2023/06/07 更新

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ミヤジマ　ヒデアキ
宮島　英昭
Scopus 論文情報  
論文数: 21  Citation: 495  h-index: 11

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所属
商学学術院 商学部
職名
教授
学位
早稲田大学 商学博士
ホームページ
https://hideakimiyajima.wixsite.com/hmiyajima

経歴

  • 2018年11月
    -
    継続中

    早稲田大学   常任理事

  • 2018年09月
    -
    継続中

    早稲田大学高等研究所   顧問

  • 1995年04月
    -
    継続中

    早稲田大学   商学部   教授

  • 2010年10月
    -
    2018年09月

    早稲田大学高等研究所   所長

  • 2011年01月
    -
    　

    金融庁総務企画局金融研究センター 「コーポレートガバナンスの意義」 特別研究員

  • 2006年11月
    -
    2010年09月

    早稲田大学高等研究所 副所長

  • 2010年
    -
    　

    Fondation France-Japon de l'EHESS, Affiliated Reserchers

  • 2008年09月
    -
    　

    グローバルCOEプログラム「企業法制と法創造」総合研究所 副所長／企業・会計システム研究センター センター長

  • 2004年04月
    -
    　

    早稲田大学ファイナンス研究所 副所長

  • 2004年03月
    -
    　

    Harvard University, Reischauer Insitute for Japanese Studies, Visiting Scholar

  • 2003年10月
    -
    　

    世紀COEプログラム「企業法制と法創造」総合研究所 副所長

  • 2002年07月
    -
    　

    独立行政法人経済産業研究所 ファカルティフェロー

  • 2001年09月
    -
    　

    Chung-Ang University, Adjunct Professor

  • 2001年01月
    -
    　

    財務省財務総合研究所 特別研究官

  • 1999年
    -
    2000年

    法政大学経営学部 非常勤講師

  • 1992年
    -
    1995年

    Harvard University, Reischauer Insitute for Japanese Studies, Visiting Scholar

  • 1989年
    -
    1995年

    早稲田大学商学部 助教授

  • 1987年
    -
    1989年

    早稲田大学商学部 専任講師

  • 1985年
    -
    1987年

    東京大学社会科学研究所 助手

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学歴

  • 　
    -
    1985年

    東京大学大学院   経済学研究科  

  • 　
    -
    1980年

    立教大学大学院   経済学研究科  

  • 　
    -
    1978年

    立教大学   経済学部  

所属学協会

  • 　
    　
    　

    The Society for the Advancement of Socio-Economics (SASE)

  • 　
    　
    　

    Business History Conference

  • 　
    　
    　

    日本ファイナンス学会

  • 　
    　
    　

    日本金融学会

  • 　
    　
    　

    日本経済研究センター

  • 　
    　
    　

    経営史学会

  • 　
    　
    　

    社会経済史学会

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研究分野

  • 経済政策 / 公共経済、労働経済 / 経済政策 / 経済史 / 金融、ファイナンス

研究キーワード

  • 日本経済学・日本経済史・企業金融・企業統治・M＆A

受賞

  • 令和3年度科学技術分野の文部科学大臣表彰 科学技術賞（研究部門）（日本の企業統治システムの進化と機能に関する実証研究）

    2021年04月   文部科学省  

    受賞者： 宮島英昭

  • 第2回M&Aフォーラム賞正賞『RECOF賞』

    2008年06月   社団法人日本リサーチ総合研究所   日本のM&A  

    受賞者： 宮島英昭

 

論文

  • 企業統治改革と政策保有株の売却：その決定要因と経済的帰結

    宮島英昭, 齋藤卓爾

    RIETI ポリシー・ディスカッション・ペーパー   23-P-005   1 - 53  2023年04月

  • Managing Ownership by Management

    Hideaki Miyajima, Julian Franks, Colin Mayer, Ryo Ogawa

    RIETI Discussion Paper   23-E-022   1 - 56  2023年03月

  • Corporate governance reform, and ownership, and control: perspective from Japan

    Hideaki Miyajima

    Asian Journal of Political Science   30(3)   260 - 272  2023年01月  [査読有り]

  • 日本型モデルVer2.0に向けて：株式会社の目的、取締役の役割、所有構造

    RIETI Policy Discussion Paper Series   21-P-020   1 - 32  2021年12月

  • 株式相互持ち合いの形成と解体 21世紀における日本企業の株式所有構造の進化

    宮島英昭

    武田晴人編『高成長期日本の産業発展』     365 - 396  2021年11月

  • Outsourcing Active Ownership in Japan

    Hideaki Miyajima Marco Becht Julian Franks Kazunori Suzuki

    RIETI Discussion Paper   21-E-051   1 - 34  2021年07月

  • 戦前日本における会社支配権市場―ターゲット企業の特徴と事後パフォーマンス―

    宮島英昭, 川本真哉

    経営史学   56 ( 1 ) 3 - 25  2021年06月

  • Corporate Governance Reforms under Abenomics: The Economic Consequences of Two Codes

    Hideaki Miyajima, Takuji Saito

    Takeo Hoshi and Phillip Y. Lipscy eds., The Political Economy of the Abe Government and Abenomics Reforms     357 - 393  2021年02月

  • Does Regulation Matter?: Effects of Corporate Governance Reforms on Relational Shareholdings in Japan

    Hideaki Miyajima, Johan Jidinger

    RIETI Discussion Paper   20-E-003   1 - 42  2020年01月

  • Corporate Governance Reforms under the Abenomics: the Economic Consequences of Two Codes

    Hideaki Miyajima, Takuji Saito

    Waseda, Corporate Governance Research Working Paper Series   2019-001   1 - 50  2019年10月

  • アベノミクス下の企業統治改革：二つのコードは何をもたらしたのか

    宮島英昭, 齋藤卓爾

    RIETIポリシー・ディスカッション・ペーパー   19-P-026   1 - 46  2019年10月

  • Does Regulation Matter? Effects of Corporate Governance Reforms on Relational Shareholdings in Japan

    Hideaki Miyajima, Johan Jidinger

    Waseda, Corporate Governance Research Working Paper Series   2019-002   1 - 48  2019年

  • 自社株買いと企業支配：日本企業の実証分析

    宮島英昭 Julian Franks Colin Mayer 小川亮

    RIETI ノンテクニカルサマリー    2018年10月

  • Stock Repurchases and Corporate Control: Evidence from Japan

    MIYAJIMA, Hideaki, Julian Franks, Colin Mayer, Ryo Ogawa

    RIETI Discussion Paper   18 ( E-074 ) 1 - 52  2018年10月

  • M&Aと日本企業の成長 ―クロスボーダーM&Aを中心にして―

    宮島 英昭

    証券アナリストジャーナル   56 ( 6 ) 16 - 29  2018年06月

  • 「クロスボーダーM&Aの選択と企業統治 ―「我が国企業による海外M&A研究会」の議論を振り返って―

    宮島 英昭

    旬刊商事法務   2170   4 - 15  2018年06月

  • Corporate governance: Editor's introduction

    Franklin Allen, Shin-ichi Fukuda, Takeo Hoshi, Hideaki Miyajima

    Journal of the Japanese and International Economies   47   1 - 2  2018年03月  [査読有り]

    DOI

    Scopus

    3
    被引用数
    (Scopus)

  • Changes in corporate governance and top executive turnover: The evidence from Japan

    Hideaki Miyajima, Ryo Ogawa, Takuji Saito

    Journal of the Japanese and International Economies   47   17 - 31  2018年03月  [査読有り]

    　概要を見る

    We examine the turnover of top executives in Japanese firms throughout the period 1990–2013. During this time, the presence of a main bank has been weakened, the ownership of institutional investors has rapidly increased, and independent outside directors have been introduced in many firms. We find that top executive turnover sensitivity to corporate performance has not changed despite skepticism on corporate governance of Japanese firms. On the other hand, there is a shift from return on assets (ROA) to return on equity (ROE) and stock returns as performance indicators that turnover is most sensitive to. We also examine possible sources of this change. We find that foreign institutional investors strengthen the turnover sensitivity to ROE after banking crisis when their shareholding has dramatically increased. This result allows us to interpret that they began to play a disciplinary role. In contrast, we do not find that independent outside directors have any significant effect of enhancing turnover sensitivity to ROE, unless a firm appointed independent outside directors more than three. While the scope of the main bank's authority has substantially contracted, strong ties with main banks increase turnover sensitivity in the more recent period, indicating that main banks continue to perform a certain role in disciplining management.

    DOI

    Scopus

    15
    被引用数
    (Scopus)

  • Stock Repurchases and Corporate Control: Evidence from Japan

    Hideaki Miyajima, Julian Franks, Colin Mayer, Ryo Ogawa

    Waseda Institute for Advanced Studies, WCG WP   2018-003   1 - 53  2018年

  • 政策保有株の再検討

    宮島 英昭

    Business Law Journal   118  2018年01月

  • 日本的経営と企業統治：ハイブリッドな構造のファインチューイングに向けて

    宮島 英昭

    青山アカウンティング・レビュー   7   87 - 94  2017年10月

    CiNii

  • 海外M&Aの統治を問う 上

    宮島 英昭

    日本経済新聞（経済教室）    2017年06月

  • 企業統治制度改革：ポスト持合いにおける2つの焦点

    宮島 英昭

    月刊監査役   659 ( 659 ) 16 - 30  2016年10月

    CiNii

  • これからの企業統治 上

    宮島 英昭

    日本経済新聞（経済教室）    2016年05月

  • Convergence or Emerging Diversity? Understanding the impact of foreign investors on corporate governance in Japan

    MIYAJIMA, Hideaki, Ryo Ogawa

    RIETI Discussion Paper   16 ( E-53 ) 1 - 48  2016年03月

  • 組織のファンディング 銀行と企業の関係:歴史と展望

    蟻川靖浩, 宮島英昭

    組織科学   49 ( 1 ) 19 - 31  2015年09月

    　概要を見る

    高度成長期から石油ショック後にかけてメインバンクは，日本企業の資金調達及び企業統治において中心的役割を担ってきた．しかし，1980年代の規制緩和の進展や1990年代の銀行危機，その後のメガバンクの設立などを経て，企業・銀行関係は多様化が進展している．本稿では，20世紀の企業・銀行関係，とりわけメインバンク・システムをめぐる歴史と，近年の企業・銀行関係の実態を展望する．

    DOI CiNii J-GLOBAL

  • 羅針盤 企業統治の転換点で考える

    宮島 英昭

    月刊監査役   642  2015年07月

  • 社外取締役の複数選任制

    宮島 英昭

    ビジネス法務   ( 4月 )  2015年02月

  • 銀行と企業の関係：歴史と展望

    蟻川 靖浩, 宮島 英昭

    組織科学   49 ( 1 ) 19 - 31  2015年

    　概要を見る

    高度成長期から石油ショック後にかけてメインバンクは，日本企業の資金調達及び企業統治において中心的役割を担ってきた．しかし，1980年代の規制緩和の進展や1990年代の銀行危機，その後のメガバンクの設立などを経て，企業・銀行関係は多様化が進展している．本稿では，20世紀の企業・銀行関係，とりわけメインバンク・システムをめぐる歴史と，近年の企業・銀行関係の実態を展望する．

    DOI CiNii

  • 企業統治改革に向けて―日本版コーポレートガバナンス・コード策定の視点

    宮島 英昭

    月刊資本市場   352 ( 352 ) 4 - 14  2014年12月

    CiNii

  • The Ownership of Japanese Corporations in the 20th Century

    Julian Franks, Colin Mayer, Hideaki Miyajima

    REVIEW OF FINANCIAL STUDIES   27 ( 9 ) 2580 - 2625  2014年09月  [査読有り]

    　概要を見る

    Twentieth century Japan provides a remarkable laboratory for examining how an externally imposed institutional and regulatory intervention affects the ownership of corporations. In the first half of the century, Japan had weak legal protection but strong institutional arrangements. The institutions were dismantled after the war and replaced by a strong form of legal protection. This inversion resulted in a switch from Japan being a country in which equity markets flourished and ownership was dispersed in the first half of the century to one in which banks and companies dominated with interlocking shareholdings in the second half of the century. (JEL G32, K22)

    DOI

    Scopus

    28
    被引用数
    (Scopus)

  • Comments on part III: The diversification of corporate governance arrangements: Ownership structure and the board of directors

    Hideaki Miyajima

    Enterprise Law: Contracts, Markets, and Laws in the US and Japan     267 - 272  2014年08月

    DOI

    Scopus

  • 企業統治改革の論点 上

    宮島 英昭

    日本経済新聞（経済教室）    2014年08月  [査読有り]

  • パネルディスカッション「法と経済学で、今後どのような研究テーマが重要か」

    伊藤秀史, 宍戸善一, 宮島英昭, 柳川範之

    法と経済学研究   9 ( 1 ) 11 - 26  2014年07月  [招待有り]

  • コーポレート・ガバナンスは何を目指すか

    宮島 英昭

    経済セミナー   678   47 - 53  2014年07月

  • 「兼任社長」は論理上ありえない

    宮島 英昭

    ZAITEN   58 ( 4 ) 50  2014年03月

  • メインバンク制の行方

    宮島 英昭

    月刊金融ジャーナル   55 ( 2 ) 8 - 13  2014年02月

    CiNii

  • 【病院の経営統合】 経済学におけるM&A

    宮島 英昭

    病院   72 ( 7 ) 514 - 519  2013年07月

    CiNii

  • Benchmarking business unit governance in turbulent times: The case of Japanese firms

    Hidetaka Aoki, Hideaki Miyajima

    Benchmarking   19 ( 4 ) 548 - 566  2012年07月

    　概要を見る

    Purpose: The purpose of this paper is to examine how corporate headquarters control business units, the governing of which has emerged as a vital issue as business portfolios have grown increasingly complex due to diversification, globalization, and corporate group expansion via spinoffs and mergers and acquisitions. Design/methodology/approach: This study utilized questionnaire survey data from 251 firms listed on the First Section of the Tokyo Stock Exchange. The authors approached the issue of business unit governance by measuring the degree of decentralization and the intensity of monitoring, and compared the governance of internal business units with that of subsidiaries, and analyzed the impact of corporate governance characteristics on business unit governance. Findings: Comparing in-house business units and subsidiaries, the authors found a significant difference in their governance. The degree of decentralization toward subsidiaries was higher for strategic and personnel decision-making. However, the complementarity of decentralization and monitoring was not observed for subsidiaries, whereas it was for in-house business units. Subsidiary monitoring corresponding to decentralization was inadequate. Examining the relationship between corporate governance and business unit governance, the paper found that firms with reformed boards of directors and under a greater degree of pressure from capital markets monitored their business units more strictly. Originality/value: The paper shows how the business portfolios and governance arrangements of Japanese firms have changed since the 1990s, and analyzes business unit governance based on valuable data obtained from a questionnaire survey. © Emerald Group Publishing Limited.

