with variety risk in consumption

    Masashige Hamano

    Journal of International Economics   96 ( 1 ) 212 - 226  2015年05月

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    10
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  • The Harrod-Balassa-Samuelson effect and endogenous extensive margins

    Masashige Hamano

    Journal of the Japanese and International Economies   31   98 - 113  2014年03月

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    In the last few decades, the world economy has witnessed the expansion of trade, especially in the number of exchanged varieties, the so-called "extensive margins". In a theoretical model where extensive margins in both tradable and non-tradable sectors are endogenously determined, it is shown that the Harrod-Balassa-Samuelson (HBS) effect is amplified. Following an HBS productivity shock, when countries expand their extensive margins rather than the scale of production, wages appreciate further. Therefore, the expansion in extensive margins leads to a stronger appreciation in the price of non-traded goods. Furthermore, when traded and non-traded goods are complements, the number of firms in the non-traded sector increases despite the appreciation of non-traded goods prices. © 2012 Elsevier Inc.

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    4
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    (Scopus)
  • The consumption-real exchange rate anomaly with extensive margins

    Masashige Hamano

    Journal of International Money and Finance   36   26 - 46  2013年09月

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    This paper investigates a consumption-real exchange rate anomaly from the open macroeconomics literature known as the Backus-Smith puzzle. We both analytically and quantitatively examine how an expansion of trade along extensive margins can contribute to the puzzle's resolution. Our argument is based on 1) a wealth effect due to changes in the number of product varieties, 2) statistical inefficiency in measuring the number of product varieties, and 3) market incompleteness. Contrary to complete asset markets which, in general, feature overly strong risk sharing properties, changes in the number of product varieties under incomplete markets may produce a wealth effect under high trade elasticity. Since statistical agencies systematically fail to capture the welfare impact arising from that changes, data-consistent terms of trade and real exchange rates tend to appreciate due to this positive wealth effect. This provides a realistic correlation between data-consistent real exchange rates and consumption. •The Backus-Smith can be attenuated with changes in the number of product varieties.•The key is a wealth effect due to changes in extensive margins.•Another key is the statistical inefficiency in measuring them.•Market incompleteness is also required to achieve the result. © 2013 Elsevier Ltd.

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講演・口頭発表等

  • 内生的な企業の退出とマクロ経済動学

    濵野正樹  [招待有り]

    経済危機後の労働供給について   (フランクフルト)  ヨーロッパ中央銀行/CEPR  

    発表年月: 2014年11月

共同研究・競争的資金等の研究課題

  • 実物・貨幣経済を統合する中長期理論の構築:構造変化、長期停滞、金融政策をめぐって

    日本学術振興会  科学研究費助成事業

    研究期間:

    2023年04月
    -
    2028年03月
     

    古澤 泰治, 濱野 正樹, 青木 浩介, クチェリャヴィ コンスタンティン, 藤原 一平, 坂本 陽子

  • 格差とそのマクロ経済学的帰結

    日本学術振興会  科学研究費助成事業

    研究期間:

    2021年04月
    -
    2026年03月
     

    濱野 正樹

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    初年度は、理論モデルの構築と、日本のデータを用いてその説明能力の検証を行った。研究計画通り、異質な家計を含む動学的一般均衡モデルを構築し、家計の労働参加率が、人口動態と生産や投資などの経済指標を説明するための鍵となることを示した。
    コロナ禍により研究滞在の機会は限られていたが、共著者と対面、オンラインで議論を深め、研究成果はワーキングペーパーとして刊行することができた。
    そのほか、国内、海外の学会、セミナーにおいて関連する研究報告を行った。

  • 海外直接投資ポートフォリオと対外不均衡のマクロ動学

    日本学術振興会  科学研究費助成事業

    研究期間:

    2018年04月
    -
    2022年03月
     

    濱野 正樹

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    本研究においては、マクロ経済モデルを用いて、関税などの政策が、貿易や、マクロ諸変数に与える影響を分析した。貿易戦争により、小国の生産の損失は長期的には小さく、貿易収支の悪化も報復なしの場合に比べて小さくなることが分かった。しかしこの結果は、小国の規模に依存しており、経済規模が大きくになるにつれ、報復関税の負の効果が上回ることが示された。また上述の結果は為替政策の在り方にも依存しており、為替レートの変動幅に影響されることが示された。

  • 家計・企業行動に関するマクロ動学的手法を用いた理論・実証研究

    日本学術振興会  科学研究費助成事業

    研究期間:

    2020年
    -
    2022年
     

    濱野 正樹

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    本年度は、昨年度の遅れを取り戻すべく、積極的に海外での研究滞在を行い、共同研究者との意見交換や国際会議での報告に努めることができた。研究計画で示した5つのテーマに沿って、おおむねどれも順調に進んでいる。
    また5つの研究計画のうちの一つである、E)『自然災害と地域間扶助(Natural disaster and Regional Interdependence)について、国際的なジャーナルより関連する論文を刊行することができた。
    sらに5つのテーマのうちA)『異質な家計とマクロ動学(Heterogenous Households and Macroeconomic Dynamics)』と、B)『金融政策と異質な企業(Monetary Policy and Heterogenous Firms)』2つについては、ワーキングペーパーを刊行し、さらにアップデートすることができた。

  • 為替制度の違いによる貿易パターンの相違

    日本学術振興会  科学研究費助成事業

    研究期間:

    2015年04月
    -
    2018年03月
     

    濱野 正樹

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    EU各国のデータによると、過去20年にわたり変動相場制かつ、生産性において企業間の異質性が小さい国においては、長期にわたり経常収支不均衡が持続することはない。本研究では企業間の異質性と賃金硬直性を含んだ二国の動学モデルを構築した。理論モデルにおいて、経常収支の動学は金融政策の在り方、企業間の異質性の度合いにも左右されることを示した。すなわち、生産性が同質な企業ばかりの国においては、輸出市場において参入退出が盛んなため、経常収支不均衡が持続する可能性は低い。また適切な金融政策により、経常収支不均衡を是正し、同質な企業ばかりの国においては、経常収支不均衡が持続しにくくなることを示した。

  • 財の品質と消費リスク

    日本学術振興会  科学研究費助成事業

    研究期間:

    2013年04月
    -
    2015年03月
     

    濱野 正樹

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    財の種類や品質の変化による、消費リスクの問題

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現在担当している科目

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他学部・他研究科等兼任情報

  • 社会科学総合学術院   大学院社会科学研究科