    DOI

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    2
    被引用数
    (Scopus)

  • 日本企業システムの変化をいかにとらえるか：危機後の企業統治の再設計に向けて

    宮島英昭

    RIETI Policy Discussion Paper   11-P-009   1 - 62  2011年03月

  • 株式所有構造の多様化とその帰結：株式持ち合いの解消・「復活」と海外投資家の役割

    宮島英昭, 新田敬祐

    RIETI Discussion Paper   11-J-011   1 - 54  2011年02月

  • Debt, Ownership Structure, and R&D Investment: Evidence from Japan

    Hideaki Miyajima

    RIETI Discussion Paper   11-E-013   1 - 32  2011年

  • 日本企業における事業組織のガバナンス—企業の境界と二層のエージェンシー問題の視角から—

    宮島英昭, 青木英孝

    RIETI Discussion Paper   10-J-057   1 - 57  2010年12月

  • Business Groups in Prewar Japan: Historical Formation and Legacy

    Hideaki Miyajima, Shinya Kawamoto

    The Oxford Handbook of Business Groups    2010年09月

    　概要を見る

    The objective of this article is to examine the evolution and economic function of business groups, often referred to as zaibatsu, in prewar Japan. It should be noted, however, that, in spite of the prominence of the zaibatsu as economic actors, the share of business groups in the prewar economy was not as high as is often assumed. While the share of business groups in an economy varies depending on definitions of business groups and dates of estimation, their prewar share was also modest when compared to the shares of their counterparts in developing economies. In prewar Japan, most large firms operated as stand-alone entities, and most of them were listed on the stock exchange. Focusing on the three established zaibatsu and Nissan, this article examines how business groups evolved in prewar Japan, and what functions they served.

    DOI

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    11
    被引用数
    (Scopus)

  • 親子上場をめぐる議論に対する問題提起(下)法と経済学の観点から

    宍戸 善一, 新田 敬祐, 宮島 英昭

    旬刊商事法務   ( 1900 ) 35 - 46  2010年06月

    CiNii

  • 親子上場をめぐる議論に対する問題提起（下）

    宮島英昭, 宍戸善一, 新田敬祐

    旬刊商事法務   ( 1900 ) 35 - 46  2010年06月

    CiNii

  • 親子上場をめぐる議論に対する問題提起(上)法と経済学の観点から

    宍戸 善一, 新田 敬祐, 宮島 英昭

    旬刊商事法務   ( 1898 ) 38 - 45  2010年05月

    CiNii

  • 金融システムと企業統治：日本型企業システムの多元的進化

    宮島英昭, 河西卓弥

    橘川武郎、久保文克編 講座・日本経営史   6   105 - 156  2010年05月

  • 親子上場をめぐる議論に対する問題提起（上）

    宮島英昭, 宍戸善一, 新田敬祐

    旬刊商事法務   ( 1898 ) 38 - 45  2010年05月

    CiNii

  • 親子上場をめぐる議論に対する問題提起（中）

    宮島英昭, 宍戸善一, 新田敬祐

    旬刊商事法務   ( 1899 ) 4 - 9  2010年05月

    CiNii

  • Corporate mission, corporate policies and business outcomes: evidence from Japan

    Shinichi Hirota, Katsuyuki Kubo, Hideaki Miyajima, Paul Hong, Young Won Park

    MANAGEMENT DECISION   48 ( 7-8 ) 1134 - 1153  2010年  [査読有り]

    　概要を見る

    Purpose - This study sets out to explore questions such as: "Does mission statement matter? If so, in what ways?" Using data on mission statements of 128 large Japanese firms, the paper aims to show that corporate mission has a significant impact on corporate policies that determine employment, board, and financial structures.
    Design/methodology/approach - The paper provides evidence that strong-mission firms are more likely to retain incumbent employees, promote managers from within firms, and have less debt and a higher percentage of interlocking shareholdings than weak-mission firms.
    Findings - The evidence supports the view that strong-mission firms value their organizational capital and thus tend to adopt policies to preserve it. It also confirms that corporate mission and its embedded policies contribute to better corporate performance. The paper suggests that the effect of explicit corporate mission and its implementation has practical impacts in corporate policies and business outcomes.
    Research limitations/implications - The sample is based on firms from Japan. The criteria used to discriminate between strong mission and weak mission firms need further refinement with more rigorous sub-dimensions. In the Japanese context the percentage of inside directors is an important indication of internally promoted managers one might argue that a measure of external pressures (e.g. law, codes, investors, etc.) might be a better one. The small number of cases and the richness of statements need a richer qualitative analysis in the future.
    Practical implications - The empirical results provide helpful insight on the organizational behavior of Japanese firms during the long economic downturn from the 1990s to 2000s in Japan and an insight on what to do in view of the challenges facing Japanese firms.
    Originality/value - The paper presents a model that clarifies the role of mission statement. The extensive literature review includes a diverse set of papers on the role of mission statement. The empirical results suggest how strong Japanese corporate mission, expressed in mission statements, might have impact on corporate outcomes through the formation and utilization of Monozukuri.

    DOI

    Scopus

    48
    被引用数
    (Scopus)

  • どのような企業がM&Aを選択するのか--企業統治と組織構造 (金融システム・公共政策の課題と展望--2008年東大・設研共同主催シンポジウム抄録) -- (報告セッションの要約)

    宮島 英昭

    経済経営研究   30 ( 1 ) 13 - 15  2009年04月

    CiNii

  • The competitive capabilities and cost of prewar business groups

    with Shinya Kawamoto

    WIAS Discussion Paper   2009 ( 006 ) 1 - 37  2009年

  • 日本型企業システムの多元的進化：ハイブリッドモデルの可能性

    宮島英昭

    RIETI Discussion Paper   09-J-017   1 - 48  2009年

  • どのような企業がM&Aを選択するのか 企業統治と組織構造

    蟻川靖浩, 宮島英昭

    一橋ビジネスレビュー   56 ( 3 ) 74 - 91  2008年12月

    J-GLOBAL

  • Understanding the M&A wave in Japan: What drives Japanese M&AS?

    Yasuhiro Arikawa, Hideaki Miyajima

    Changing Corporate Governance Practices in China and Japan: Adaptations of Anglo-American Practices     153 - 182  2008年10月

    DOI

    Scopus

    1
    被引用数
    (Scopus)

  • 急増する日本のM&Aを読み解く―企業統治分析のフロンティアに向けて

    宮島英昭

    経済産業ジャーナル   40 ( 9 ) 36 - 37  2007年09月

    J-GLOBAL

  • The Performance Effects and Determinants of Corporate Governance Reform 1

    Hideaki Miyajima

    Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity    2007年09月

    　概要を見る

    © Oxford University Press, 2013. This chapter addresses the introduction of the executive officer system as an alternative to the traditional insider board structure. As a result, since 1997 board sizes have decreased and a greater separation has been made between monitoring and management responsibilities. Some firms have also introduced outside directors and performance-related compensation schemes, such as stock options. The extent of these reforms among Japanese firms is examined using a survey-based Corporate Governance Score (CGS) for each corporation. Higher CGS scores are associated with better performance, a higher percentage of foreign shareholders, and a lower percentage of stable shareholders. However, among firms exposed to capital market pressures, the presence of strong employee participation also has a significant positive impact on the degree of reform and suggests a strong mutual reliance on capital markets and long-term employment among strongly performing Japanese firms.

    DOI

    Scopus

    9
    被引用数
    (Scopus)

  • The Unwinding of Cross-Shareholding in Japan: Causes, Effects, and Implications 1

    Hideaki Miyajima, Fumiaki Kuroki

    Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity    2007年09月

    　概要を見る

    © Oxford University Press, 2013. As the ownership structure of Japanese corporations has changed dramatically during the 1990s, this chapter examines the causes and consequences of the decline in cross-shareholding. Using detailed and comprehensive data on ownership structure, including data on individual cross-shareholding relationships and other variables (Tobin's q) developed by the Nissai Life Insurance Research Institute and Waseda University, the chapter highlights the determinants of the choice between holding or selling shares for both banks and firms. Profitable firms with easy access to capital markets and a high level of foreign ownership prior to the banking crisis tended to unwind cross-shareholdings, while low-profit firms which had difficulty accessing capital markets and low foreign ownership tended to keep cross-shareholding with banks. High institutional shareholding and, surprisingly, block shareholding have had positive effects on firms' performance, while bank ownership has had consistently negative effects on firm performance. The result has been a growing diversity of ownership patterns among Japanese firms.

    DOI

    Scopus

    58
    被引用数
    (Scopus)

  • Preface

    Masahiko Aoki, Gregory Jackson, Hideaki Miyajima

    Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity    2007年09月

    DOI

    Scopus

    26
    被引用数
    (Scopus)

  • Relationship Banking in Post-Bubble Japan: Coexistence of Soft-and Hard-Budget Constraints 1

    Yasuhiro Arikawa, Hideaki Miyajima

    Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity    2007年09月

    　概要を見る

    © Oxford University Press, 2013. This chapter examines the changes in the Japanese main banking system. Despite the deregulation of bond markets in the mid-1990s, the overall dependence of firms on bank borrowing increased rather than decreased among listed firms during the 1990s. Large firms lessened their ties with banks and began financing through bonds, yet smaller listed firms continued borrowing from banks. In particular, firms with previously high levels of bank debt relied on their main bank for an increasing proportion of those loans. By estimating the employment adjustment function, the chapter shows that the main banks did not effectively discipline corporate restructuring, although banks encouraged the restructuring of firms with a relatively better performance. As Japan recovers from the banking crisis, main bank relationships are likely to survive among a segment of smaller and less internationalized Japanese firms.

    DOI

    Scopus

    24
    被引用数
    (Scopus)

  • Introduction: The Diversity and Change of Corporate Governance in Japan 1

    Gregory Jackson, Hideaki Miyajima

    Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity    2007年09月

    　概要を見る

    © Oxford University Press, 2013. The introductory chapter gives a comprehensive overview of the crisis and transformation of corporate governance in Japan since the mid-1990s. Drawing on the main empirical findings of the book, these changes are examined in relation to three areas: corporate ownership and finance, patterns of corporate organization and employment, and changes in the legal and governance role of the board of directors. Based on data from a Japanese Ministry of Finance survey, a summary typology of corporate governance practices in Japanese firms is developed that identifies three major clusters or types: firms with traditional Japanese-style practices, firms with hybrid practices combining market-oriented finance and governance with relationship-oriented employment, and firms with 'inverse' hybrid practices that combine relationship-oriented finance and governance with market-oriented employment. The implications of this growing diversity in organizational practices are discussed in relation to institutional change and the viability of a new Japanese-style model of corporate governance in the future.

    DOI

    Scopus

    65
    被引用数
    (Scopus)

  • Japan's banking crisis: An event-study perspective

    Hideaki Miyajima, Yishay Yafeh

    JOURNAL OF BANKING & FINANCE   31 ( 9 ) 2866 - 2885  2007年09月  [査読有り]

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    We calculate abnormal stock returns for Japanese non-financial companies around major events associated with the banking crisis (1995-2000), and find that not all companies were equally sensitive to the malaise of the banking sector: the most affected were small, leveraged, low-tech companies with low credit ratings and low market to book ratios. This is consistent with "credit crunch" theories (companies with limited access to financial markets are sensitive to changes in bank lending) and with claims that innovation is rarely financed by bank debt. We do not find much evidence on the alleged misallocation of loans to support ailing bank clients. (c) 2007 Elsevier B.V. All rights reserved.

    DOI

    Scopus

    59
    被引用数
    (Scopus)

  • Understanding M&A Boom in Japan: What Drives Japanese M

    with Yasuhiro Arikawa

    Discussion Paper, RIETI   07-E-42  2007年06月

  • Does Corporate Culture Matter? An Empirical Study on Japanese Firms

    with Shinichi Hirota, Katsuyuki Kubo

    Discussion Paper, RIETI   07-E-30  2007年05月

  • 戦前日本企業の経営者交代メカニズムと企業統治

    経営史学会第42回全国大会、一橋大学    2006年11月

  • 小泉期の経済改革の評価と展望：経済改革

    現代日本学会国際学術大会、韓国・延世大学校    2006年09月

  • 増加するM&Aをいかに理解するか

    日本経済学会春季全国大会、福島大学    2006年06月

  • 急増するM&Aをいかに理解するか：その歴史的展開と経済的役割

    RIETIディスカッションペーパーシリーズ０６−J−０４４    2006年06月

  • Research&Review 126 M&Aはなぜ増加したのか

    蟻川靖浩, 宮島英昭

    経済産業ジャーナル   39 ( 6 ) 66 - 69  2006年06月

    CiNii J-GLOBAL

  • 日本型取締役会の多元的進化−その決定要因とパフォーマンス効果−

    新田敬祐氏と共著

    財務省財務総合政策研究所    2006年05月

  • 日本型取締役会の多元的進化−その決定要因とパフォーマンス効果−

    宮島英昭, 新田敬祐

    財務総合政策研究 実態経済の変化と法制度の対応に関する研究会報告書     28 - 77  2006年05月

    CiNii

  • 近年のM&Aの増加をいかに理解するか

    日本金融学会全国大会、早稲田大学    2006年04月

  • M&Aの経済分析：M&Aはなぜ増加したのか

    蟻川靖治氏と共著

    RIETIディスカッションパーパーシリーズ０６−J−０３４    2006年04月

  • Varieties of Takeover Markets: Comparing Mergers and Acquisitions in Japan with Europe and the USA

    with Gregory Jackson

    mimeo    2006年

  • Overview of the Japan’s Development and Growth Process: Knowledge Economy Perspective,

    Transition to the Knowledge-Based Economy and Its Success Elements, The World Bank    2006年

  • 日本型取締役会の多元的進化

    神田秀樹他著

    金融財政事情研究会    2006年

  • 企業再構築研究調査事業

    宮島英昭

    経済産業省 平成18年度皮革産業振興対策調査等報告書    2006年

  • 実態経済の変化と法制度の対応に関する研究会報告書 第2章 日本型取締役会の多元的進化:その決定要因とパフォーマンス効果

    宮島英昭, 新田敬祐

    実態経済の変化と法制度の対応に関する研究会報告書 平成18年     23 - 59  2006年

    J-GLOBAL

  • Relationship banking and debt choice: evidence from japan

    Y Arikawa, H Miyajima

    CORPORATE GOVERNANCE-AN INTERNATIONAL REVIEW   13 ( 3 ) 408 - 418  2005年05月

    　概要を見る

    The purpose of this paper is to test hypotheses regarding the mix of bank borrowing and bonds that occur under relationship banking, thereby constructing a detailed data set on the debt structure of large Japanese firms from the late 1980s to the 1990s. We show that debt choice is affected by main bank relationships, in the sense that successful firms with strong bank ties are much more likely to issue public bonds than resort to bank borrowing.

    DOI

    Scopus

    17
    被引用数
    (Scopus)

  • Relationship banking and debt choice: evidence from japan

    Y Arikawa, H Miyajima

    CORPORATE GOVERNANCE-AN INTERNATIONAL REVIEW   13 ( 3 ) 408 - 418  2005年05月

    　概要を見る

    The purpose of this paper is to test hypotheses regarding the mix of bank borrowing and bonds that occur under relationship banking, thereby constructing a detailed data set on the debt structure of large Japanese firms from the late 1980s to the 1990s. We show that debt choice is affected by main bank relationships, in the sense that successful firms with strong bank ties are much more likely to issue public bonds than resort to bank borrowing.

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    17
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    (Scopus)

  • 日本経済発展のミクロ分析 1900-1955年 : 産業政策・企業統治と投資行動

    宮島 英昭

    商学研究科紀要   60   181 - 192  2005年03月

    CiNii

  • The Unwinding of Cross-shareholding: Causes, Effects, and Implications.

    with Fumiaki Kuroki

    Discussion Paper, RIETI   ( 05-E-006, 2005年 )  2005年

  • Relationship Banking in post Bubble Japan: Co-existence of soft-and hard budget constraint.

    with Yasuhiro Arikawa

    Discussion Paper, RIETI   ( 05-E-015 )  2005年

  • The Performance Effects and Determinants of Corporate Governance Reform in Japan

    with Fumiaki Kuroki

    in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” Working paper in SSRN   ( 818347 )  2005年

  • The Unwinding of Cross-Shareholding in Japan: Causes, Effects, and Implications

    with Yasuhiro Arikawa

    in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” Working paper in SSRN   ( 818346 )  2005年

  • The Unwinding of Cross-shareholding: Causes, Effects, and Implications.

    with Fumiaki Kuroki

    RIETIディスカッションペーパー 05-E-006    2005年

  • Relationship Banking in post Bubble Japan: Co-existence of soft-and hard budget constraint

    with Yasuhiro Arikawa

    RIETIディスカッションペーパー05-E-015    2005年

  • The Unwinding of Cross-Shareholding in Japan: Causes, Effects, and Implications

    with Yasuhiro Arikawa

    in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” Working paper in SSRN   ( 818346 )  2005年

  • The Performance Effects and Determinants of Corporate Governance Reform in Japan

    with Fumiaki Kuroki

    in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” Working paper in SSRN   ( 818347 )  2005年

  • Overview of the Japan’s Development and Growth Process: Knowledge Economy Perspective,Transition to the Knowledge-Based Economy and Its Success Elements

    The World Bank    2005年

  • いまなぜ企業統治が問題なのか

    ニッセイ基礎研究所所報   33   3 - 23  2004年07月

  • 持合解消の計量分析:分化する企業・銀行間の株式持合い構造

    黒木文昭氏と共著

    ニッセイ基礎研究所所報   33   24 - 51  2004年07月

  • 企業統治と経営効率：企業統治の効果と経路、及び企業特性の影響

    新田敬祐, 齊藤直, 尾身裕介氏と共著

    ニッセイ基礎研究所所報   33   52 - 98  2004年07月

  • 企業統治と経営効率--企業統治の効果と経路、及び企業特性の影響 (特集 コーポレート・ガバナンス)

    宮島 英昭, 新田 敬祐, 齊藤 直

    ニッセイ基礎研所報   33   52 - 98  2004年06月

    CiNii

  • ガバナンス構造と企業パフォーマンスとの関係について

    宮島英昭, 黒木文明

    経済産業省 コーポレートシステムに関する研究報告書     7 - 75  2004年03月

  • Corporate Governance and Performance in Twentieth Century Japan

    with Yusuke Omi, Nao Saito

    Business and Economic History (online Journal)   1   1 - 39  2004年

  • Japan’s Banking Crisis: Who has the Most to Lose?

    with Yishay Yafeh

    Discussion Paper, Center for Economic Policy research   ( No.4403 )  2004年

  • Japan’s Banking Crisis: Who has the Most to Lose?

    with Yishay Yafeh

    Discussion Paper, Center for Economic Policy research   ( 4403 )  2004年

  • Corporate Governance and Performance in Twentieth Century Japan

    with Yusuke Omi, Nao Saito

    Business and Economic History (online Journal)   1   1 - 39  2004年

  • コーポレート・ガバナンス特集

    蟻川 靖浩

    ニッセイ基礎研究所 所報   33   133 - 154  2004年

    CiNii

  • 進展するコーポレートガバナンス改革と日本企業の再生

    原村健二, 稲垣健一氏と共著

    財務省財務総合研究所『ファイナンシャル・レヴュー』   68   240 - 277  2003年12月

  • 戦後日本企業の株式所有構造：安定株主の形成と解消

    原村健二, 江南喜成氏と共著

    財務省財務総合研究所『ファイナンシャル・レヴュー』   68   278 - 312  2003年12月

  • 生産性と外部からの規律：不振産業におけるガバナンス問題は何か

    新田敬祐氏と共著

    証券アナリストジャーナル   41 ( 12 ) 30 - 46  2003年12月

  • コーポレート・ガバナンス特集2

    宮島英昭

    財務総合政策研究所 ファイナンシャル・レビュー   682  2003年12月

  • 戦後日本企業の株式所有構造--安定株主の形成と解消 (コーポレート・ガバナンス特集(2)宮島英昭早稲田大学商学部教授責任編集)

    宮島 英昭, 原村 健二, 江南 喜成

    フィナンシャル・レビュー   ( 68 ) 203 - 236  2003年12月

    CiNii

  • 進展するコーポレート・ガバナンス改革をいかに理解するか--CGS(コーポレート・ガバナンス・スコア)による分析 (コーポレート・ガバナンス特集(2)宮島英昭早稲田大学商学部教授責任編集)

    宮島 英昭, 原村 健二, 稲垣 健一

    フィナンシャル・レビュー   ( 68 ) 156 - 193  2003年12月

    CiNii

  • はじめに (コーポレート・ガバナンス特集(2)宮島英昭早稲田大学商学部教授責任編集)

    宮島 英昭

    フィナンシャル・レビュー   ( 68 ) 1 - 7  2003年12月

    CiNii

  • 生産性と外部からの規律--不振産業におけるガバナンス問題は何か (特集「コーポレート・ガバナンスの実際」)

    宮島 英昭, 新田 敬祐

    証券アナリストジャーナル   41 ( 12 ) 29 - 47  2003年12月

    CiNii

  • Japan - Change and continuity

    Jeffrey Graham, Javed Maswood, Hideaki Miyajima

    Japan - Change and Continuity     1 - 230  2003年09月

    　概要を見る

    Japan is currently undergoing many interesting changes, which the Japanese government trumpets as fundamental reform, but which some observers suspect will turn out to be superficial, part of a long sequence of changes which have been much less far-reaching than at first anticipated. This book provides a survey of the many changes currently in progress in Japan, including political reform, economic deregulation and liberalisation, and reforms to environmental policy, science and technology, education, and immigration policy. The essays in this volume explore the reform process in Japan overall, and provides a thorough overview of major current developments in Japan. © 2002 Javed Maswood, Jeffrey Graham and Hideaki Miyajima
    All rights reserved.

    DOI

    Scopus

    2
    被引用数
    (Scopus)

  • Changes in the J-type firm from bank-centred governance to internal governance

    Hideaki Miyajima, Hidetaka Aoki

    Japan - Change and Continuity     72 - 105  2003年09月

    DOI

    Scopus

    2
    被引用数
    (Scopus)

  • スポットライト 進展するコーポレート・ガバナンス改革と日本企業の再生

    宮島 英昭, 原村 健二, 稲垣 健一

    旬刊経理情報   ( 1026 ) 34 - 36  2003年08月

    CiNii

  • 「進展するコーポレート・ガバナンス改革と日本企業の再生」報告書の概要

    宮島 英昭, 原村 健二, 稲垣 健一

    財経詳報   ( 2337 ) 5 - 10  2003年07月

    CiNii

  • RESEARCH&REVIEW(91)多様化する日本企業の統治構造--高まる機関投資家への期待とガバナンス評価の試み

    宮島 英昭

    経済産業ジャーナル   36 ( 7 ) 50 - 53  2003年07月

    CiNii

  • 進展するコーポレートガバナンス改革と日本企業の再生

    宮島英昭

    財務総合政策研究所    2003年06月

  • 「日本企業の多様化と企業統括」報告書の概要

    宮島 英昭, 稲垣 健一

    財経詳報   ( 2323 ) 5 - 9  2003年02月

    CiNii

  • 日本企業の多様化と企業統治：事業戦略・グループ経営・分権化組織の分析

    宮島英昭, 稲垣健一

    財務総合政策研究所     180P  2003年02月

    J-GLOBAL

  • Investment and Corporate Governance: Evidence from Japan in the 1990s, in Proceeding on Comparative Corporate Governance: Changing Profiles of National Diversity Corporate Governance

    with Yasuhiro Arikawa, Nao Saito

    Research Institute of Economy, Trade and Industry.    2003年

  • Investment and Corporate Governance: Evidence from Japan in the 1990s, in Proceeding on Comparative Corporate Governance: Changing Profiles of National Diversity Corporate Governance”,

    with Yasuhiro Arikawa, Nao Saito

    Research Institute of Economy, Trade and Industry.    2003年

  • 持合解消の計量分析 Mark Ⅱ

    黒木文明氏と共著

    早稲田大学ファイナンス研究所WFS-03-008    2003年

  • 株式持ち合い解消の計量分析

    黒木文明氏と共著

    証券アナリストジャーナル   40 ( 12 ) 30 - 46  2002年12月

    CiNii

  • Rethinking the Cash Flow Constraint on Investment: the evidence from 20th century Japan

    mimeo, Waseda University.    2002年

  • Corporate Governance and Investment in the 20th Century Japan: Comparison between prewar zaibatsu and postwar keiretsu

    Waseda Institute of Financial Studies Discussion Papers, WIFS-02-03    2002年

  • Corporate governance, relational banking and R&D: evidence from Japanese large firms in the 1980s and 1990s

    H Miyajima, Y Arikawa, A Kato

    INTERNATIONAL JOURNAL OF TECHNOLOGY MANAGEMENT   23 ( 7-8 ) 769 - 787  2002年  [査読有り]

    　概要を見る

    We investigate the effects of the Japanese corporate governance structure on corporate investments, especially R&D, dividing Japanese high R&D firms into two groups, i.e, young growing firms and old mature firms. The main bank relationship mitigates the asymmetric information problem for young growing firms' R&D expenditure in the 1990s, Portfolio investors strengthen the cash constraints on R&D, while stable shareholders offset the myopic pressure by portfolio investors. We also show some evidence that stable shareholders induced old mature firms to overinvest during the bubble economy period.

    DOI

  • Change and Overhaul in the J-type firm: Stepping back bank-centred governance and increasing role of internal governance

    with Hidetaka Aoki

    in Syed Maswood and Hideaki Miyajima eds., "Changes and Continuity in Japan", RoutledgeCurzon Press    2002年

    DOI

    Scopus

    2
    被引用数
    (Scopus)

  • Rethinking the Cash Flow Constraint on Investment: the evidence from 20th century Japan

    mimeo, Waseda University.    2002年

  • 経営者の選任と企業統治：標準的な経営者交代確率からの接近

    青木英孝氏と共著

    早稲田大学ファイナンス研究所WFS-02-007    2002年

  • Corporate governance, relational banking and R&D: evidence from Japanese large firms in the 1980s and 1990s

    H Miyajima, Y Arikawa, A Kato

    INTERNATIONAL JOURNAL OF TECHNOLOGY MANAGEMENT   23 ( 7-8 ) 769 - 787  2002年

    　概要を見る

    We investigate the effects of the Japanese corporate governance structure on corporate investments, especially R&D, dividing Japanese high R&D firms into two groups, i.e, young growing firms and old mature firms. The main bank relationship mitigates the asymmetric information problem for young growing firms' R&D expenditure in the 1990s, Portfolio investors strengthen the cash constraints on R&D, while stable shareholders offset the myopic pressure by portfolio investors. We also show some evidence that stable shareholders induced old mature firms to overinvest during the bubble economy period.

    DOI

  • 日本型企業統治と過剰投資：過剰流動性期とバブル期の比較分析

    宮島 英昭, 蟻川 靖浩, 齊藤 直

    財務省財務総合研究所『ファイナンシャル・レヴュー』   Vol.60 ( 60 ) 139 - 168  2001年12月

    CiNii

  • メインバンク介入型ガバナンスは変化したか？：1990年代と石油ショック後との比較

    広田真一氏と共著

    『現代ファイナンス』   10 ( 10 ) 35 - 61  2001年09月

    　概要を見る

    <p>本稿の目的は，これまで日本企業にユニークな特性と理解されてきたメインバンクの介入によるコーポレート・ガバナンスの機能が，1990年代に入っていかに変化しているかを検討する点にある．そのために，本稿では，電機・化学・建設の3部門の上場企業のうち財務危機に陥った企業（2年連続インタレスト・カバレッジ・レシオが1未満の企業）を分析の対象に取り上げ，この財務危機企業に対して，①メインバンクが経営に介人しているか，②メインバンクの介人があった場合，それは企業経営にいかなる変化を引き起こしているかを定量的に検討した．そして，1990年代の財務危機企業に対するメインバンクの介入の分析結果を，これまでメインバンク介人型ガバナンスがもっとも典型的にワークしていたと理解されてきた石油ショック後の期間（1974-82年）の分析結果と比較した．その結果，企業が財務危機に陥った際にメインバンクが経営に介人する確率は，90年代には石油ショック後に比べて大きく低下していること，また，メインバンクが介人したとしても，経営者交代の時期の遅れ，収益の回復の遅れなど，90年代にはその介入の効果が薄れていることを示唆する事実が明らかとなった．</p>

    DOI CiNii

  • 日本企業における企業統治・外部役員派遣・企業パフォーマンス:日本企業システムの形成と変容

    近藤康之, 山本克也氏と共著

    日本経済研究   43  2001年07月

  • 企業統治・外部役員・企業パフォーマンス--日本企業システムの形成と変容

    宮島 英昭, 近藤 康之, 山本 克也

    日本経済研究   ( 43 ) 18 - 45  2001年07月

    CiNii

  • Changing Corporate Finance and its Impact on Corporate Strategy After Bubble Period: Is Long-term Strategy of Japanese Firm Really Changing?

    with Yasuhiro Arikawa

    Usha C.V. Haley and Frank Jurgen Richter eds., Asian Post Crisis Management: Corporate and Government Strategies for Sustainable Competitive Advantage, Macmillan/St. Martin Press 2001.    2001年

  • Changing Corporate Finance and its Impact on Corporate Strategy After Bubble Period: Is Long-term Strategy of Japanese Firm Really Changing?

    with Yasuhiro Arikawa

    in Usha C.V. Haley and Frank Jurgen Richter eds., "Asian Post Crisis Management: Corporate and Government Strategies for Sustainable Competitive Advantage", Macmillan/St. Martin Press    2001年

  • 日本企業システムの形成と変容：外部役員派遣と企業パフォーマンスの関係を中心にして

    近藤康之, 山本克也氏と共著

    大蔵財政金融研究所Discussion Paper Series 99-A-03     1 - 25  1999年12月

  • 銀行介入型ガバナンスの機能は変化したかー石油ショック時から90年代までの比較

    日本金融学会、東北大学    1999年10月

  • 外部役員派遣と企業パフォーマンスの関係を中心にしてー日本企業システムの形成と変容

    経営史学会全国大会、中京大学    1999年10月

  • Transformation of Economic System : A Reappraisal of Occpation

    Working Paper／The Institute For Research in Business Administration, Waseda University   99:02, pp.1-33  1999年08月

  • Transformation of Economic System : A Reappraisal of Occpation

    Working Paper, The Institute For Research in Business Administration, Waseda University   99:02   1 - 33  1999年08月

  • 企業の負債選択とメインバンクの役割

    『21世紀の金融諸問題』、早稲田大学出版会   pp.125-149  1999年08月

  • Relational Banking and Dept Choice : Evidence from the Liberalization in Japan

    日本経済学会、春季大会、東京大学    1999年05月

  • 日本企業システム形成の一側面--1950年代前半の資産再評価問題 (成長経済下の金融・財政システム)

    宮島 英昭

    証券経済研究   ( 19 ) 45 - 75  1999年05月

    CiNii

  • 金融自由化と企業の負債選択：バブル期における顧客プールの劣化

    蟻川靖浩氏と共著

    大蔵省財政金融研究所『ファイナンシャル・レヴュー』   ( 49 ) 133 - 166  1999年03月

    CiNii

  • バブル崩壊後の負債選択；リスク要因の上昇とEntrenchmentの後退

    蟻川靖浩氏と共著

    アナリストジャーナル   37 ( 3 ) 3 - 18  1999年03月

    CiNii

  • 金融自由化と企業の負債選択--1980年代における顧客プールの劣化

    宮島 英昭, 蟻川 靖浩

    フィナンシャル・レビュー   ( 49 ) 133 - 166  1999年03月

    CiNii

  • Competition for Competitiveness: Business Government Relationships in the Golden Age.

    Oxford University Press, Forthcoming.    1999年

  • Helmut Dietl, _Capital Markets and Corporate Governance in Japan, Germany and the United States : Organizational Response to Market Inefficiencies_

    BH network    1999年

  • Helmut Dietl, _Capital Markets and Corporate Governance in Japan, Germany and the United States : Organizational Response to Market Inefficiencies_

    BH network    1999年

  • The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System: An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance

    in Dirks D., J. F., Huchet, and T. Ribault, eds, "Japanese Management in the Low Growth Era: Between External Shock and Internal Evolution", Springer Verlag    1999年

  • 日本企業システム形成の1側面：1950年代前半の資産評価問題を中心にして

    宮島 英昭

    証券経済研究   19, pp.45-75 ( 19 ) 45 - 75  1999年

    CiNii

  • 「岡崎哲二氏の書評に応える」

    宮島 英昭

    社会経済史学   65 ( 4 ) 493 - 495  1999年

    DOI CiNii

  • イントロダクション

    産業経営研究所・第4回アカデミックフォーラム『日本企業システムの変容と21世紀への展望』    1998年12月

  • Understanding Japanese Firms: Form the Economist and Business Histrians's perspectives,

    Conference on Business History around the world at the end of 20th entury, Milan, Boconi University .    1998年10月

  • 伊藤修『日本型金融の歴史的構造』

    宮島 英昭

    金融経済   ( 15 ) 117 - 121  1998年10月

    CiNii

  • Understanding Japanese Firms: Form the Economist and Business Histrians's perspectives,

    Conference on Business History around the world at the end of 20th entury, Milan, Boconi University .    1998年10月

  • 企業金融の構造変化とガバナンス構造の変容：1980年代におけるメインバンクシステムの変容

    日本金融学会全国大会（大阪市立大学）    1998年10月

  • 伊藤修著『日本型金融の歴史的構造』

    宮島 英昭

    金融経済研究   ( 15 ) 117 - 121  1998年10月

    CiNii

  • 企業金融の構造変化とガバナンス構造の変容

    GFRS研究セミナー GERS ISSUES SERIES, No.5    1998年09月

  • 企業金融の構造変化とガバナンス構造の変容：1980年代におけるメインバンクシステムの変容

    現代日本経済と金融／経済統計研究会コンファランス    1998年09月

  • 戦後日本大企業における状態依存的ガヴァナンスの深化と変容：Logitモデルによる経営者交代分析からのアプローチ

    宮島 英昭

    『経済研究 49−2』、一橋大学   49 ( 2 ) 97 - 112  1998年04月

    CiNii

  • 日本金融体制的形成和発展

    復反大学日本研究中心編『戦後日本：金融体制及其変革』、上海財経大学出版社     1 - 29  1998年02月

  • The Impact of Deregulation on corporate Governance and Finance

    Tilton, M., and L. Carlile eds, <I>Is Japan Really Changing Its ways? Regulatory Reform and the Japanese Economy</I>/ Brooking Institution Press.   pp.33-75  1998年

  • The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System: An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance

    Dirks D., J. F., Huchet, and T. Ribault, eds, <I>Japanese Management in the Low Growth Era: Between External Shock and Internal Evolution</I>, Springer Verlag.    1998年

  • 『ＧＨＱ日本占領史30公正取引の促進』

    日本図書センター   pp1-11.  1998年

  • 「経済統制」、「産業合理化」他、『日本歴史辞典』

    小学館    1998年

  • Regulatory Framework, Government Intervention and Investment in Postwar Japan: The Structural Dynamics of J-type Firm-Government Interaction

    in Hideaki Miyajima et al.eds., "Competition for Competitiveness: Business Goverment Relationships in the Golden Age", Oxford University Press    1998年

  • The Impact of Deregulation on Corporate Governance and Finance

    in Tilton, M., and L. Carlile eds, "Is Japan Really Changing Its ways? Regulatory Reform and the Japanese Economy", Brooking Institution Press     33 - 75  1998年

  • 企業金融の構造変化とガバナンス構造の変容：1980年代におけるメインバンクシステムの変容

    蟻川靖浩氏と共著

    早稲田大学現代政治経済研究所ワーキングペーパー   ( 9803 )  1998年

  • The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System: An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance"

    Dirks Conference on <I>Between External Shocks and Internal Evolution: Towards a New Phase in Japanese Management Practices, organized by Deutsches Institute fur Japansstudien and Maison Franco-Japnaise</I>（日仏会館）    1997年10月

  • The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System: An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance"

    Dirks Conference on <I>Between External Shocks and Internal Evolution: Towards a New Phase in Japanese Management Practices, organized by Deutsches Institute fur Japansstudien and Maison Franco-Japnaise</I>（日仏会館）    1997年10月

  • The Japanese Interwar Policy Toward the Chemical Industries:The Origin of the Developmental State?

    Annual Conference of AAS(Association for asian Studies) Chicago    1997年03月

  • The Japanese Industrial Policy Toward the Chemical Industries:The Origin of the Developmental State?

    Annual Conference of AAS(Association for asian Studies) Chicago    1997年03月

  • The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System:An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance

    Conference on Japan and East Asia its lessons for Middle East in the Era of Peace/Hebrew University    1997年01月

  • The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System:An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance

    Conference on Japan and East Asia its lessons for Middle East in the Era of Peace/Hebrew University    1997年01月

  • Strategic Intervention against International Competition in the Interwar Japan:The Case of Chemical Industries

    Waseda Business and Economic Studies   ( 33 ) 81 - 103  1997年

  • 戦後日本企業における経営者の交代と企業パフォーマンス；状態依存的ガヴァナンスの形成と変容同上、経営学六甲コロキュロム

    関西経済研究センター主催    1996年11月

  • Bank centered Corporate Groups and Investment:the Evidence from the First Phase of High Growth Era in Japan

    宮島 英昭

    <Ⅰ>The waseda Commercial Review </Ⅰ>   369   33 - 76  1996年06月

    CiNii

  • 戦後日本大企業における経営者の交代と企業パフォーマンス：状態依存的ガヴァナンスの形成と変容

    経営史学会関東部会（文京女子大学）    1996年06月

  • Bank centered Corporate Groups and Investment: the Evidence from the First Phase of High Growth Era in Japan

    The waseda Commercial Review   ( 367 ) 33 - 76  1996年06月

  • Corporate governance;the Structure and Issue in Japan

    The 2<SUP>nd</SUP>Waseda-Hanuang Joint Symposium Toward Globalization Waseda University    1996年05月

  • Corporate governance;the Structure and Issue in Japan

    The 2<SUP>nd</SUP>Waseda-Hanuang Joint Symposium Toward Globalization Waseda University    1996年05月

  • 戦後日本金融システムの展開

    コンファランス「日本の金融システムとその変革／復旦大学日本研究所    1996年05月

  • Will the Deregulation change the Japanese Capitalism the Impact of Deregulation on Corporate Governance and Finance of J-type Firm

    Annual Conference of AAs(Association for Asian Studies)    1996年04月

  • Will the Deregulation change the Japanese Capitalism the Impact of Deregulation on Corporate Governance and Finance of J-type Firm

    Annual Conference of AAs(Association for Asian Studies)    1996年04月

  • 戦後金融システムの形成と展開

    復旦大学日本研究所編 日本の金融システムとその変革(中国語)    1996年03月

  • Regulatory Framework, Government Intervention and Investment in Postwar Japan: The Structural Dynamics of J-type Firm-Government Interaction

    The 23rd International Business History Conference/The Competing toward Competitiveness: Business and Goverment in the Golden Age, Susono, Japan    1996年01月

  • Financial Market in Japan, S.Hoges et al. eds.

    <I>International Encyclopedia of Business & Management</I>/Routledge    1996年

  • Financial Market in Japan, S.Hoges et al. eds.

    <I>International Encyclopedia of Business & Management</I>/Routledge    1996年

  • 戦時経済他10項目

    日本史辞典／山川出版社    1996年

  • Regulatory Framework, Government Intervention and Investment in Postwar Japan: The Structural Dynamics of J-type Firm-Government Interaction

    The 23rd International Business History Conference/The Competing toward Competitiveness: Business and Goverment in the Golden Age, Susono, Japan    1996年01月

  • Corporate Finance, and Governance in the High Growth Era of Japan

    The Seminar in the Center for International Competitiveness/The University of Massachusetts   11  1995年09月

  • Corporate Finance, and Governance in the High Growth Era of Japan

    The Seminar in the Center for International Competitiveness/The University of Massachusetts   11  1995年09月

  • Bank Centered Corporate Groups and Investment: the Evidence from the First Phase of High Growth Era in Japan

    The Conference of the Bank-firm Relationships/Wissenschaftzentrum in Berlin    1995年06月

  • Bank Centered Corporate Groups and Investment: the Evidence from the First Phase of High Growth Era in Japan

    The Conference of the Bank-firm Relationships/Wissenschaftzentrum in Berlin    1995年06月

  • 財界追放と経営者の選抜：状態依存的(Contingent)ガヴァナンス・ストラクチェアの形成

    社会経済史学会全国大会共通論題報告/東京大学    1995年05月

  • 証券民主化再考−コーポレート・ガヴァナンスの視角から

    宮島 英昭

    証券研究   ( 112 ) 57 - 98  1995年05月

    CiNii

  • 証券民主化再考--コ-ポレ-ト・ガバナンスの視角から (高度成長期の経済と金融)

    宮島 英昭

    証券研究   ( 112 ) p57 - 98  1995年05月

    CiNii

  • The Privatization of Ex-Zaibatsu Holding Stocks and the Emergence of Bank Centered Corporate Groups

    M.Aoki and H.K.Kim, ed., <I>The Corporate Governance in Transitional Economies</I>/The World Bank    1995年

  • 重要産業統制法 他

    日本史辞典/山川出版社    1995年

  • The Privatization of Ex-Zaibatsu Holding Stocks and the Emergence of Bank Centered Corporate Groups

    in M.Aoki and H.K.Kim, ed., "The Corporate Governance in Transitional Economies", The World Bank     361 - 403  1995年

  • 戦間期日本における国際競争と戦略的介入：曹達灰工業のケース

    早稲田商学   ( 362 ) 85 - 116  1994年11月

  • The transformation of zaibatsu to postwar corporate groups-from hierarchically integrated groups to horizontally integrated groups

    Hideaki Miyajima

    Journal of The Japanese and International Economies   8 ( 3 ) 293 - 328  1994年

    　概要を見る

    The purpose of this article is to clarify how and why the zaibatsu in prewar Japan were transformed into corporate groups in postwar Japan, and to show what functions the corporate groups played in the initial phase of the transformation period (1949-mid-1950s), by focusing on three large zaibatsu organizations. This paper first briefly sketches the impact of dissolution on the corporate structure of former zaibatsu-line companies. Next, it investigates the forming of keiretsu financing and its functions by considering the accumulation of information concerning borrowers. It then explains the process of forming cross-shareholding in terms of two factors: firms′ attempts to keep autonomous management and to facilitate the increase of paid-in capital on the one hand, and banks′ attempts to monitor them on the other. Finally, this paper provides perspectives on corporate groups′ activities during the high-growth era. J. Japan. Int. Econ., September 1994, 8(3), pp. 293-328. School of Commerce, Waseda University, 6-1 Nishi-waseda 1-Chome, Shinjuku-ku, Tokyo, Japan. © 1994 Academic Press Limited.

    DOI

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    18
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  • 中村隆英・尾高煌之助編『二重構造』(日本経済史6)

    宮島 英昭

    史学雑誌   100 ( 1 ) 100 - 106  1991年

    DOI CiNii

  • 日本における「産業の規律」と独占 : 一九三〇年代の産業規制政策の展開を中心にして (「産業の規律」と独占 : 労働と資本と国家)

    宮島 英昭

    社会経済史学   56 ( 2 ) 266 - 295,312  1990年

    　概要を見る

    If we could grasp &#039;industrial discipline&#039; as relationships among firms, industrial relations between labor and management, and government intervention against such relations, &#039;industrial discipline&#039; in this sense underwent a great change at the time of Great Depression. Freedom of trade and cartel contract which government officially permitted in the 1920s was restricted by the enactment of the Law of Control to Important Industries in 1931. Since then, government positively intervened in industrial oraganization by encouraging cartel and trust, and guiding their activities. On the other hand, the legal acknowledgment of freedom of trade(labor) union which was admitted in the level of administrarion in the &#039;20s, was failed by the abolition of Trade Union Act-Bill in 1931. Since then labor policy was transformed from acknowledgment of trade(labor) union to its restriction. Thus the rapid transformation of &#039;industrial discipline&#039; in the 1930s includes two phases: (1) Enlargement of restriction against &#039;freedom of trade and contract&#039; among firms, (2) Change of labor policy from cooperetive direction to compulsory direction. The purpose of this paper is to focus on phase (1), and further to reseach the development of industrial organization policy in the 1930s. By doing so, we shall clarify the legal and functional features of industrial organization policy in Japan at that time. Conclusions of the research are as follows: (1) Although government intervention in industrial oranization was a world-wide tendency in this period, feature of intervention in Japan is that legal restriction in regard to market mechanism went ahead of the change of macro economic policy. Another feature is the positiveness of intervention. This means that the purpose of intervention was not only restriction of cut-throat competition, but also setting up of industry with scale economy or external economy. (2) The above features are based on following three factors: First, it is the character of industrial structure that heavy industries had comparative disadvantage in the world market, thus could not establish in market mechanism. Second, it is the character of industrial organization that cartel was prevailed, but competition was still at work in small and medium firms. Thirdly, it is the social factor that public opinion was not critical enough to restrain the freedom of trade.

    DOI CiNii

  • 戦時経済下の高橋亀吉--物価統制論と経済新体制論を中心にして (高橋亀吉研究)

    宮島 英昭

    証券研究   ( 89 ) p123 - 156  1989年10月

    CiNii

  • 1953年の独占禁止法改正

    宮島 英昭

    早稲田商学   ( 331 ) p423 - 467  1989年01月

    CiNii

  • 戦時経済統制の展開と産業組織の変容(二) : 国民経済の組織化と資本の組織化

    宮島 英昭

    社會科學研究   40 ( 2 ) 125 - 177  1988年08月

    CiNii

  • 戦時経済統制の展開と産業組織の変容(一) : 国民経済の組織化と資本の組織化

    宮島 英昭

    社會科學研究   39 ( 6 ) 1 - 43  1988年03月

    CiNii

  • 肥料独占政策の展開と重要肥料業統制法の成立 : 1930年代日本の独占政策の一側面

    宮島 英昭

    社會科學研究   38 ( 3 ) 113 - 174  1986年10月

    CiNii

  • 肥料独占政策の展開と重要肥料業統制法の成立--1930年代日本の独占政策の一側面

    宮島 英昭

    社會科學研究   38 ( 3 ) p113 - 174  1986年

    CiNii

  • 1930年代日本の独占組織と政府 : 重要産業統制法の運用と36年法改正

    宮島 英昭

    土地制度史学   28 ( 2 ) 1 - 23  1986年

    　概要を見る

    In 1931 the Law regarding the Control of Important Industries was enacted. Under this law the government, the Ministry of Commerce arid Industry was given powers, both to compel non-members of cartels to abide by cartel regulations and also to prevent any abuses of monopolistic power. The purpose of this paper is to make clear the administrative policy of this &quot;Law of Control&quot; and its revision in 1936. Some conclusions are as follows. (1) After 1933, when a trend of price increases began to appear, the administrative policy of government regarding &quot;Law of Control&quot; shifted from encouraging cartels during depression to protecting the public interest. In highly oligopolic Industries, such as paper, sugar and beer manufacturing, the government often supervised the productions, sales and prices policies of cartels. On the other hand, in competitive oligopolic Industries, such as carbide, and sulfuric acid manufacturing, the government intentionally maintained competition between cartel members and non-members, although cartel members demanded that the government compeled non-members to abide by cartel regulations. In the cement industry, which many new enterprises entered and existing companies invested in plant and equipment in spite of law rates of capacity utilization, the government intervened on the basis of the &quot;Law of Control&quot; with the aim of optimizing distribution of resources. (2) In terms of effect, the warnings of the government against highly oligopolistic Industries achived its aim. After this cartels began to hesitate in implementing price rises and production restrictions. At that time it should be noticed that the big businesses which led the cartel activities intended these low prices as a way to increase demand and to prevent new entries. But in the cement industry such intervention failed. Competition became greater in spite of intervention aimed at restricting competition and the enlargement of capacity by outsiders in Korea and new entries were not stopped. As a consequence of this the rate of capacity utilization became quite higher than before. (3) In 1936 the &quot;Law of Control&quot; was revised with the purpose of solveing the problems mentioned above. The points of revision were (i) to enlarge the enforcement district to Korea and Introduce regulations of new entries and investment in new equipment, and (ii) to apply the &quot;Law&quot; to the trusts which were established during recovery period. By this revision, the intervention of government became more positive and effective. But after the outbreak of the war with China in July 1937 the role of the &quot;Law of Control&quot; was gradually reduced because obstructive factors in cartel activities were no longer outsiders, but the lack of raw materials, and inflation made price manipulation by cartels ineffective. For this reason, government controls stronger and more derective than the &quot;Law of Control&quot; were urgently needed. Lastly we should &#039;mention that the intervention of the government on the basis of &quot;the Law of Control&quot; was a &quot;prototype&quot; for the Industrial policy of Ministry of Industry and Trade in the post-war period.

    DOI CiNii

  • 一九二〇年代初頭の"社会政策的自由主義" : 福田徳三の「労働国家論」を中心にして

    宮島 英昭

    社会経済史学   50 ( 1 ) 31 - 56,2  1984年

    　概要を見る

    Tokuzo Fukuda (1874-1930), who was well known as one of the representative economists from the end of Meiji to early Showa, was also a preeminent thinker. He ceaselessly grasped the actual problems in this country and seeked to solve them. Fukuda as an intellectual was mainly concerned with the relationship between the state and capitalistic society through his life. His idea is centred on social reform by means of voluntary activities and associations of individuals, furthermore on the reconstruction of capitalist state based on the above mentioned social reform. His position may be defined as 'Social Liberalism' and his ideological brocess can be understood as cohesion to show the problems of liberalism in modern Japan. After W. W.I advanced nations faced with severe crisis of their political system, resulting in the case of Weimar Republic in a new system which became the origin of modern state. Japan was not an exception in this world-wide trend. A series of social reforms after W. W.I in Japan (revision of suffrage in 1925, a plan of Labour Union Law and Tenant Act) coincided with it. Fukuda in the 1920's fixed his eyes on these changes at home and abroad. Now he was in the face of difficult task. He had to advance his own 'Social Liberalism', opposing both (1) Socialism, which rapidly exerted influence on intellectual circles, and (2) collaborationism (kyochoshugi) which was adovocated as a new priciple of industrial relations instead of the old paternalism. The theory of 'struggle for welfare' and the 'welfare state theory' which were maintained in his famous writing 'Socialpolicy and class struggle' in 1921 were the products of his pursuit of this task. The former demonstrated the possibilities and necessities of labour movement by the theory of Alfred Marshall and Arthur Cecil Pigou. By reinterpreting 'Das soziale Konigtum' of Lorenz von Stein, the latter constructed the state theory, which appreciated the voluntary activities of workers and aimed at the improvement of their welfare. This essay brings Fukuda in the early 1920's into focus, and attempts to examine the originality and significance of his theories.

    DOI CiNii

  • 近代日本における"社会政策的自由主義"の展開 : 福田徳三の「生存権論」の史的分析

    宮島 英昭

    史学雑誌   92 ( 12 ) 1894 - 1920,1982-  1983年

    　概要を見る

    This paper deals with Tokuzo Fukuda (1874-1930), who was one of the representative economists from the end of Meiji to early Showa. He is also famous as a frontier of modern economics as well as a pioneer of the economic history in Japan (His work, &#039;Die wirtschaftliche und gesellschaftliche Entwicklung in Japan, Stuttgart, 1900&#039;, which was written under Lujo Brentano&#039;s direction, is the first scientific research for Japanese economic history). This paper, however, did not concern him as a scholar, but a thinker who grasped the actual problems in this country and seeked to solve them. Fukuda as an intellectual was concerned with the relationship between the state and the capitalist society through his life. His idea lied on the social reform by means of voluntary activities and associations of individuals, furthermore on the reconstruction of capitalist state based on the above social reform. His position may be defined as &#039;Social Liberalism (die soziale liberale Ideenrichtung)&#039;, used as self-definition by Lujo Brentano who had a great influence on Fukuda. In modern Japan the social policy, on the one hand, as in the case of Kumazo Kuwata (1868-1932) and Noboru Kanai (1865-1933) who were leaders and formed the right wing in &#039;the Society for Japanese social policy (Verein fur Sozialpolitik in Japan)&#039;, was based on the statism or ethical norm, on the other hand the liberalism tended to be argued as laissez faire so as to exclude the interference of the state. Under these intellectual conditions Fukuda who oriented himself to combine freedom and interference, and to join independent society and positive state occupied a very unique position. His ideological process can be understood to show the possibility and problems of liberalism in modern Japan. His ideological process can be divided into following three periods. (I).1900-1910 ; he theoretically depended on &#039;neue historische Schule&#039; of Germany and introduced its theory to Japan. In this period his problem-consciousness was the modernization of Japanese social and economic situation which was quite backward compare to western Europe. From this view point he advocated to enact Factory Law and abolish Rice Tariff and enlightened the necessities of entrepreneurship among Japanese capitalists. (II).1911-1920 ; he transfered his theoretical position to the neo-classical school (particularly of A.Marshall) and tried to study Marxist economic theory. Concerning the social policy he proposed the theory of &#039;the right to live&#039;, noticing the development of &#039;the liberal reform&#039; in England and the theory of Anton Menger (especially of his &#039;Das Recht auf den vollen Arbeitsertrag in gesellschaftlicher Darstellung. 1886&#039;) and committed himself to refine it. In this period he not only studied in his laboratry, but also participated in actual activities, and he organized &#039;Reimeikai&#039; (黎明会) with Sakuzo Yoshino (1878-1933) and became a leader of the &#039;Taisho Democracy&#039;. The influence of Fukuda as a thinker reached the peak in his life. (III).1921-1930 ; after the World War I the socialism rapidly exerted on intellectual circles and the government advocated the &#039;collaborationism (協調主義)&#039; as a new principle of industrial relations instead of the paternalism. With the intention of criticizing both these tendencies, he constructed a theory of the State, which appreciated the voluntary activities of workers and aimed at the improvement of their welfare by reinterpreting &#039;Das soziale Konigtum&#039; of Lorenz von Stein. This may be regarded as a pioneer of &#039;Welfare state therory&#039; in Japan. This essay mainly brings the second period into focus, and tries to examine the character of his theory of &#039;the right to live&#039; and its historical significance.

    DOI CiNii

  • 初期福田徳三の経済的自由主義 : 明治末期の政策論争を中心にして

    宮島 英昭

    社会経済史学   48 ( 1 ) 85 - 105,127-12  1982年

    　概要を見る

    The purpose of this paper is to consider thougts of Tokuzo Fukuda (1874-1930), who was well known as a representative opinion leader between the end of the Meiji era to Taisho and to show characeristics of his economic liberalism. Fukuda had studied under Lujo Brentano (1844-1931) during his stay in Germany as a student. He belonged to the left wing in the Society for socialpolicy in Japan (Vereins fur Sozialpolitik in Japan). His economic thought in the end of the Meiji era be characterized by a combination of social liberism and 'a mode of thought influenced by historical school'. The former means the unity of two directions, a confidence in the principle of 'selfhelp' and a recognition of stateintervention. in the principle of 'selfhelp' and a recognition of stateintervention. The latter is summarized as a tendency to deduce justice and course of state-intervention from historical research. With this thought, he positively took part in the controversies over Factory Act and Corn Tariff. These problems were the main issues concerning the social conflict caused by industrization and the development of Japanese economy under the pressure of developed countries. This controversies were led by two groups, that is to say, Ukichi Taguchi (1865-1905). Kotaro Noritake (1867-1920) who insisted on the freedom of industrial relations and agriculture, and Noburu Kanai (1865-1933), Kumazo Kuwata (1868-1932), Tokiyoshi Yokoi (1860-1927) who adovocated protection of labour and peasant from the nationalistic standpoint. The particularity of Fukuda's contention, with which he intended to criticize both of them, lay on following points. 1) Fukuda paid full attention to pre-capitalistic relations in Japanese economy which had been neglected at all or considered as a pre-condition in their thought, and asserted to abolish feudalistic relations, to form modern industrial relations and to capitalize agriculture as a foundation of industrial development. To sum up, characteristics of his ideas were full capitalization of Japanese economy. 2) On the controversies he proclaimed the protection of labour by state and the freedom of agriculture from state. In a sense they might seem inconsistent, must be noticed that the protection of labour is deduced from a request for substantial equality between labourer and capitalist. That is to say, both of them are asserted from the viewpoint of the sole liberal principle. In these points we can see the originality of his economic thought that was different from simple laissez faire and nationlistic proctetionism.

    DOI CiNii

  • The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System:An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance

    Working paper №9606 Waseda University Institute For Research in Contemporary Political and Economic affairs  

  • Relational Banking, Less Market for Corporate Control, and Dept Choice : Evidence from the Liberalization in Japan

    Waseda Institute of Financial Studies Discussion Papers   9905, pp.1-45

  • Upheaval in the Board Reforms: The Causes and effects of corporate Governance Reform,in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity

    Oxford University Press, forthcoming.  

  • Causes and effects of ending cross shareholding; Why, How, and its Implications,in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity

    with Fumiaki Kuroki

    Oxford University Press, forthcoming.  

  • Relational Banking in post Bubble Japan: Co-existence of soft-and hard budget constraint, in Masahiko Aoki et al. eds., Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity

    with Yasuhiro Arikawa

    Oxford University Press, forthcoming. Working paper in SSRN   ( 818344 )

  • Relational Banking and Debt Choice: Evidence from the Liberalization in Japan

    with Yasuhiro Arikawa

    IFMP, Discussion Paper Series, A00-07.  

  • 「M&Aで何が変わる？」

    経済セミナー   ( 602 )

  • Strategic Intervention against International Competition in the Interwar Japan:The Origin of the Developmental State?

    Working paper, Institute for Research in Contemporary Political and Economic Affairs, Waseda University   ( 9702 )

  • The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System:An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance

    Working paper №9606 Waseda University Institute For Research in Contemporary Political and Economic affairs  

  • Relational Banking, Less Market for Corporate Control, and Dept Choice : Evidence from the Liberalization in Japan

    Working Paper, The Institute For Research in Contemporary Political and Economic, Waseda University   9905   1 - 45

  • Relational Banking and Debt Choice: Evidence from the Liberalization in Japan

    with Yasuhiro Arikawa

    IFMP, Discussion Paper Series, A00-07.  

  • Relational Banking in post Bubble Japan: Co-existence of soft-and hard budget constraint

    with Yasuhiro Arikawa

    in Masahiko Aoki et al. eds., "Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” , Working paper in SSRN , Oxford University Press   ( 818344 )

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    (Scopus)

  • Causes and effects of ending cross shareholding; Why, How, and its Implications

    with Fumiaki Kuroki

    in Masahiko Aoki et al. eds., "Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” , Oxford University Press  

  • Upheaval in the Board Reforms: The Causes and effects of corporate Governance Reform

    in Masahiko Aoki et al. eds., "Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity” , Oxford University Press  

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書籍等出版物

  • 株式会社規範のコペルニクス的転回

    監訳:宮島英昭 翻訳:清水真人 河西卓弥( 担当： 編訳)

    東洋経済新報社  2021年04月

  • 現代日本経済 第4版

    橋本寿朗、長谷川信、宮島英昭、齊藤直( 担当： 共著)

    有斐閣アルマ  2019年05月

  • 企業統治と成長戦略

    宮島 英昭, 蟻川 靖浩, 小川 亮, 保田 隆明, 大湾 秀雄, 加藤 隆夫, 小佐野 広, 齋藤 隆志, 河西 卓弥, 川本 真哉, 猿山 純夫, 胥 鵬, 久保 克行, 牛島 辰男, 齋藤 卓爾, 青木 英孝, 田中 亘, 井上 光太郎, 長尾 燿平( 担当： 単著)

    東洋経済新報社  2017年02月 ISBN: 9784492533895

    ASIN

  • Policies for Competitiveness Comparing Business-government Relationships in the Golden Age of Capitalism [Paperback] [Jan 01, 1999]

    Hideaki Miyajima

    2017年 ISBN: 9780198293231

    ASIN

  • フィナンシャル・レビュー〈平成27年(2015年)第1号(通巻第121号)〉特集「コーポレート・ガバナンス3」

    神田 秀樹, 宮島 英昭, 財務省財務総合政策研究所, 財務総合政策研究所( 担当： 共編者(共編著者))

    財務省財務総合政策研究所  2015年03月 ISBN: 4865790012

    ASIN

  • ファーム・コミットメント: 信頼できる株式会社をつくる

    コリン・メイヤー, 宮島 英昭, 清水 真人, 河西 卓弥( 担当： 監修)

    エヌティティ出版  2014年06月 ISBN: 4757123345

    ASIN

  • 日本の企業統治―その再設計と競争力の回復に向けて

    宮島英昭

    東洋経済新報社  2011年06月 ISBN: 4492532897

    ASIN

  • 現代日本経済 第３版 (有斐閣アルマ)

    橋本 寿朗, 長谷川 信, 宮島 英昭, 齊藤 直( 担当： 共著)

    有斐閣  2011年06月 ISBN: 4641124434

    ASIN

  • 日本の企業統治 : その再設計と競争力の回復に向けて

    宮島 英昭

    東洋経済新報社  2011年 ISBN: 9784492532898

  • Business Groups in Prewar Japan: Historical Formation and Legacy

    with Shinya Kawamoto

    Asli M. Colpan, Takashi Hikino, James R. Lincoln eds. The Oxford Handbook of Business Groups (Oxford Handbooks in Business & Management), Oxford University Press  2010年

  • The Global Financial Crisis and the Evolution of Corporate Governance in Japan

    Hideaki Miyajima

    laviedesidees.fr  2009年12月

  • 企業統治分析のフロンティア (早稲田大学21世紀COE叢書―企業社会の変容と法創造)

    宮島 英昭( 担当： 編集)

    日本評論社  2008年08月 ISBN: 4535002282

    ASIN

  • 日本のM&A : 企業統治・組織効率・企業価値へのインパクト

    宮島 英昭, 経済産業研究所

    東洋経済新報社  2007年 ISBN: 9784492394847

  • Corporate Governance in Japan: Institutional Change and Organizational Diversity

    with Masahiko Aoki, Gregory Jackson

    Oxford University Press  2007年 ISBN: 9780199284528

  • 現代日本経済 (有斐閣アルマ)

    橋本 寿朗, 宮島 英昭, 長谷川 信( 担当： 共著)

    有斐閣  2006年06月 ISBN: 4641122970

    ASIN

  • 企業とガバナンス

    伊丹 敬之, 伊藤 秀史, 岩井 克人, 藤田 友敬, 星 岳雄, 青木 昌彦, Patrick Hugh T, Sheard Paul, 花崎 正晴, 堀内 昭義, 宮島 英昭, 宮本 又郎, 阿部 武司, 岡崎 哲二, 加護野 忠男, 延岡 健太郎, 田中 一弘, 三品 和広

    有斐閣  2005年 ISBN: 4641053928

  • 産業政策と企業統治の経済史：日本経済発展のミクロ分析

    宮島英昭

    有斐閣  2004年

  • 日本企業変革期の選択

    伊藤 秀史, 宍戸 善一, 宮島 英昭, 青木 英孝, 河村 耕平, 広田 真一, 小佐野 広, 堀 敬一, 延岡 健太郎, 田中 一弘, 三品 和広, 菊谷 達弥, 林田 修, 中馬 宏之, 青島 矢一, 柳川 範之, 水木 和幸

    東洋経済新報社  2002年 ISBN: 4492521305

  • Japan - change and continuity

    Maswood Syed Javed, Graham Jeffrey, 宮島 英昭

    RoutledgeCurzon  2002年 ISBN: 0700716440

  • Policies for competitiveness : comparing business-government relationships in the 'golden age of capitalism'

    International Conference on, Business History, 宮島 英昭, 橘川 武郎, 曳野 孝

    Oxford University Press  1999年 ISBN: 0198293232

  • 現代日本経済 (有斐閣アルマ)

    橋本 寿朗, 宮島 英昭, 長谷川 信( 担当： 共著)

    有斐閣  1998年09月 ISBN: 4641120579

    ASIN

  • 公正取引の促進

    Supreme Commander for the Allied Powers, 宮島 英昭, 湯川 順夫

    日本図書センター  1998年 ISBN: 4820565087

  • The privatization of ex-zaibatsu : holding stocks and the emergence of bank-centered corporate groups in Japan

    宮島 英昭

    [s.n.]  1994年

  • 転換期の国家・資本・労働 : 両大戦間の比較史的研究

    廣田 功, 奥田 央, 大沢 真理, 福士 正博, 黒川 勝利, 八林 秀一, 金子 邦子, 萩原 伸次郎, 宮島 英昭, 中川 洋一郎, 永岑 三千輝

    東京大学出版会  1988年 ISBN: 413046034X

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講演・口頭発表等

  • 日本型モデル2.0に向けて：パーパス経営と所有構造

    宮島英昭

    日本経営学会96回大会  

    発表年月： 2022年09月

  • 海外機関投資家の役割の「静かな変容」：規模別株式保有パターンの変化とその含意

    宮島英昭, 篠潤之介, 齋藤卓爾

    日本ファイナンス学会第30回大会  

    発表年月： 2022年06月

  • Market for Corporate Control in Prewar Japan: Empirical Analysis of Target Features and Post-Merger Performance

    発表年月： 2021年09月

  • Japanese Capitalism in the 21st Century: Outside Ownership, Managerial Control and Stock Repurchases

    発表年月： 2021年09月

  • Outsourcing Active Ownership

    日本経営財務研究学会2021年大会  

    発表年月： 2021年

  • どのようなタイプの海外M&A がパフォーマンスを改善させているのか

    宮島英昭, 飯野佳亮

    日本ファイナンス学会第28回大会  

    発表年月： 2020年06月

  • Time to Reconsider or Go ahead? : Corporate Governance Reforms in Japan under Abenomics

    発表年月： 2020年01月

  • Quiet activism in Japan

    発表年月： 2019年11月

  • Consequence of Corporate Governance Reforms

    JSPS Core-to-Core Program: International Seminar on “Governance Reforms from Comparative Perspectivesy"  

    発表年月： 2019年11月

  • Stock Repurchases and Corporate Control: Evidence from Japan

    JSPS Core-to-Core Program: International Seminar on “Governance Reforms from Comparative Perspectives  

    発表年月： 2019年11月

  • 日本における会社支配権市場：ターゲット企業の特徴と事後パフォーマンス

    宮島英昭, 川本真哉

    経営史学会第55回全国大会  

    発表年月： 2019年10月

  • Corporate Governance Reform as the third Arrows of Abnomics

    宮島英昭

    日本応用経済学会春季大会  

    発表年月： 2019年06月

  • Does Employee Stock Ownership Work? Evidence from Publicly-traded Firms in Japan

    Hideaki Miyajima, Takao Kato, Hideo Owan

    発表年月： 2019年01月

  • Stock Repurchases and Corporate Control: Evidence from Japan

    発表年月： 2018年06月

  • Does Employee Stock Ownership Work? Evidence from Publicly-Traded Firms in Japan

    30th Society for the Advancement of Socio-Economics (SASE)  

    発表年月： 2018年06月

  • クロスボーダーM&A／アライアンス ―国際ビジネス研究のフロンティア―

    宮島英昭

    第25回全国大会   (早稲田大学)  国際ビジネス研究学会  

    発表年月： 2018年

  • Corporate Governance Reform

    Hideaki Miyajima

    Stanford Conference on “The Political Economy of Japan under the Abe Government   (Stanford)  Japan Society for Promotion of Science, Freeman Spogli Institute for International Studies (Stanford University), Shorenstein Asia Pacific Research Center (Stanford University)  

    発表年月： 2018年

  • Corporate Governance Reforms As the Third Arrows of Abenomics in Japan

    Hideaki Miyajima

    30th Annual Conference   (同志社大学)  SASE  

    発表年月： 2018年

  • Stock Repurchases and Corporate Control: Evidence from Japan

    Hideaki Miyajima

    30th Annual Meeting   (一橋大学)  Asian Finance Association (ASIANFA)  

    発表年月： 2018年

  • Evolution of Corporate Governance Reforem in Japan: Focusing Two Peaks of after Banking Crisis and Abenomics

    Hideaki Miyajima

    Joint Conference “Corporate Governance in Japan and Germany in the 19th and 20th Century   (Frankfurt)  Business History Society of Japan (BHSJ), Gesellschaft fur Unternehmensgeschichte (GUG)  

    発表年月： 2018年

  • Evolution of Corporate Governance in Japan: Focusing Two Peaks of Reforms after Banking Crisis and Abenomics

    Hideaki Miyajima

    INCAS Annual Meeting   (Berlin)  Free University of Berlin  

    発表年月： 2018年

  • 企業統治と成長戦略−企業パーフォーマンスは向上するのか？

    宮島英昭

    国際問題分科会   (東京工業大学)  研究・イノベーション学会  

    発表年月： 2017年

  • Corporate Governance Reform in Japan

    Hideaki Miyajima

    Workshop on Japan’s Innovation System   (Stanford)  早稲田大学,Stanford University  

    発表年月： 2017年

  • The Impact of financial Globalization on Japan: Its Lessons to Korea and China

    Hideaki Miyajima

    2017 KAIS Conference   (Seoul)  Korean Association of International Studies  

    発表年月： 2017年

  • The Evolution of Ownership in Japanese firm: The Rise and Fall of Cross Shareholding

    Hideaki Miyajima

    Corporate Governance and Innovation Capability of East Asian Firms Symposium   (Seoul)  Yonsei University  

    発表年月： 2017年

  • Share Repurchases and Control of the Corporation: The Evidence from Japan

    Hideaki Miyajima

    2017 Frontiers in Finance Conference   (Banff)  University of Alberta  

    発表年月： 2017年

  • Changes in Corporate Governance and President Turnover: The Evidence from Japan

    Hideaki Miyajima

    26th Conference   (東京大学)  NBER-TCER-CEPR  

    発表年月： 2017年

  • Share Repurchases and Corporation Control

    Hideaki Miyajima

    Academic/Practitioner Day, Annual Conference 2017   (Kuala Lumpur)  ICGN-University of Malaya  

    発表年月： 2017年

  • Innovation of Japanese Big Businesses and Ownership Structure

    Hideaki Miyajima

    Stanford Asia-Pacific Innovation Conference   (Stanford)  Stanford University  

    発表年月： 2017年

  • Convergence or Emerging Diversity? Where does Japanese manage bound to?

    Hideaki Miyajima

    First World Congress of Business History / 20th Congress of the European Business History Association   (Bergen)  European Business History Association  

    発表年月： 2016年

  • Changing corporate governance arrangement and the presidential turnover

    Hideaki Miyajima

    JSPS Core-to-Core Program workshop INCAS-2nd workshop “Understanding Institutional Change in Asia: A comparative perspective with Europe”   (早稲田大学)  早稲田大学  

    発表年月： 2016年

  • Shareholders

    Hideaki Miyajima

    Global Business Law Seminar, Corporate Governance - Comparing Japan and Germany   (一橋大学)  一橋大学  

    発表年月： 2016年

  • The Presidential Turnover and the Changes of Governance Arrangement

    Hideaki Miyajima

    26th Conference on Corporate Governance   (大手町フィナンシャルシティ)  NBER-TCER-CEPR  

    発表年月： 2016年

  • Does Ownership Really Matter? The Role of Foreign Investors on Corporate Governance in Japan

    Hideaki Miyajima

    Workshop on Corporate Governance   (Bangkok)  University of Chulalongkorn  

    発表年月： 2015年

  • 日本の産業史研究動向と展望

    Hideaki Miyajima

    春季学術大会   (Seoul)  韓国経営史学会  

    発表年月： 2015年

  • Increasing Institutional and Corporate Policies: Does ownership really matter?

    Hideaki Miyajima

    Kick-off meeting of the INCAS project “Understanding institutional change in Asia: A comparative perspective with Europe"   (Paris)  Ecole des Hautes Etudes en Science Sociales, Freie Universitut Berlin, Oxford University, Waseda University  

    発表年月： 2015年

  • Ownership, Governance Arrangement and Corporate Policies: How Does Foreign Institutions Play Its Disciplinary Role in Japan?

    Hideaki Miyajima

    27th Annual Conference   (London)  SASE  

    発表年月： 2015年

  • Convergence or Emerging Diversity? The Role of Foreign Investors on Corporate Governance in Japan

    Hideaki Miyajima

    Capitalism and Capitalisms in Asia: Origin, Commonality and Diversity   (Seoul National University Asia Center)  Seoul National University Asia Center, Korea Social Science Research Council  

    発表年月： 2015年

  • Convergence, or Emerging Diversity? : Understanding the Impact of Foreign Investors on Corporate Governance in Japan

    Hideaki Miyajima

    Workshop on Current Issues on Corporate Finance and Governance   (九州大学)  九州大学  

    発表年月： 2015年

  • Does ownership matter? The Causes and consequence of changing ownership structure in Japan under the Globalization

    Hideaki Miyajima

    Conference   (Frankfurt)  World Business History  

    発表年月： 2014年

  • Ownership, Control and Commitment: the case of Japan since the late 20th century

    Hideaki Miyajima

    Congress 2014   (Utrecht)  EBHA  

    発表年月： 2014年

  • Does Ownership really Matter? The Role of Foreign Investor on Corporate Governance in Japan

    Hideaki Miyajima

    International Conference   (IPC生産性国際交流センター)  公益財団法人三菱ＵＦＪ国際財団  

    発表年月： 2014年

  • Does Ownership really matter? The Role of Foreign Investors on Corporate Governance in Japan

    Hideaki Miyajima

    Reforming Financial and Employment Systems in Japan, East Asia, and Europe: Institutional Change, Corporate Diversity, and Economic Instability International Workshop   (Vancouver)  University of British Columbia  

    発表年月： 2014年

  • The changing role of annual shareholder meetings in Japan

    Hideaki Miyajima

    Reforming Financial and Employment Systems in Japan, East Asia, and Europe: Institutional Change, Corporate Diversity, and Economic Instability International Workshop   (Vancouver)  University of British Columbia  

    発表年月： 2014年

  • 日本企業はなぜ持株会社制度を採用したのか？

    宮島英昭

    第21回大会   (武蔵大学)  日本ファイナンス学会  

    発表年月： 2013年

  • 企業統治と経営分析：所有構造・取締役会構成の決定と持株会社の選択

    宮島英昭

    第30回年次大会   (立教大学)  日本経営分析学会  

    発表年月： 2013年

  • わが国の株式所有構造の変化とその帰結

    宮島英昭

    2013年度大会   (京都産業大学)  日本私法学会  

    発表年月： 2013年

  • 日本における持株会社の選択状況とその要因

    宮島英昭

    第49回全国大会   (龍谷大学)  経営史学会  

    発表年月： 2013年

  • 銀行危機のインパクト：企業統治構造のハイブリッド化と企業行動の変容

    宮島英昭

    第48回全国大会   (明治大学)  経営史学会  

    発表年月： 2012年

  • The Ownership of Japanese Corporations in the 19th Century

    Hideaki Miyajima

    Japan Project Meets   NBER  

    発表年月： 2012年

  • Japanese-type Firms’ Adjustment during and after the Global Financial Crisis: A Comparative Perspective

    Hideaki Miyajima

    Annual Convention of the Korean Association of Japanese Studies   (Seoul)  Korean Association of Japanese Studies  

    発表年月： 2012年

  • 日本企業システムの進化をいかにとらえるか

    宮島英昭

    シンポジウム『日本の企業システムの進化：危機後の企業統治の再設計に向けて』   (東京會舘)  RIETI,早稲田大学G-COE  

    発表年月： 2011年

  • 持株会社制度の機能と効果：内部組織再編手法としての持株会社制席採用を中心に

    宮島英昭

    第19回大会   (早稲田大学)  日本ファイナンス学会  

    発表年月： 2011年

  • 親子上場の経済分析：銀行危機以降を中心にして

    宮島英昭

    第47回全国大会   (九州大学)  経営史学会  

    発表年月： 2011年

  • Is institutional change responsible for economic decline in Japan? The results of hybridization

    Hideaki Miyajima

    The Varieties-of-Capitalism Revisited - Japan and the United Kingdom International Workshop   (Sheffield)  University of Sheffield  

    発表年月： 2011年

  • Is Institutional Changes responsible for Economic Decline in Japan?: The Results of Hybridization

    Hideaki Miyajima

    23rd Annual Conference   (Madrid)  SASE  

    発表年月： 2011年

  • Institutional Change and Economic Decline in Japan: A Consequence of Hybridization?

    Hideaki Miyajima

    Sixteenth World Congress   (Beijing)  International Economic Association  

    発表年月： 2011年

  • 親子上場の実態と上場子会社の効率性

    宮島英昭

    第18回大会   (上智大学)  日本ファイナンス学会  

    発表年月： 2010年

  • Debt, Ownership Structure, and R&D Investment

    宮島英昭

    秋季大会   (関西学院大学)  日本経済学会  

    発表年月： 2010年

  • 経済危機はコーポレート・ガバナンスについて何を示唆するか？ 特に人的資本との関係において

    宮島英昭

    第4回VCASI公開フォーラム『コーポレーション』   (東京財団)  東京財団  

    発表年月： 2009年

  • Corporate Governance and Innovation in Japan

    Hideaki Miyajima

    Business Law and Innovation Conference   (一橋大学大学)  一橋大学,経済産業研究所,早稲田大学  

    発表年月： 2009年

  • 危機、1年を経て

    Hideaki Miyajima

    Conference   (EHESS)  EHESS  

    発表年月： 2009年

  • どのような企業がM&Aを選択するのか

    宮島英昭

    シンポジウム『金融システム・公共政策の課題と展望』   (日本政策投資銀行本店)  東大・設研  

    発表年月： 2008年

  • The M&A wave in prewar Japan: from Histrical Perspective

    Hideaki Miyajima

    International Business History Conference   (早稲田大学)  早稲田大学グローバルCOEプログラム企業法制と法創造総合研究所,一橋大学,経営史学会  

    発表年月： 2008年

  • Mergers and Acquisitions in Japan from a Historical Perspective: Understanding M&A Waves in the Prewar Era

    Hideaki Miyajima

    International Conference on Business History: Mergers and Acquisitions in the Long Term Perspective   (早稲田大学)  早稲田大学グローバルCOEプログラム企業法制と法創造総合研究所,一橋大学,経営史学会  

    発表年月： 2008年

  • Equity Markets and Institutions: perspectives from Japan, Germany and UK

    Hideaki Miyajima

    Workshop on Regional Integration, Financial Stability and Competitiveness: Perspectives from Europe and East Asia   (London)  CEPR,RIETI  

    発表年月： 2008年

  • 進展するコーポレート・ガバナンス：如何に理解するか？

    宮島英昭

    第45回全国研究会   産業学会  

    発表年月： 2007年

  • Evolution of Ownership: The Curious Case of Japan

    Hideaki Miyajima

    Conference "Enforcement of Corporate Governance Rules"   (Cambridge)  Harvard Law School  

    発表年月： 2007年

  • The Comparative Features and Economic Role of Mergers and Acquisitions in Japan

    Hideaki Miyajima

    Conference on Reforms for Korea’s Sustained Growth   (Honolulu)  East-West Center, Korea Development Institute  

    発表年月： 2007年

  • Reforms for Korea’s Sustained Growth

    Hideaki Miyajima

    Conference on Reforms for Korea’s Sustained Growth   (Honolulu)  East-West Center, Korea Development Institute  

    発表年月： 2007年

  • Understanding the M&A Boom in Japan: What Drives Japanese M&A?

    Hideaki Miyajima

    Conference on Market for Corporate Control: Comparative Perspectives   (Seoul)  Korea Development Institute  

    発表年月： 2007年

  • Market for Corporative Control: Comparative Perspectives

    Hideaki Miyajima

    Conference on Market for Corporate Control: Comparative Perspectives   (Seoul)  Korea Development Institute  

    発表年月： 2007年

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共同研究・競争的資金等の研究課題

  • 企業統治改革と資本効率・リスクテイク：エンゲージメント・アライメント・権限配分

    日本学術振興会  科学研究費助成事業 基盤研究(A)

    研究期間:

    2019年04月
    -
    2024年03月
     

    宮島 英昭, 蟻川 靖浩, 久保 克行, 鈴木 一功, 大湾 秀雄, 牛島 辰男, 齋藤 卓爾

  • 企業統治と企業成長：変容する日本の企業統治の理解とその改革に向けて

    科学研究費助成事業(早稲田大学)  科学研究費助成事業(基盤研究(A))

    研究期間:

    2015年04月
    -
    2020年03月
     

  • 戦前日本の株式所有構造と企業統治：１８９０～１９４５年

    科学研究費助成事業(フェリス女学院大学)  科学研究費助成事業(基盤研究(C))

    研究期間:

    2012年04月
    -
    2015年03月
     

  • 多様化する日本の企業統治の再設計と経営戦略：特性・パフォーマンスの解明と国際発信

    科学研究費助成事業(早稲田大学)  科学研究費助成事業(基盤研究(A))

    研究期間:

    2010年04月
    -
    2015年03月
     

  • コーポレートガバナンス評価手法の開発とそれに基づく実証分析

    文部科学省 

    研究期間:

    2015年
    -
    　
     

  • 変貌する日本企業の統治構造とパフォーマンス:企業組織・所有構造・市場競争と補完性

    科学研究費助成事業(早稲田大学)  科学研究費助成事業(基盤研究(A))

    研究期間:

    2007年04月
    -
    2010年03月
     

  • 日本の企業金融・コーポレート・ガバナンス・経済発展:1900-1955

    科学研究費助成事業(早稲田大学)  科学研究費助成事業(基盤研究(B))

    研究期間:

    2001年04月
    -
    2004年03月
     

  • 日本企業システムの20世紀史:企業金融・コーポレートガバナンス・内部組織構造

    科学研究費助成事業(早稲田大学)  科学研究費助成事業(基盤研究(C))

    研究期間:

    1998年04月
    -
    2001年03月
     

  • 日本企業・企業集団の史的分析・企業の経済構造と経営者の組織能力からのアプローチ

    科学研究費助成事業(早稲田大学)  科学研究費助成事業(一般研究(C))

    研究期間:

    1994年04月
    -
    1997年03月
     

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Misc

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現在担当している科目

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他学部・他研究科等兼任情報

  • 政治経済学術院   大学院経済学研究科

  • 商学学術院   大学院商学研究科

  • 政治経済学術院   大学院政治学研究科

学内研究所・附属機関兼任歴

  • 2019年
    -
    　

    産業経営研究所   兼任研究所員

  • 1989年
    -
    　

    現代政治経済研究所   兼任研究員

特定課題制度（学内資金）

  • 戦前期日本企業の設備投資・企業金融・コーポレート・ガヴァナンス

    2001年  

    　概要を見る

    本研究計画は、これまで筆者が開発してきた分析枠組みを利用し、従来の研究でも未だ空白にとどまっていた戦前期の企業行動の分析に焦点をあてた。日本経済史研究は、戦間期の企業の設備投資、企業金融について研究を蓄積してきたが、その多くは財閥、あるいは大紡績企業等の記述資料に基づく個別分析に終始し、例えば、第1次大戦期の資金調達が間接金融と特徴づけられるのか、あるいは、資本市場に依存していたのかすら決着をみていない。本研究の課題は、個別企業の財務デ－タを積み上げながら、戦間期の企業金融・設備投資・コ－ポレ－ト・ガヴァナンスに関する基本的な事実を確認し、その上で申請者が構想する動学的経済成長論の枠組みから、その全体像を解明する点にあり、具体的な課題は以下の点にあった。1) 投資関数の推計；設備投資に対する流動性制約に注目した投資関数の計測を試みる。その際、各企業のガバナンス特性、および、生産物市場の動向を明示的に計測式に組み入れ、対外関係が比較的自由であり、また企業行動を規制する枠組みが自由主義的であった戦前期の投資行動の特性を解明する。この点の研究の結果は、2000年度の社会経済史学会で報告される一方、英文でワ－キング・ペ-パ-を作成した。また、この成果は、筆者の博士請求論文の第4章となった。2) 資金調達； 戦前の自由な環境の下で企業は、厳格な規制下にあった戦後期とは異なって、負債選択について多くのオプションをもっていた。本研究では、申請者が開発したモデルをこの時期の資料の制約にあわせて修正しながら、各企業の負債選択を、企業の将来収益とリスク及び企業のガバナンス特性に回帰するモデルを通じて分析する。3) ガバナンス：各企業のガバナンス特性は、企業の設備投資、負債選択を制約するばかりでなく、その結果として、変化する。本研究では、戦前期のガバナンス特性の変化を、設備投資・負債選択で説明するモデルを開発し、その定量分析を試み、戦前期のガバナンス特性の変化を追跡する。以上の２）、３）の成果は、筆者の博士請求論文の第5章に組み込まれた。

  • 日本企業システムの変容と設備・R＆D投資

    2000年  

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    　本研究の目的は、日本企業システムを構成する幾つかのサブシステムのうち企業金融、コーポレート・ガブァナンスの側面に焦点を合わせ、この変化が、日本企業の実体的な設備投資、及びR＆D投資に与えた、あるいは与えつつある影響を検討する点にある。Fazzari,Hubbard and Petersen（1988）以来、これまで多くの実証研究は、資本市場における情報の非対称性を仮定し、投資の内部資金に対する高い感応を内部資金制約と解釈してきた。しかし、この投資の内部資金に対する感応は、経営者のモラルハゾ・ドからも起こりうる。これは、Jensen（1986）の指摘するフリー・キャッシュ・フローの存在が過剰投資を誘発するという経路に他ならない。すなわち、投資機会が乏しいにもかかわらず、有効な経営の規律のメカニズムを欠くために、経営者が潤沢な内部資金をNPVがゼロ以下の投資プロジェクトに向ける場合であり、この場合も透視が内部資金に感応的となる。本研究の分析のポイントは、投資の内部資金に対する感応に注目し、これを内部資金制約によるのか、フリー・キャッシュ・フローに起因するかを幾つかの作業仮説を通じて識別する点にある。　推計のサンプル企業はR＆D支出の多いわが国製造業９部門、繊維、金属、鉄鋼、紙・パルプ、化学・医薬品・一般機械、電気機械、輸送機械、精密機械の各産業に属する大企業353社である。Hadlock（1998）などにならって、このサンプル企業を、上場年度やサンプル期間の期初における成長度等の複数の条件から、あらかじめOld Matured-firms（OM firms：歴史が古く、それゆえ非対称情報に直面する可能性が低く、かつ成長機会の乏しい企業）とYoung Growing firms（YG-firms：歴史が新しく、したがって非対称情報に直面する可能性が高く、かつ成長性に富む企業）に２分し、この両サブ・サンプル間の推計結果の差から「過剰投資」の可能性を識別した。この研究成果は、Corporate Governanace, Relational Banking and R & D: Evidence from Japanese Large Firms in the 1980s and 1990s (with Arikawa, Yasuhiro, Kato, Atsushi), International Journal of Technology Management, 及び Changing Corporate Finance and its Impact on Corporate Strategy After Bubble Period, Usha C. V. Haley and Frand Jurgen Richter (eds), Asian Post Crisis Management: Corporate and Government Starategies for Sustainable Competitive Advantage, Macmillan/St. Martin Pressに掲載予定である。

  • 戦後日本企業における状態依存的ガバナンスの実態と機能；メイン・バンクの救済は企業の効率改善をもたらしたか？

    1998年  

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    　これまでの研究を通じて戦後日本の企業において銀行（メインバンク）がコーポレート・ガバナンス面で中心的な役割を演じてきたとの見方は広く受け入れられつつある。とくに通常の（arm's lenghな）企業・銀行関係に対してメインバンク関係がユニークな点は、取引先企業が金融危機に陥った際、メインバンクが企業経営に介入し（状態依存的ガバナンス）、しかも自ら負担を負いつつその救済・再建のイニシアチブをとる点にあり、この救済・再建が企業の性急な清算を回避し、企業に固有の熟練を維持して日本の経済成長に貢献したと指摘されてきた。本研究計画は、高度成長期の出発点である1955年から現在（1995年度）までの40年間について、全上場会社を対象としたデータからこうした見方の妥当性を実証的に吟味する点にあった。本年は、以上の関心から次の２つの課題を検討した。第１は、1)金融危機に陥った企業に対してメインバンクは、本当に自ら損失を負担しながら救済行動をとったのか、2)銀行による企業の救済は、実際に企業のパフォーマンスの改善をもたらしたのか、むしろ救済は経済構造の変化にともなって衰退してゆくべき企業を温存する効果をもっただけではないのか（過剰救済）、あるいは救済がかえって企業の効率改善のインセンティブを低下させたのではないか（モラル・ハザードの誘発）を定量的にテストすることである。この検討は、基本的なデータベースの作成と分析を終え、再計算を終えた上で、近い機会に成果を発表する予定である。第2の課題は、1980年以降の金融自由化の下で、以上の特徴を持つガバナンスが企業の負債選択にいかなる影響を与えたかを検討することであった。この点については、本学の蟻川靖浩氏（教育学部助手）と共同して1980年代後半、1990年代前半について独自のデータベースを作成して分析を進め、すでにその成果は別稿の通り公刊されている。主要な結論は、この時期の企業の負債選択は、1)期待収益にしたがって負債選択を進めたという意味で合理的であり、その傾向は90年代に入って強まったこと、2)90年代に入ると負債選択に対するリスクの重要性が将来収益に比べて相対的に上昇したこと、3)80年代に見られた負債選択に対する期待収益の効果をＭＢ関係が増幅する関係が消失したこと、4)上記3)の事実は、80年代に見られた、企業経営者のもつモニター回避（entrenchment）のインセンティブの負債決定における重要性が低下し、同時に銀行の顧客プールの劣化が緩和されたことを意味すること、の４点であった。

  • 日本型企業システムの20世紀史：コーポレート・カヴァナンス・企業金融・内部組織構造

    1997年  

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    本研究は、第１次大戦前後から現在（1990年代）にいたる期間を対象時期として、当該期の日本経済をリードした大企業に焦点を合わせ、その企業構造並びに行動特性を、主としてコーポレート・ガヴァナンス、企業金融、内部組織構造に焦点を合わせて解明する点にあった。本年度の作業の中心は、我が国企業のコーポレート・ガヴァナンスの歴史的展開を追跡することにおかれた。まず、1955年以降の日本の大企業の経営者の構成（所有者、専門経営者か、外部取締役の比率）に関する資料の整備を進めて分析のサンプルを確定し、続いて、戦後の日本企業の展開を経営者の経営能力が問われる不況期を含む５局面に区分して、それぞれの時期について同一の回帰式を計測した。その分析結果は、別項の論文にまとめられた。主要なメッセージは、状態依存的カヴァナンスと特徴づけられる構造が最も、典型的に形成されたのは石油ショック後であること、高度成長期はそこへの進化過程であり、80年代以降にはその構造が変容していると見られこと、の諸点にある。なお、この研究はさらに銀行・及び企業の役員派遣と企業経営の効率の改善の問題に拡張され、現在継続中である。　本年のいま一つの作業は、これまで蓄積してきた戦間期の企業行動に関する成果をまとめることである。深刻な国際競争のもとで進展した戦間期の重工業化を可能としたメカニズムを、日本企業の特性、政府の役割等に焦点をあてて解明することがその課題であり、近年開発されたゲーム論、産業組織論の成果を適用しながら分析をすすめた。その成果の一部は、別項の英語論文として公刊予定である。なお、当初予定していた企業金融、内部組織構造の分析のうち、後者の分析には十分着手し得なかったが、前者は1980-90年代の企業金融の構造変化に焦点をあてて分析を進め、企業の負債の選択に関する計量分析について暫定的な結論をえた。本年前半中にワーキングペーパーにまとめ、適当な機会で報告を試みたい。研究成果の発表1998.4　戦後日本企業における状態依存的ガヴァナンスの進化と変容：Logitモデルによる経営者交代分析からのアプローチ『経済研究』（一橋大学）49-2。1998.5　Strategic Intervention against International Competition in the Interwar Japan; The Case of Chemical Industries.“Waseda Business & Economic Studies No.33.The Evolution and Change of Contingent Governance Structure in the J-Firm System: An Approach to Presidential Turnover and Firm Performance, Dirks D., J. F., Huchet, and T. Ribault, eds, Japanese Management in the Low Growth Era: Between External Shock and Internal Evolution, Springer Verlag, 1998

  • 日本の企業・企業集団の史的分析－企業の統治構造と経営者の組織能力からのアプローチ

    1996年  

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    　本研究は、第1次大戦後から石油ショック前後を主たる対象時期として、当該期の日本経済をリードした大企業に焦点を合わせ、その企業構造並びに行動特性と、以上の大企業から構成される企業集団の機能の史的分析を課題とした。具体的には、企業の統治構造（エイジェンシー関係、情報構造、誘因体系）と経営者の組織能力の形成の2点に分析の焦点を定め、対象時期を1）戦間期（第1次大戦期から37年まで）、2）戦時期、3）戦後改革期、4）高度経済成長期（55年前後から73年）、5）石油ショック後の5期に区分した。これまで、2）、3）戦時・戦後改革期について一定の前進をみたことを前提に、まず4）・5）の高度成長期、及びその後、つづいて1）の戦間期の順に、企業の統治構造の把握にとって重要な指標（株主構成・銀行借入・経営者の構成＝所有型・専門経営者・経営者の交代等）、企業経営の基本的な指標（資産・売上・利益・原価・金融費用・配当）、及び企業集団に関する指標（株式保有比率融資比率・役員派遣等）に関する独自のデータベースを作成・充実させ、これをもとに分析を進めた。主要な成果は以下の通りである。　1） 高度成長から石油ショック後の時期について、企業経営者の交代と企業のパフォーマンスの相関分析（probitモデル）を試み、いわゆる状態依存的コーポレート・ガヴァナンスの歴史的変化を追跡した。この成果は、邦語・英語の論文にまとめられ、後者は英文雑誌に投稿予定である。　2） 流動性制約に注目した投資関数の計測を試み、その成果の一部は、日本企業システムの歴史的変化を扱った論文に活かされた。ただし、計測は、代理変数（qの測定、資本コストの算定）的確さ、企業に固有の要素の導入などの点で、まだ多くの改善の余地を残した。　3） 本年度秋以降から、1937年の上位100社を母集団として戦間期のデータベースの作成に着手した。ただし、これは、三菱経済研究所の「本邦事業成績分析」が利用可能な1931年以前のデータ入力に多くの努力を必要とし、本年度中に完成にいたらなかった。企業タイプ（旧財閥・新興財閥・家族企業・経営者企業）別の投資関数・利益、成長率の格差と分散を計測する点に課題があったが、暫定的な計測を試みるにとどまり、今後データの充実・改善をすすめ、本研究の成果として公刊を期したい。

  • 日本の企業・企業集団の史的分析－企業の統治構造と経営者の組織能力からのアプローチ

    1995年  

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    本研究は，第1次大戦前後から石油ショック前後を主たる対象時期として，当該期の日本経済をリードした大企業に焦点を合わせ，その企業構造並びに行動特性と，以上の大企業から構成される企業集団の機能の史的分析を課題とした。具体的には，企業の統治構造（エイジェシー関係，情報構造，誘因体系）と経営者の組織能力の形成の2点に分析の焦点を定め，対象時期を，1）戦間期（第1次大戦期から37年まで），2）戦時期，3）戦後改革期，4）高度経済成長期（55年前後から73年）の4期に区分した。報告者のこれまでの研究蓄積を考慮して，本年度は，前年度に引き続き上記時期区分のうち2），3）の時期に焦点を合わせ，研究計画に従い，戦前・戦時・戦後改革期は，鉱工業上位100社，高度成長期以降は，1957，64，72年の上位150社ランクに登場する企業をプールした合計204社について，株式会社年鑑，上場会社総覧，各社社史，有価証券報告書，及び日本開発銀行財務データベースを利用して，独自のデータベースの作成を試みた。集計したのは，株式所有構造，資本構成，設備投資，企業成長，経営者の交代，役員派遣と企業のパフォーマンス（自己資本利益率，営業利益率，株価収益率，従業員の増加率，販売・資産成長率）等に関するデータである。そのうえで，本年度は，このデータベースを利用して，1）設備投資関数・企業成長関数，及び，2）経営者の交代と企業のパフォーマンスの計測を試みた。高度成長期の設備投資関数・企業成長関数については，ほぼ安定的期な結果を得，その成果は，別紙記載の和文・欧文で論文に報告された。また，2）の経営者の交代とパフォーマンスの関係分析（Probit分析）は，経営者の交代，役員派遣の特定に非常な労力を必要としたが，昭和恐慌期（1928－33），戦時期（1937－42），戦後改革期（1950－55），高度成長期（1958－63，64－69），石油ショック後（73－78），円高不況期（84－88），バブル崩壊後（89－95）についてほぼ同じ特定化の関数型の計測が終了した。この成果のうち戦前から高度成長期の計測結果が，別紙記載の論文の中心的な論点となった。

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